2010年11月中旬以來，在廣東政商兩界如魚得水的武捷思，一躍成為PE界不可忽視的人物。
作為深圳市富海銀濤創業投資有限公司董事長兼總經理，武捷思負責旗下投資基金的募集和整體運作。短短一年內，“得益”于他的兩次妙手操作，瑞凌實業股份有限公司（以下簡稱“瑞凌實業”）和大富科技股份有限公司（以下簡稱“大富科技”）兩家企業閃電上市，其個人資產也在一年狂翻5倍。
2010年9月25日，中國證監會網站公布深圳市瑞凌實業上市申請審核，4天后，瑞凌實業通過創業板發行審核委員會審核。業界將這種審核速度稱為“閃電過會”。而在8月27日，深圳市大富科技通過首發申請，這意味著該公司從股份制改造到上市只用了八個月時間，創造了從改制到成功過會的最短時間紀錄。隨著業界的廣泛質疑與投資者的不斷爆料，武捷思的兩次PE投資和巨富收入成為黑幕的焦點，被稱為“一年來IPO重啟后PE腐敗的經典案例”。
昔日高官潛伏幕后
在接觸過武捷思的創投業人士看來，武捷思是個能很好地利用政商人脈有效打通資本市場通道的“運作大佬”。而他的從業背景也確實顯現出他有能力在資本界偷天換日。
武捷思于1995-1998年任深圳市副市長。1999年，被廣東省政府委派至香港，負責對當時負債35.85億美元的粵海集團進行債務重組。3年后，粵海集團扭虧為盈。2005年，由于地產大佬朱孟依三度盛邀，武捷思棄官從商，擔任合生創展行政總裁。2008年初，武捷思加入另一地產龍頭企業中國奧園，成為年薪600萬元的“打工皇帝”。2009年，武捷思辭去中國奧園執行董事兼董事會副主席的職務。一年之后，他以PE管理人的姿態重現資本江湖，掀起了讓資本界刮目的大風浪。
公開資料顯示，富海銀濤成立于2007年10月，是深圳市華來利投資控股（集團）有限公司（以下簡稱“華來利投資”）旗下專注于大中華地區的基金管理公司，注冊資本1億元，其中華來利投資持股90%，武捷思持股10%。目前法人代表、董事長均為武捷思，實際控制人為何佳。
富海銀濤成立僅三年，投資速度卻是驚人。2009年11月，富海銀濤以13.6倍市盈率支付5015萬元獲得大富科技354萬股；12月28日，大富科技整體變更為股份有限公司，隨后披露了擬IPO的公告。2010年8月23日，證監會網站披露創業板發審委擬在8月27日就大富科技的IPO申請進行審核。8月27日，大富科技在創業板的首發申請獲得通過。在大富科技的招股說明書中，武捷思出現在大富科技的股東名單中。
2010年9月29日，富海銀濤持股的深圳市瑞凌實業股份有限公司上會，據其招股說明書稱，2009年12月10日，瑞凌實業引入新股東富海銀濤，出資2052萬元，其中381.9萬元計入注冊資本。瑞凌實業的股東名單中又一次出現武捷思的身影。
此外，富海銀濤2009年相繼投資合潤傳媒、西鳳酒業等近十家公司。日前還投資了首家明確以植入式營銷為主業的合潤傳媒。而深圳作為武捷思曾經的大本營，富海銀濤還投資了尚榮醫療、深圳華因康科技等多家公司。
“富海銀濤成立時間很短，前期主要是溝通鋪墊階段，真正的投資主要是最近一年時間，目前大概投了10余家企業。”據一位深圳PE界人士透露，“他們大概是每家企業平均投一點，入股比例不超5%，沒有什么特別行業偏好，價值在于幫助企業盡快完成IPO。”
值得關注的是，大富科技與瑞凌實業招股書均表示引入富海銀濤的目的在于優化股權結構、完善法人治理，新增股東對實現公司發展戰略和發展目標具有重要的積極影響。而據富海銀濤的宣傳資料介紹，公司競爭優勢體現在：擁有一支具有高度本土執行力的團隊。武捷思負責富海銀濤的整體運作、發展戰略、風險控制和資本募集，同時與政府和銀行保持著良好的關系。管理者知名度高、影響力強、能有效縮短IPO進程，提升企業市場價值。富海銀濤同時擁有廣泛的國內外資源。
但在部分投行界人士看來，富海銀濤背后可能隱藏著不可告人的股權交易。
PE上市腐敗圈
國信證券一位投行高管曾私下透露，大富科技和瑞凌實業的目的無非是利用武捷思在職期間豐富良好的人脈資源，讓其入股從而幫助企業有效縮短企業IPO進程。一直以來，投行界人士對武捷思的評價是“低調、務實，資本運作很有一套，政府高官出身，與券商關系也很好”。
事實確實如此，大富科技和瑞凌實業在發審委排隊等候的數百家公司中脫穎而出，用最短的時間就走完了改制到上會之路。這樣的事實不僅證明股權轉讓的確物超所值，也有力地印證了富海銀濤有效縮短IPO進程的承諾。
“武捷思是深圳市前副市長，主管過金融機構，政商關系人脈豐富，富海銀濤的業務僅限于廣東省尤其是深圳地區，他們的優勢據說是能幫企業很快過會上市。也就是縮短上市時間以此交換股份。”深圳PE界一位接觸過武捷思的創投公司副總對媒體表示。
以創業板平均50倍的市盈率計算，大富科技發行價格為65元，富海銀濤持有354萬股的市價約為2.30億元，投資收益約為1.79億元。而武捷思憑借持有的富海銀濤10%股權，此一筆PE項目的投資收益就約為1790萬元，是其任職中國奧園高管時600萬年薪的2.9倍。因此，有分析認為，PE投資的高額回報或是武捷思甘愿放棄百萬年薪和高管頭銜，潛伏幕后苦等投資升值的原因之一。
其實，從武捷思下海的第一天開始,批評之聲也一直伴隨著他。我國2004年頒發的《關于黨政領導干部辭職從事經營活動有關問題的意見》規定,黨政領導干部辭去公職后三年內，不得到原任職務管轄的地區和業務范圍內的企業、經營性事業單位和社會中介組織任職，不得從事或者代理與原工作業務直接相關的經商、辦企業活動。但這些規定對武捷思并沒有絲毫的約束力。
“辭職后馬上加盟民營企業,做的行業也和從政時差不多，他不利用過去自己在政壇的資源是不可能的。”某業內人士對此深為感慨，因為像武捷思這樣的做法在美國、香港等實施嚴格金融監管政策的國家和地區是絕對不被允許的。
深圳青石投資總經理張萬卿則感嘆：“券商直投加上富海銀濤這樣的PE，再加上律師事務所，一個小圈子合力，就算是業績各方面都不盡如人意，運作一下過會也不是很難。”
最讓業界擔憂的是，這樣的PE腐敗圈在國內并不稀有，而且每次黑幕被曝之后相關監管部門也并未對其進行有效的監管與處罰。這樣最終損害的是普通投資者的利益，危害的是整個國內投資環境。
知名財經評論員葉檀就曾質疑，券商直投與投行業務之間的道德風險沒有得到應有的重視，像大富科技和瑞凌實業這樣的突擊入股者已屢見不鮮。她也曾提出質問：“為了中國創投的未來，我們必須追問，券商持股與其他業務之間的道德風險誰來建防火墻？對于PE上市過程中赤裸裸的人脈尋租誰來監管？”
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