在資本的盛宴中，我們只能看著別人狂歡，心里滿是凄涼。以全球市值第三大互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊為例，憑借6億注冊用戶，風(fēng)光無限，市值也水漲船高。但創(chuàng)始人馬化騰并不是實質(zhì)控制人，笑得最燦爛的是國際傳媒大鱷MIH（米拉德國際控股集團(tuán)公司）與IDG。

中國互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)歷長期的焦灼后，終于盼來了收獲的曙光，去年第四季度以來，當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、麥考林、優(yōu)酷等紛紛赴美上市，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)迎來了自己的春天。不過，令人擔(dān)憂的是，中國最優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)公司，大部分控股權(quán)都不在自己手上，而是受控于風(fēng)險資本。騰訊、阿里巴巴、麥考林、人人網(wǎng)等無不如此。

在資本的盛宴中，我們只能看著別人狂歡，心里滿是凄涼。以全球市值第三大互聯(lián)網(wǎng)公司騰訊為例，憑借6億注冊用戶，風(fēng)光無限，市值也水漲船高。但創(chuàng)始人馬化騰并不是實質(zhì)控制人，笑得最燦爛的是國際傳媒大鱷MIH（米拉德國際控股集團(tuán)公司）與IDG。

再來看看阿里巴巴，創(chuàng)始人馬云手中的股份不足1%，最大股東為雅虎集團(tuán)和軟銀孫正義，前者控制了阿里巴巴40%的股份，馬云與他的“十八羅漢”聯(lián)合起來，連一個董事會的席位都保不住。剛爆發(fā)的衛(wèi)哲引咎辭職事件，馬云對外宣稱是對價值觀的維護(hù)，實則是資本壓力下的出擊。在外界看來，盡管馬云對外作秀，聲稱要“無為而治”，但有大股東雅虎這個“巧婆婆”管家，馬云就不得不低頭，這就是資本的力量。

而時下火爆的人人網(wǎng)，處境也極為堪憂。日前有消息稱，千橡集團(tuán)旗下的人人網(wǎng)，計劃今年6月前往美國進(jìn)行IPO。如果上市成功，陳一舟這個互聯(lián)網(wǎng)老兵，也可以欣欣然了。但相比陳一舟，到那時最急于舉杯慶賀的非孫正義莫屬——軟銀投資千橡集團(tuán)3.84億美元，獲得了40%的股份。而之前由于軟銀與人人網(wǎng)創(chuàng)始人陳一舟之間關(guān)于“控制權(quán)”的爭奪，人人網(wǎng)錯過了扎堆上市的好機(jī)會。

對于成長中的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，融資是把雙刃劍。麥考林成功登陸納斯達(dá)克，成為中國B2C上市第一股。但麥考林也成了中國互聯(lián)網(wǎng)的一個典型，通過一再融資導(dǎo)致股權(quán)稀釋，喪失主導(dǎo)權(quán)，最終風(fēng)投大獲全勝，創(chuàng)業(yè)者和員工只能充當(dāng)看客。數(shù)據(jù)顯示，紅杉資本沈南鵬的持股比例高達(dá)75.9%，遠(yuǎn)超過麥考林CEO顧備春的13.8%。

對風(fēng)險資本的把控，百度處理得相對較好，創(chuàng)業(yè)伊始，諳熟資本市場潛規(guī)則的李彥宏，就拒絕被資本所左右。他認(rèn)為，百度要想更好地發(fā)展下去，就必須將控制權(quán)牢牢掌握在自己手中。正是對控股權(quán)的把控，百度才沒有偏離自己的方向。

不要輕易將主動權(quán)交給投資人，它們不會樂善好施。資本的目的就是為了上市，實現(xiàn)價值最大化，至于上市以后怎么樣，情況就很難控制。風(fēng)險資本達(dá)到自己的目的后，往往會拋售股票。風(fēng)險資本短期套現(xiàn)在麥考林身上得到了展示。麥考林上市第一個月，原股東套現(xiàn)就達(dá)1.29億美元。

但是，隨著中國互聯(lián)網(wǎng)的成熟，以及龐大的用戶規(guī)模基礎(chǔ)，現(xiàn)在面臨一個相當(dāng)棘手的問題：風(fēng)投對于一流的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不肯放手，坐收長線利益。軟銀的孫正義就在中國市場抓住控股權(quán)死死不放，甚至一再考慮增持股票，鞏固其在中國互聯(lián)網(wǎng)市場的核心地位。而雅虎也不急于拋售阿里巴巴，它希望堅持持有這部分股份直至淘寶網(wǎng)和支付寶上市，從而尋求更大的回報。

目前來看，中國互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)是城門洞開、高地盡失，優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)控股權(quán)，被國外風(fēng)險資本控制，他們安插自己的人進(jìn)入董事會，左右著企業(yè)的發(fā)展方向。

不少中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)看上去無限風(fēng)光，實際上已經(jīng)淪為打工者，大量的真金白銀流入風(fēng)投手中。而受制于資本控制，很多中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)縮手縮腳，畏首畏尾，錯失了大好的市場機(jī)遇。最為關(guān)鍵的是，風(fēng)投手中掌握了中國幾億網(wǎng)民，通過對各種數(shù)據(jù)的收集，對中國的互聯(lián)網(wǎng)習(xí)性了如指掌。而互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用都是基于用戶習(xí)性開發(fā)而來的，這也就是中國互聯(lián)網(wǎng)一直處于跟隨狀態(tài)的原因。

選擇風(fēng)險資本，對很多企業(yè)而言是迫不得已，在中國，成長型的中小型企業(yè)融資是個很大的問題。尤其是這類互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，需要長期投入才能有所收獲，甚至很多投入最終竹籃打水，在國內(nèi)市場，很優(yōu)秀的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)面臨借貸無門的尷尬。在這樣的情況下，它們只有尋求風(fēng)險資本，當(dāng)然也就失去了對公司的控制權(quán)。

在選擇風(fēng)險資本上，行業(yè)長期以來的亂象，讓風(fēng)險資本十分謹(jǐn)慎，很多企業(yè)等不及資金到位就已經(jīng)夭折。分類網(wǎng)站QU114總經(jīng)理黃浩文認(rèn)為，中國政府應(yīng)該對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有戰(zhàn)略規(guī)劃，對初創(chuàng)企業(yè)在融資上提供便捷之道，解決融資難題，中國的互聯(lián)網(wǎng)才能將主導(dǎo)權(quán)撰緊在自己手里，才能培養(yǎng)出民族互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。否則，就不可避免地淪為為他人做嫁衣的尷尬境地。

資本的野心已經(jīng)昭然若揭，但這或許能讓中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)更加徹底地認(rèn)識資本市場。吃進(jìn)去的還得吐出來，中國企業(yè)在選擇風(fēng)投時必須謹(jǐn)慎，在使用風(fēng)投資金時必須保持節(jié)制。遺憾的是，整個中國互聯(lián)網(wǎng)都被一種不好的風(fēng)氣籠罩著，一些企業(yè)在獲得風(fēng)投后就失去了吃苦耐勞的精神，往往大手大腳，更換豪華辦公室，領(lǐng)導(dǎo)人配豪車，公司大規(guī)模招聘員工，一輪融資很快揮霍一空。結(jié)果顯而易見，融資越多，自己手中的權(quán)利就越小。

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本文標(biāo)題：IT時代周刊：中國互聯(lián)網(wǎng)城門洞開

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