國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)再度迎來(lái)新一輪的上市熱潮。人人網(wǎng)計(jì)劃5月4日在美國(guó)紐交所掛牌交易；國(guó)內(nèi)手機(jī)安全廠商網(wǎng)秦的路演之旅也已正式開始，更早前，奇虎360科技公司已在紐交所掛牌上市。還有，中國(guó)最大在線婚戀交友服務(wù)商世紀(jì)佳緣、發(fā)端香港中文電視網(wǎng)絡(luò)的鳳凰新媒體公司近期也分別已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)。不過(guò)業(yè)界認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市固然可喜，但是也要上市后的“雙刃劍”效應(yīng)。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆海外上市
近日，以社交網(wǎng)站人人網(wǎng)和團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站糯米網(wǎng)為核心資產(chǎn)的人人公司已計(jì)劃從5月4日在美國(guó)紐交所掛牌交易，預(yù)計(jì)將募資5．84億美元；與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)手機(jī)安全廠商網(wǎng)秦的路演之旅也已正式開始，或?qū)⒂?月上旬正式登陸紐交所。而更早之前的3月，中國(guó)領(lǐng)先的防病毒軟件提供商奇虎360科技公司已在紐交所掛牌上市，成功募得1．75億美元。
還有，中國(guó)最大在線婚戀交友服務(wù)商世紀(jì)佳緣、發(fā)端香港中文電視網(wǎng)絡(luò)的鳳凰新媒體公司近期也分別已向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交上市申請(qǐng)，募資1億多美元。包括土豆網(wǎng)、迅雷、開心網(wǎng)已聘請(qǐng)美國(guó)銀行、證券公司幫助推進(jìn)其赴美上市計(jì)劃，預(yù)計(jì)這些公司也將在今年排隊(duì)上市。而阿里巴巴集團(tuán)旗下的淘寶網(wǎng)和中國(guó)最大的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站拉手網(wǎng)均有可能在年底或2012年上市，預(yù)計(jì)將募資10億美元以上。
全國(guó)最大旅游團(tuán)購(gòu)網(wǎng)團(tuán)程網(wǎng)CEO陳東鋒認(rèn)為，資本的逐利傾向已經(jīng)證明中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迎來(lái)資本市場(chǎng)的春天，新興的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站將成為互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的下一個(gè)金礦�；ヂ�(lián)網(wǎng)知名專家胡延平認(rèn)為，“現(xiàn)在‘中國(guó)概念’在美國(guó)市場(chǎng)無(wú)疑是相當(dāng)受追捧的，特別是在中國(guó)網(wǎng)民人數(shù)已躍居全球首位的基礎(chǔ)上，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)前景十分被資本看好。”在一些業(yè)界人士看來(lái)，近期赴美上市還只是國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)新一輪上市熱潮的開端，好戲還在后頭。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)熱衷上市為融資
國(guó)內(nèi)掀起新一輪互聯(lián)網(wǎng)上市風(fēng)潮，尤其是紛紛赴美謀求上市之路，背后原因是什么呢？
如今中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正步入“春秋戰(zhàn)國(guó)”時(shí)代，在國(guó)外IT巨頭加大入華步伐，與國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、公司優(yōu)勝劣汰的的大背景下，為進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)在海內(nèi)外市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)急需尋求做大做強(qiáng)、增加抗風(fēng)險(xiǎn)能力的出路，需更多資本注入，以增強(qiáng)抵御市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，于是上市融資正成為許多一線互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的首選策略與戰(zhàn)略目標(biāo)。
面對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)掀起第二輪上市的淘金熱潮，知名營(yíng)銷專家李光斗表示，資金是目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的一大短板，搶在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之前上市，將會(huì)令上市的企業(yè)獲得資本融資，擁有充沛的現(xiàn)金流，能進(jìn)行更大的產(chǎn)業(yè)投資運(yùn)營(yíng)，這也是多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛爭(zhēng)上市的原因。
