北京時間3月23日早間消息，德意志銀行分析師杰蒂爾·帕特爾(Jeetil Patel)今天表示，eBay估值倍數(shù)的增速遠遠超過盈利，而谷歌的狀況恰好相反。
帕特爾認為，這導致“eBay股票溢價過高”，而與其他大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，“谷歌股票的價值被低估”。他重申了eBay股票的“賣出”評級以及谷歌股票的“買入”評級。
帕特爾稱，從2009年到2011年，大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)股票的估值倍數(shù)都在增長。但在此期間，eBay的估值倍數(shù)增長了122%，市盈率從8倍上升至17倍，盈利卻僅僅增長28%；谷歌的估值倍數(shù)增長26%，市盈率從14倍上升至17.8倍，盈利增長52%。
此外，亞馬遜的估值倍數(shù)提高了68%，利潤卻僅僅增長52%。雅虎的盈利增長了59%，估值倍數(shù)卻下滑19%。這主要是由于投資者十分擔心內(nèi)容業(yè)務(wù)更容易受到Facebook等新興企業(yè)的威脅，而電子商務(wù)面臨的危機相對較小。
帕特爾認為，由于谷歌的增長速度高于業(yè)界平均水平，它的估值倍數(shù)將繼續(xù)提高。此外，他維持對亞馬遜股票的“買入”評級，認為該公司銷售額仍將“穩(wěn)健”增長，而運營手段仍有提升空間。
帕特爾維持雅虎股票的“持有”評級，并表示：“雅虎核心業(yè)務(wù)的基本面仍面臨挑戰(zhàn)，而它的業(yè)界定位仍然萎靡不振。此外，市場正期待雅虎將其亞洲資產(chǎn)變現(xiàn)，而此舉的前景和時機仍然很難確定。”
帕特爾給予谷歌725美元的目標股價，并將明年的預期市盈率從目前的15倍上調(diào)至19倍；給予亞馬遜192美元的目標股價和28倍的預期市盈率；給予eBay 22美元的目標股價和10倍的預期市盈率；給予雅虎14美元的目標股價和14.5倍的預期市盈率。
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