“大把燒錢、概念炒作、尚未盈利、缺乏創(chuàng)新……”華爾街開始擔(dān)心：“中國互聯(lián)網(wǎng)泡沫重現(xiàn)。”
這種擔(dān)心緣于中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)2010年在美上市數(shù)量創(chuàng)新高的同時，部分公司業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。然而，現(xiàn)在中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已不再是十年前的那個“嬰兒”，而是有清晰的盈利模式、有排名全球第一的網(wǎng)民基數(shù)和中國經(jīng)濟的強力支撐。
2010年有41家中國企業(yè)在美IPO，其中互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)10家左右，這一數(shù)量遠超2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫之年中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)上市的數(shù)量。
全球經(jīng)濟不景氣、互聯(lián)網(wǎng)率先擺脫金融危機等因素促使中國物聯(lián)網(wǎng)股受美國投資者膜拜，尤其是當(dāng)當(dāng)網(wǎng)和優(yōu)酷網(wǎng)聯(lián)袂在紐約證券交易所上市后，美國投資者對中國概念的炒作到了頂點，優(yōu)酷網(wǎng)股價在當(dāng)日創(chuàng)下中國概念股漲幅新高。
但部分美國投資人開始懷疑中國互聯(lián)網(wǎng)股票的高估值，認為中國企業(yè)赴美上市時存在過度包裝行為——優(yōu)酷目前尚未實現(xiàn)盈利；當(dāng)當(dāng)網(wǎng)也只是最近才開始盈利但股價太高；麥考林上市后因業(yè)績大降遭遇集體訴訟，其股價跌跌不休。
但2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時的歷史不會重演。
與香港及美國上市的其他科技網(wǎng)絡(luò)股，如谷歌、雅虎、ebay等目前30倍市盈率相比，新浪、搜狐、網(wǎng)易、盛大游戲、盛大網(wǎng)絡(luò)等主要互聯(lián)網(wǎng)公司的市盈率目前在20倍左右，略低于海外互聯(lián)網(wǎng)股。
誠然，新上市的當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷等新興互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)過百的市盈率高了些。
然而，與眾多已成熟的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)相比，這類企業(yè)作為新興市場的參與者有更廣闊的市場，其盈利空間和估值起初會高一些，但中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)有著國家經(jīng)濟發(fā)展做后盾以及不斷覺醒的互聯(lián)網(wǎng)消費做基礎(chǔ)，應(yīng)該有合理溢價。
中國互聯(lián)網(wǎng)信息中心公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年上半年，中國網(wǎng)民規(guī)模達到4.2億，較2009年底增加3600萬人；互聯(lián)網(wǎng)普及率攀升至31.8%，較2009年底提高2.9個百分點，且這一數(shù)字還在快速增加。
更重要的是，網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用的普及讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)找到了運營的基礎(chǔ)，形成了相對成熟的盈利模式。廣告收入、會費收入、虛擬產(chǎn)品銷售收入等均給企業(yè)帶來巨大收入，新浪、網(wǎng)易、搜狐、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長，增速大多高于美國企業(yè)。優(yōu)酷網(wǎng)等視頻企業(yè)目前雖未盈利，可是在完成前期寬帶建設(shè)和用戶培育之后，有望在2011年上半年實現(xiàn)盈利。
雖然高速發(fā)展的中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)還存在浮躁、創(chuàng)新動力(310328,基金吧)不足等問題，但這是中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的必經(jīng)階段，并不妨礙中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)整體向好、蓬勃發(fā)展的態(tài)勢。近來多家互聯(lián)網(wǎng)公司如騰訊、百度等開始與國內(nèi)的高校合作，設(shè)立創(chuàng)新實驗室加強研發(fā)。
正如專家所言，2000年的新經(jīng)濟(310358,基金吧)泡沫破滅，是沒有業(yè)績支撐的、完全把理想和熱情虛幻化了的后果，那個時候，人們是把幻想當(dāng)前景。如今的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則有繁榮的經(jīng)濟、強大的消費基礎(chǔ)、成熟的盈利模式等眾多后盾，合理的泡沫反而利于行業(yè)的發(fā)展。
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