導語：瑞士信貸今天發表投資報告，給予當當(NYSE:DANG)股票“中性”(Neutral)的初始評級，并將其初始目標股價定為30.4美元。
以下為報告概要：
我們將當當股票初始評級定為“中性”，因為它的股價已經基本反映了公允價值。我們以概率為基礎為當當制定的目標股價為30.4美元，對應2011年攤薄每股收益預期的市盈率為246倍，PEG(市盈率相對盈利增長比率)為2.5倍，市銷率為4.9倍。
當當在中國增長迅猛的電子商務市場占據有利地位。當當是最大的中文在線圖書零售商，并且是中國最大的在線百貨商城之一。根據艾瑞咨詢的數據，其市場份額約為9%。
短期催化劑包括：1)2011年上半年電子書平臺的發布；2)當當網流量的提升和第三方商品銷售總額的提升；3)產品庫存單位的增加以及新產品種類的推出；4)2010年第四季度業績和2011年第一季度指導性預測有望好于預期。
我們的目標股價對應2011的動態市盈率為246倍，PEG為2.5倍。當當目前估值高于中國電子商務同行和亞馬遜。盡管估值溢價，但我們相信該公司能夠支撐這種估值，因為：1)該公司在2011至2014年間的非美國通用會計準則每股收益的復合年增長率預計為87.6%，高于亞馬遜的22%；2)當當是家喻戶曉的優質電子商務品牌；3)根據艾瑞咨詢的數據，它是中國兩大B2C電子商務企業之一。4)通脹環境將加速電子商務市場增長；5)2011年沒有大型的電子商務企業IPO(首次公開招股)；6)最近對電子商務領域的大規模私募股權投資表明這一領域的前景看好。
當當的關鍵風險是：1)在IPO鎖定期過后，可能會進行配股；2)互聯網人才匱乏；3)潛在的價格競爭；4)原材料價格波動。
進入論壇>>推薦閱讀
曹允東沒有想到的是，這個舉動造成了學而思的股價連續兩天大跌。因此，27日晚，學而思在中關村皇冠假日酒店召開了發布會，針對總裁的辭職作詳細說明。 在美國IPO剛剛三個月的學而思國際教育集團，其總裁曹允東26日在>>>詳細閱讀
本文標題：瑞信將當當股票初始評級定為“中性”
地址：http://www.sdlzkt.com/a/01/20111231/224906.html
網友點評
精彩導讀
科技快報
品牌展示