有分析師認為，供應商詐騙對阿里巴巴的負面影響還未結束。
受供應商欺詐及原CEO（首席執行長）衛哲等辭職影響，阿里巴巴集團下屬B2B公司——阿里巴巴（中國）網絡技術有限公司（1688.HK）昨日股價出現暴跌。
昨天，阿里巴巴股價低開低走，截至收盤報15.24港元，創1個多月來收盤新低，跌幅8.63%；成交10.9億港元，成交量創下了2009年9月以來新高。
分析師們多數認為，盡管由“供應商詐騙”調查引發的高層變動，短期內不會對阿里巴巴財務造成重大沖擊，不過阿里巴巴未來仍將面臨如何建立更為完善、安全的支付體系和交易商信譽評級體系的巨大挑戰。
商業模式變革挑戰
根據阿里巴巴的公告，在該公司5000人的直銷團隊中，近100名銷售人員及部分主管和銷售經理需要對此次供應商欺詐事件負直接責任。
分析師認為，由于阿里巴巴B2B平臺沒有建立類似淘寶網的信譽評價體系，在阿里巴巴網絡的現有運作模式下，銷售員工為完成銷售業績，可能會有意縱容有詐騙意圖的商家。
作為中國最大的電子商務企業，阿里巴巴集團旗下擁有阿里巴巴B2B業務以及淘寶網，淘寶網目前是國內最大的B2C（商家對客戶商務）網站，2010年銷售額近4000億元人民幣，2012年更是將沖擊1萬億元的目標。
正因此，淘寶網CEO陸兆禧兼任B2B公司CEO一職引發了市場的猜測，部分分析人士認為此舉可能存在潛在的利益沖突以及管理能力問題。
“除非淘寶網注入阿里巴巴網絡，否則我們看不到管理層整合的意義。阿里巴巴網絡需要在商業模式上進行更強硬的改革。”韓國Mirae Asset證券分析師Eric Wen在最新報告中寫道。
不過更多的分析則認為，淘寶網和B2B業務合并的可能性并不大。
“我們對新CEO的任命持樂觀態度，也希望今后聽到淘寶和阿里巴巴網絡發揮協同效應的消息，但考慮到兩家公司在商業模式和文化上的差異，我們認為兩家公司合并的可能不大。”瑞信分析師Wallace Cheung這樣表示。
花旗也在報告中稱，管理團隊變動對B2B未來業績帶來不明確性，但是陸兆禧可能會給兩家公司之間帶來更多合作。
170萬美元賠償受害者
事發于2月21日。當天下午，阿里巴巴突然在港交所公布“客戶資質獨立調查行動”的階段性結果，宣布公司執行董事、CEO兼總裁衛哲，執行董事兼首席運營官李旭暉雙雙引咎辭職。淘寶網CEO陸兆禧獲任命兼任阿里巴巴B2B公司CEO職務。
同日，阿里巴巴董事局主席馬云對公司員工發表一封公開信，解釋了調查及處理詳情。馬云在信中稱，幾個月前集團已發現“B2B公司的中國供應商簽約客戶中，部分客戶有欺詐嫌疑”，并有跡象表明直銷團隊的一些員工默許甚至參與協助這些欺詐公司加入阿里巴巴平臺。
據阿里巴巴統計，2009年、2010年兩年間分別有1219家（占比1.1%）和1107家（占比0.8%）的“中國供應商”客戶涉嫌欺詐。與欺詐事件直接相關的銷售人員約100名，而平均每宗申訴索賠受供應商欺詐的買家價值在1200美元以下。
2月22日，阿里巴巴官方提供的資料顯示，該公司將拿出170萬美元，對2200多名受害者進行賠償，并會對相關損失繼續進行評估。
各大投行反應不一
各大投行隨即做出反應。
摩根士丹利將阿里巴巴股票評級，由“增持”降為“中性”，其估計，此次阿里巴巴被關閉賬戶占該公司全部金牌供應商比重約2%，占整體營業額約1%。摩根士丹利表示，阿里巴巴供應商欺詐買家事件尚在調查中，公司會加強對新客戶的認證，或會令客戶凈增數量放緩。
一些分析師認為該事件對公司的負面影響還未結束。三星證券在一份報告中稱，預計阿里巴巴的股價將有下行壓力，維持對其“賣出”評級。目前三星證券和麥格理將阿里巴巴的目標股價分別定在11港元和12.5港元。
不過，也有為數不少的分析師看淡此次風波的影響。
花旗以及皇家蘇格蘭銀行都對阿里巴巴維持了“買入”評級，并將目標價位定于20港元。皇家蘇格蘭銀行稱，阿里巴巴做出的決定對于改善其聲譽及管理水平都是必要且及時的。
摩根大通的觀點是，最新風波短期對公司不會產生財務影響。該投行繼續維持阿里巴巴B2B公司“中性”評級。
元大證券分析師劉怡軒說，由于阿里巴巴努力清理涉嫌欺詐的賬戶，短期內阿里巴巴收入增速可能會放緩。不過她說，我們預計長遠看客戶數量和收入的增長將保持強勁勢頭。
據中國電子商務研究中心最新數據顯示，截至2010年12月，中國電子商務市場交易額已逾4.5萬億元，同比增長22%。其中，B2B電子商務交易額達到3.8萬億元，同比增長15.8%。
阿里巴巴去年三季度實現凈利潤3.661億元，創出季度盈利新高，較上年同期增長55%；同期收入增至14.5億元，增幅40%。
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本文標題：衛哲辭職 阿里巴巴股價大跌
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