從創業板發行端輸入的“三高”癥，到今年高成長神話破滅引發股價崩盤，到近期高管大批量恐慌套現，再到本周吉峰農機“行賄門”、沃森生物“流產門”，市場有理由擔心，始亂終棄的“危房”之下，創業板還埋有多少地雷？
或許是，要孵化“中國的微軟和蘋果”的期待而預留的呵護和寬容，據稱是十年磨一劍的中國創業板，自2009年10月“出世”，便以高市盈率、高發行價、高融資額的“三高”癥傲視江湖。高達80倍以上的平均發行市盈率，羞煞發行市盈率不足20倍的美國和中國香港創業板市場。高發行市盈率下的高發行價、高融資額樂壞了上市公司、保薦商和承銷商以及相關中介機構。“三高”癥不只是扭曲了投資市場的價值體系，不只是“突擊入股”、尋租腐敗、魅影潛行的溫床，其灌注的“堰塞湖”的潰堤，更讓二級市場的小散們損失慘重，而其36%的破發率也讓一級市場的中簽人遭遇中簽如中刀的“通殺”。癥結何在？偽市場化的新股詢價制使然。上市公司、保薦商和承銷商左右發行價的話語權，而詢價機構鮮有談判議價能力。
創業板運行一年多來， “三高亂象”一直未能在制度層面得到糾偏，倒是其自身暴露的問題，打破了神話傳奇。
所謂路遙知馬力，創業板才跑路一年多，高成長神話破滅便引發了系統性股價崩盤。本報統計顯示，2010年整個創業板凈利同比增速只有30.9%，低于中小板的31.7%和主板市場的39.2%。進入2011年一季報，業績同樣不容樂觀，212家公司有48家業績同比下降或虧損，占比高達23%，而其中不少是剛上市的新股。業績是股價的基石，基石搖晃，馬兒自然顛倒。今年以來，滬指漲1.79%，中小板小跌9.77%，但創業板暴跌22.38%。對比之下，足見創業板神話破滅后引爆的風險。
股價暴跌，小散苦悶。而創業板公司高管在暴跌途中的恐慌棄逃，更讓人大跌眼鏡。本報統計發現，今年1月和2月，創業板指數在1000點以上，高管減持僅為237萬股和252萬股，減持金額分別為7697萬元和5940萬元。然而，隨著3月下旬創業板開始暴跌，當月高管減持股份驟增至1974萬股，套現金額達6.09億元，是前兩個月總額的3.5倍。5月以來，創業板指數跌至900點以下，高管套現再度升溫，僅5月3日到5月12日8個交易日，創業板高管減持便高達2318萬股，超過3月全月的水平。比較典型的是樂普醫療總經理蒲忠杰，其通過大宗交易一舉減持1500萬股，占本人持股的18.47%，金額達3.73億元。據統計，僅最近一個季度內高管凈減持的創業板公司達49家。創業板公司目前雖有 200多家，但允許減持即上市滿一年的不過79家；加上一個季度前減持的恐怕比例已超過7成。而最近一個季度內被凈增持的公司不足10家，且最大增持量也不過6萬多股。
當然，即便股價被腰斬，高管們的原始股套現仍將獲得暴利。
幾輪下跌后，創業板二級市場的平均市盈率已跌至40倍附近，但成群結隊的高管仍在用腳投票，相關創業板公司的前景讓普通投資人不寒而栗。
本周爆出的新聞似乎證明高管們棄逃有理。
媒體報道，繼去年中小板公司聯信永益的董事長、總經理等人因行賄被刑拘后，創業板公司吉峰農機再爆行賄事件，兩個相關責任人已被逮捕。“行賄門”擊倒這只曾經的創業板牛股，股民受災嚴重。另一則消息是沃森生物的“流產門”。5月17日，沃森生物連發3則公告，宣告相關疫苗項目流產。而據此前的招股書顯示，公司與國際知名疫苗廠商已于上市前就展開了合作，但本次公告卻將相關協議全部推翻。曾經發行價高達95元的創業板“疫苗新貴”，昨日收盤僅53.03 元。
“業績門”、“行賄門”、“流產門”，地雷頻頻炸響，難怪高管們始亂終棄。翻檢200多只創業板個股K線圖，傲然挺立者屈指可數，大多呈現的是飛流直下的圖景，這其中，還有多少地雷沒有炸響？
推薦閱讀
北京時間5月21日上午消息，Groupon計劃利用手機應用Loopt的定位數據向用戶發送附近的折扣信息。 北京時間5月21日上午消息，Groupon計劃利用手機應用Loopt的定位數據向用戶發送附近的折扣信息。 借助這項合作，當Loop>>>詳細閱讀
地址：http://www.sdlzkt.com/a/01/20111231/213630.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示