劉海燕分析稱：“最近，中美正就在美上市的中資企業(yè)監(jiān)管權展開爭奪，美國要求中國開放這些在美上市企業(yè)的數(shù)據(jù)以方便其審查，想將監(jiān)管權延伸至中國境內，遭到中方拒絕；因此，不排除這些做空機構有通過做空中資企業(yè)對中方施壓的目的。而當前被悲觀籠罩的全球經(jīng)濟形勢，則可以讓做空者的目的變得更易得逞。”

　　而香椽在香港市場做空恒大之時，財經(jīng)評論人占豪就曾向記者指出，這是一個“有戰(zhàn)略意義的試探”，如果未來美國針對中國進行金融攻擊，香港將是一個跳板。

　　國開行“資助”反擊

　　做空是為了讓鏈條上食客漁利，這顯然已是不爭的事實。做空中概股背后是做空中國經(jīng)濟，這顯然也不只是猜測那么簡單。

　　至少，國開行提供10億美元助力反擊的消息，讓劇情陡然高漲了。

　　“現(xiàn)在是優(yōu)質中概企業(yè)私有化的最佳時機。”劉海燕告訴記者。

　　劉海燕認為，很多優(yōu)秀的中國公司都在海外市場上市，可一輪做空之后，如今股價這樣低，中概公司應借機收回這些優(yōu)秀公司的股權，以使其收益留存在國內。

　　正像劉海燕所說的那樣，私有化如今正在代替IPO成為中概股在海外資本市場的重要議題。數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年，只有一家中資公司在美國掛牌上市，與此同時，從美國退市的公司卻高達19家。

　　7月11日，關于“國開行欲提供10億美元助中概股在美退市”的消息傳出，并稱這些中概公司退市后，或有可能在香港聯(lián)交所或其他股市再上市。

　　本報記者就此致電國開行求證，宣傳部門工作人員表示：“仍在進一步確認中。”而根據(jù)泰富電氣、前方科技等公司的公告，他們的退市的確得到了國開行的“資助”。

　　“如果上述信息得到證實，那國開行的行動，就可以說是國家層面戰(zhàn)略上的一次有力反擊。這種反擊對于保護中國企業(yè)是很有益的。”劉海燕指出，目前在美國上市的搜狐與新浪等國內的一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭應該從戰(zhàn)略層面上考慮私有化，這對于國家的信息安全，以及實現(xiàn)資本收益留在國內，都是有利的。

　　但上述投行人士對此仍認為代價不小：“股價的下跌雖然節(jié)省了私有化的成本，可私有化退市的財務杠桿仍然很高，而且還有美國投資者動不動就集體訴訟的法律成本，以及SEC的監(jiān)管成本，這些都是一筆非常龐大的開銷。”

　　劉海燕則認為，美國的監(jiān)管行動主要在企業(yè)數(shù)據(jù)的真實性方面，只要企業(yè)不存在欺詐等行為，這種監(jiān)管對于企業(yè)不會產(chǎn)生很大的成本。而對于不能確認的欺詐事實，則必須提供證據(jù)，而現(xiàn)在中美雙方監(jiān)管的框架協(xié)議沒有出來，沒有獲得中國監(jiān)管方面的許可，美方是不能隨意對國內企業(yè)進行現(xiàn)場調查的。

　　記者了解到，隨著中概股退市數(shù)量的增多，越來越多的PE也已開始搶食私有化這塊蛋糕。

　　“中概股的市盈率好多已經(jīng)跌到4倍，而國內的中小企業(yè)熊市里也能達到20倍-30倍，這個區(qū)間就是PE套利的區(qū)間。所以盡管私有化—退市—國內再上市這條路風險極高，PE們也不惜一試。”上述投行人士對記者表示。

　　劉海燕分析稱：“自有資金回購需要很多錢，一般PE只能出一成的資金，所以國開行的出手很有表率意義。”

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本文標題：致命的渾水 新東方絕地反擊惡意做空

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