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4月21日，國內(nèi)婚戀網(wǎng)站世紀(jì)佳緣向美國證券交易委員會(huì)遞交首次公開募股(IPO)申請(qǐng)，計(jì)劃登陸納斯達(dá)克，擬融資1億美元；5月4日，人人網(wǎng)在紐約證券交易所掛牌交易……加上去年年底上市的優(yōu)酷、麥考林和今年3月份上市的奇虎360，我國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起新一輪上市潮。

企業(yè)發(fā)展成熟后邁向資本市場是必然選擇，但企業(yè)不能為了上市而上市，通過上市融資加快企業(yè)發(fā)展才是根本目的。另外，企業(yè)上市是VC／PE實(shí)現(xiàn)資本退出的重要渠道，對(duì)VC／PE來說，順勢而為、水到渠成才是硬道理。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)此番扎堆上市，合眾資本主管合伙人陳立輝表示，企業(yè)發(fā)展成熟后邁向資本市場是必然選擇，但企業(yè)不能為了上市而上市，通過上市融資加快企業(yè)發(fā)展才是根本目的。另外，企業(yè)上市是風(fēng)險(xiǎn)投資／私募股權(quán)投資(VC／PE)實(shí)現(xiàn)資本退出的重要渠道，但VC／PE如果“拔苗助長”，將會(huì)給被投資企業(yè)乃至自身帶來不利影響。因此，對(duì)VC／PE來說，順勢而為、水到渠成才是正確選擇。

泡沫憂慮逐漸升溫

目前，國內(nèi)有條件的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)正在緊密鑼鼓地籌劃上市。盛大網(wǎng)絡(luò)近日宣布，已為旗下全資子公司盛大文學(xué)海外控股有限公司(盛大文學(xué))向美國證券交易委員會(huì)遞交IPO申請(qǐng)草案。此外，先后傳出即將上市消息的公司包括開心網(wǎng)、兒童游戲社區(qū)淘米網(wǎng)、視頻網(wǎng)站土豆網(wǎng)和下載軟件迅雷等。

百度首席執(zhí)行官李彥宏表示：“現(xiàn)在是一個(gè)很好的上市機(jī)會(huì)。如果你的公司已經(jīng)接近上市的狀態(tài)，趕緊把公司推到公開市場上融資，即使是離IPO上市還有一定距離，去上市也是一個(gè)很好的主意。”

但也有投資界人士表示，今年是繼2000年多家門戶網(wǎng)站集中上市后互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的第二輪上市潮，集中上市、盈利模式不清晰以及高估值或?qū)a(chǎn)生第二輪互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

在當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷、奇虎360上市后，美國資本市場對(duì)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)是否存在泡沫與高估值已有相當(dāng)?shù)木桀A(yù)期。股神巴菲特最近表示，目前互聯(lián)網(wǎng)泡沫有可能已經(jīng)到了相當(dāng)?shù)某潭取?/p>

“現(xiàn)在的情況是過熱。”創(chuàng)新工場首席執(zhí)行官李開復(fù)認(rèn)為，今年的互聯(lián)網(wǎng)上市潮受兩方面因素影響：一方面，中國龐大的市場將美國新興的互聯(lián)網(wǎng)“概念”放大，在一年多以前，中國網(wǎng)民總數(shù)就已經(jīng)超過了美國人口總數(shù)；另一方面，在全球性通脹的背景下，熱錢很多。

國內(nèi)相關(guān)專家表示，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在還沒有泡沫，對(duì)于國外資本來說，中國市場在未來一段時(shí)期內(nèi)都將具有巨大的吸引力，但如果企業(yè)因?qū)τ谫Y本的渴望與沖動(dòng)而扎堆上市，很可能會(huì)導(dǎo)致泡沫的產(chǎn)生。

而陳立輝則認(rèn)為，目前中國互聯(lián)網(wǎng)投資已經(jīng)再次出現(xiàn)2000年前后的泡沫現(xiàn)象。因此VC／PE作為企業(yè)上市的重要參與方應(yīng)做出理性選擇，暫時(shí)告別互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)投其他行業(yè)，尤其是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。

上市融資不能“拔苗助長”

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之所以爭相上市，是因?yàn)槠髽I(yè)上市后會(huì)有很多優(yōu)勢。陳立輝表示，企業(yè)上市融資不但可以獲得較高的溢價(jià)，而且作為公眾公司，還能獲得很高的社會(huì)信譽(yù)度和強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，并在市場競爭中占據(jù)有利的位置，更易招攬優(yōu)秀的人才。另外，企業(yè)上市是VC／PE實(shí)現(xiàn)資本退出的重要渠道。

互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長，與VC／PE密不可分。目前正在謀求上市的世紀(jì)佳緣2007年啟明創(chuàng)投投資世紀(jì)佳緣。2007年4月獲得4000萬元天使投資，投資方主要為3位新東方創(chuàng)始人徐小平、王強(qiáng)及錢永強(qiáng)，其中錢永強(qiáng)以200萬元獲世紀(jì)佳緣18%股份。

前不久上市的奇虎360自2006年1月到2010年4月先后獲得了紅杉、鼎暉創(chuàng)投、高原資本等12家VC／PE機(jī)構(gòu)的投資，總投資額為6500萬美元。至奇虎360上市前，12家VC／PE機(jī)構(gòu)共計(jì)持有其52.6%的股權(quán)。

“企業(yè)上市是VC／PE實(shí)現(xiàn)退出的重要渠道，但如果VC／PE‘拔苗助長’，最終將給被投資企業(yè)乃至自身帶來不利影響。”陳立輝表示。上一頁1 2 下一頁

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本文標(biāo)題：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆上市或現(xiàn)“拔苗助長”

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