創業板被指”傍大樹“便于財務包裝

作者: 來源:IT新聞網 2011-12-30 23:51:38 閱讀 我要評論 直達商品

“很多企業‘傍大款’還是處于財務包裝上的考慮。”在華融證券首席分析師肖波看來,為了符合創業板的準入門檻,很多企業選擇了“傍大款”這條路,公司業務收入就有了一個很好的保障。

傍大款包裝上市

企業“傍大款”并不是一件新奇的事情,恰恰相反的是,由于中國的國情,很多企業的發展都離不開這些壟斷行業里的“大樹”,而之所以創業板中的類似企業受到關注,更多還是源于創業板本身的上市機制。

(據《華夏時報》)

一位美國上市公司承銷商坦言,“拿同行業的公司比較,你會發現赴美上市的企業往往是走市場化路子,客戶更多是市場本身決定的。而國內上市企業中,相當一部分公司的主營業務主要是靠壟斷國企的訂單,它們很難在國外受到投資者的認可。”

傍大款便于財務包裝

“很多企業‘傍大款’還是處于財務包裝上的考慮。”在華融證券首席分析師肖波看來,為了符合創業板的準入門檻,很多企業選擇了“傍大款”這條路,公司業務收入就有了一個很好的保障。

以創業板首發28家公司為例,其中就有神州泰岳、華星創業、特銳德、鼎漢技術、南風股份5家公司屬于這一類型。前兩家背靠中國移動這棵“大樹”,后面三家則是處于相對封閉的鐵路軌道建設行業。

“這類企業的主營業務并不具備高成長性,而之所以可以上創業板,主要在于他們的財務符合創業板要求。”在新時代證券首席策略分析師馮文鎖看來,這類企業客戶集中度往往很高,這也在一定程度上增加了風險。

“如果是長線持有者,我們建議更多是逢高賣出,畢竟現在創業板是處于一個重新估值的階段,缺乏未來成長性的企業很容易在這一輪被洗牌出局。”肖波介紹說。

主營業務受制于大客戶

背靠“大樹”好乘涼,但同樣也面臨著巨大的風險。與運營商合作密切的國民技術,不得不應對運營商可能出現的變化所帶來的沖擊。

國民技術主營業務是為中國移動制作RF-SIM,因此曾被熱炒。但根據2010年年報顯示,2010年上半年公司RF-SIM收入1.2億多,而下半年受到移動支付戰略調整的影響,收入僅為5200萬。

“今年7月公司與移動的獨家合作協議就要到期了,而從移動之前的表現來看,采購量已經出現下滑,這也使得公司下半年的出貨量存在極大的不確定性。”一位TMT行業分析師坦言。在目前的國民技術前十大流通股股東中,多家基金均已選擇離場。

和國民技術不同的是,萬邦達卻因為傍上了神華這棵“大樹”而過上了好日子。

而在此前萬邦達的2010年年報顯示,公司當年收入僅為2.67億元,同比下降44%。


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