北京時間5月13日上午消息，高盛今天發表投資報告，給予阿里巴巴股票“中性”評級，并維持14港元的目標股價。

北京時間5月13日上午消息，高盛今天發表投資報告，給予阿里巴巴股票“中性”評級，并維持14港元的目標股價。

投行觀點

阿里巴巴今天發布2011財年第一季度財報。受用戶增速放緩影響，其營收比高盛預期低4%；但在銷售和營銷成本降低和減稅的拉動下，按非公認會計準則計算的每股收益比高盛預期高2%。該公司管理層表示，受加大用戶審核力度的影響，今年阿里巴巴的用戶增速仍將保持在較低水平；增值服務收入可能受到服務合理化的影響；按非公認會計準則計算的息稅折舊攤銷前利潤率可能從第一財季的37%下滑至30%至35%。據此，高盛下調2011至2013年間阿里巴巴用戶量預期，將營收調低4%至7%，將運營利潤調低3%至5%，并將按非公認會計準則計算的每股收益分別下調5%、4%和6%，分別至0.48、0.54和0.64港元。

高盛認為，阿里巴巴的交易平臺擁有長期上升潛力。該公司管理層預計，今年的交易總額將達到10億美元；按照4%的轉換率計算，將帶來大約4000萬美元的營收。阿里巴巴股票短期內將在一定范圍內波動。第一財季，阿里巴巴的凈現金流下滑64%至1.59億美元；2011至2014年，凈現金流預計將保持20%的年復合增長率。風險包括宏觀經濟趨勢和用戶凈增長。

高盛給予阿里巴巴股票“中性”評級，并維持14港元的目標股價。

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本文標題：高盛：阿里巴巴有長期上升空間

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