興業(yè)證券分析師則認(rèn)為，如今互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)之間的比拼早已不僅僅在技術(shù)和用戶層面了，資本是否雄厚決定其在市場(chǎng)上的存活率。通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行直接融資能打破企業(yè)融資的瓶頸束縛，改善企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)，從而獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的資本性資金的注入，最大激活企業(yè)“血脈”的流通與供給，并通過(guò)上市公司機(jī)制來(lái)推動(dòng)內(nèi)部管理變革與完善，更快地實(shí)現(xiàn)做強(qiáng)做大。
關(guān)于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的目的，近期一項(xiàng)針對(duì)北京、上海、深圳、大連等一批有上市意愿的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的調(diào)查顯示，76．9％的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是著眼提高企業(yè)信用形象和品牌的知名度，69．2％是為了發(fā)展資金，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，46．2％是為建立現(xiàn)代企業(yè)制度。
而針對(duì)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)熱衷于在美國(guó)上市，百金投資顧問有限公司CEO林嘉喜表示，當(dāng)前美國(guó)股市實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的制度，美國(guó)更看重企業(yè)未來(lái)發(fā)展?jié)摿蛯?shí)力規(guī)模，而不象國(guó)內(nèi)要求上市企業(yè)要連續(xù)三年財(cái)務(wù)盈利。比如，去年優(yōu)酷招股說(shuō)明書就顯示，其2007年凈虧損人民幣約9000萬(wàn)元，2008年凈虧損約 2．04億元，2009年凈虧損約1．82億元，2010年前9個(gè)月仍凈虧損約1．66億元，盡管財(cái)務(wù)狀況糟糕，但老美“仍放一馬”。因此繞道美國(guó)成了國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)曲線上市的主要途徑，而美國(guó)熱捧“中國(guó)概念”股，更是催熱這股赴美上市潮。
上市也要謹(jǐn)防“雙刃劍”效應(yīng)
上市不是不能的，然而也不是萬(wàn)能的，上市也不是終點(diǎn)，不是最后的勝利大結(jié)局，并不代表真正贏者，真正檢驗(yàn)這個(gè)企業(yè)成功與否的因素還在市場(chǎng)贏利模式與管理機(jī)制�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)上市也要謹(jǐn)防雙刃劍效應(yīng)。
對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆欲上市，百金投資顧問有限公司CEO林嘉喜表示，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，只有年度利潤(rùn)超過(guò)千萬(wàn)美金，上市才有意義，否則，即便上市了，該企業(yè)市盈率PE也會(huì)很低，籌集到的資本會(huì)很有限的。而企業(yè)上市之后，必須接受十分嚴(yán)苛的財(cái)務(wù)管制，實(shí)現(xiàn)公正透明的經(jīng)營(yíng)，并分散股權(quán)，在投資和拓展市場(chǎng)上亦要受到各方面股東的制約。這些對(duì)經(jīng)營(yíng)機(jī)制尚不規(guī)范、規(guī)模急待成長(zhǎng)的企業(yè)而言，并不一定是好事。
雖說(shuō)上市能夠使某些企業(yè)在一夜之間就身價(jià)倍增，迅速壯大，但并不是所有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都適合這走這條路，是否要上市，能不能上市，還要看企業(yè)本身有沒有潛力，有沒有駕馭風(fēng)浪的本領(lǐng)。這也被許多事實(shí)所證明。美國(guó)股市實(shí)行“寬進(jìn)嚴(yán)出”的的制度，企業(yè)上市后如果持續(xù)虧損，將面臨“被趕出”的命運(yùn)，那時(shí)可是“聲譽(yù)掃地”，結(jié)局更慘�；ヂ�(lián)網(wǎng)企業(yè)借道資本市場(chǎng)，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力本無(wú)可厚非，但如以“圈錢”為目的，則會(huì)遭遇市場(chǎng)的“用腳投票”！
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市應(yīng)理性，應(yīng)有正確價(jià)值觀。企業(yè)上市固然是企業(yè)融資的一種重要渠道，但對(duì)于眾多“家族式”的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，應(yīng)該清醒認(rèn)識(shí)到，企業(yè)不應(yīng)視上市為趕潮流，不能單純把上市當(dāng)成企業(yè)經(jīng)營(yíng)上的成功，更不能純粹是為了“圈錢圈地”。
企業(yè)上市融資的目的不僅是為搞錢，而是應(yīng)充分利用上市機(jī)制，加強(qiáng)規(guī)范企業(yè)管理和完善公司的治理結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)盈利能力，努力應(yīng)和企業(yè)自身價(jià)值、社會(huì)價(jià)值的創(chuàng)造緊密相聯(lián)，才是推動(dòng)企業(yè)高速長(zhǎng)久成長(zhǎng)的根本之路。
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本文標(biāo)題：互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)扎堆上市 “雙刃劍”效應(yīng)要防范
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