創(chuàng)業(yè)板的目標(biāo)是“中國(guó)版納斯達(dá)克”。可2010年，創(chuàng)業(yè)板并沒(méi)有吸引住好幾個(gè)獨(dú)當(dāng)一面的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)龍頭。主攻女性消費(fèi)者的麥考林、響當(dāng)當(dāng)?shù)漠?dāng)當(dāng)網(wǎng)、青出于藍(lán)的優(yōu)酷視頻網(wǎng)紛紛遠(yuǎn)渡重洋，赴美上市。業(yè)內(nèi)歡呼雀躍：中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的第四波美國(guó)上市熱潮已經(jīng)來(lái)臨，出海淘金的又一個(gè)黃金時(shí)代正在拉開(kāi)帷幕。
蜂擁而上的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)能否經(jīng)受住納斯達(dá)克信條“Any company can be listed，but time will tell the tale.”(任何公司都可以上市，但時(shí)間會(huì)篩選出真正有價(jià)值的公司。)的考驗(yàn)，它們會(huì)成為下一個(gè)蘋(píng)果、谷歌，還是會(huì)黯然走向退市的不歸路?——上市對(duì)它們而言其實(shí)是一把雙刃劍。
麥考林從上市到現(xiàn)在度過(guò)了一個(gè)短暫的 “蜜月”。10月26日，麥考林頂著“中國(guó)B2C第一股”的高帽在紐交所掛牌。盡管它在中國(guó)的市場(chǎng)份額比不上凡客誠(chéng)品，但是在紅杉資本的成功運(yùn)作下，它被描述成希望之星。麥考林獲得了市場(chǎng)的追捧，上市首日收盤(pán)17.26美元。
可惜好景不長(zhǎng)，11月29日，麥考林公布的第三季度財(cái)報(bào)將它拖入泥潭。財(cái)報(bào)顯示，麥考林第三季度毛利率為39.7%，低于去年同期的43.7%。第二天，麥考林的股價(jià)大跌。截至12月22日，美國(guó)KSF、羅森、Sarraf Gentile、Rosen、Brower Piven和Howard G . Smith 5家律師事務(wù)所起訴麥考林。起訴理由是麥考林涉嫌作假和內(nèi)幕交易。
如果訴訟成立，麥考林面對(duì)的將是退市的嚴(yán)厲處罰和高昂的賠償支付，可謂賠了夫人又折兵。暫且不說(shuō)麥考林是否透支了中國(guó)企業(yè)的誠(chéng)信，它儼然泥菩薩過(guò)河自身難保。要知道，美國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投資者可不是吃素的，還有一大幫證券法律師在虎視眈眈。
當(dāng)當(dāng)?shù)纳鲜兄纷叩妙H為曲折，用了十年的時(shí)間才實(shí)現(xiàn)了華麗轉(zhuǎn)身。成立之后的9年，當(dāng)當(dāng)一直在虧損，總虧損額達(dá)3000萬(wàn)美元。李國(guó)慶堅(jiān)持"省吃儉用"的策略。2009年3月，當(dāng)當(dāng)開(kāi)始盈利。2010年，當(dāng)當(dāng)露出了上市的苗頭，但底氣似乎不是很足。一直到11月，李國(guó)慶和俞渝都是閃爍其詞，只說(shuō)不排除上市。
選了12月8日這個(gè)好日子，當(dāng)當(dāng)?shù)顷懨绹?guó)股市，首日漲幅高達(dá)86.94%。李國(guó)慶似乎是有點(diǎn)得意忘形，在紐約大擺慶功宴。然而當(dāng)當(dāng)并不能掉以輕心，它在所涉足的各個(gè)領(lǐng)域基本都有強(qiáng)大對(duì)手：卓越、淘寶、京東、凡客，可謂前有狼后有虎。幾天前，當(dāng)當(dāng)、卓越、京東三家展開(kāi)了一場(chǎng)轟轟烈烈的圖書(shū)價(jià)格戰(zhàn)，消費(fèi)者得實(shí)時(shí)刷價(jià)格才能找到最便宜的，大呼買得過(guò)癮。
生意上的激烈競(jìng)爭(zhēng)直接發(fā)展為個(gè)人恩怨。劉強(qiáng)東或許是受到了來(lái)自風(fēng)險(xiǎn)投資的巨大壓力，或許是不滿于只賺吆喝不賺錢的尷尬局面，他連續(xù)在微博上發(fā)了8條消息表達(dá)對(duì)當(dāng)當(dāng)不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)的憤怒。可想而知，接下來(lái)將遠(yuǎn)不止簡(jiǎn)單原始的價(jià)格戰(zhàn)。
優(yōu)酷可謂掙足了面子。12月8日上午，紐交所門口掛起標(biāo)有優(yōu)酷logo的橫幅。9點(diǎn)半，優(yōu)酷CEO古永鏘敲響了紐交所的開(kāi)盤(pán)鐘。盡管公開(kāi)招股文件顯示，優(yōu)酷已連續(xù)虧損三年，今年前三季度的凈虧損額為1.66億元。但基于YouTube的成功案例和高市場(chǎng)占有率，優(yōu)酷首日暴漲，公司市值達(dá)34.27億美元，超過(guò)搜狐。
然而這座未來(lái)的金礦目前是以每天燒錢來(lái)維持著的。古永鏘坦承，中國(guó)視頻行業(yè)遭遇著全行業(yè)虧損的困境。但優(yōu)酷已找到了合適的盈利模式"Hulu+Netflix"，能將穩(wěn)步上升的流量轉(zhuǎn)化為廣告收入。
優(yōu)酷的成功上市和行業(yè)收入的增速給每天都被“吞食”大量現(xiàn)金的風(fēng)險(xiǎn)投資吃了一顆定心丸，但他們明白現(xiàn)在比拼的是誰(shuí)的資本更多，更經(jīng)燒。在線廣告收入這塊肥肉很多人惦記著：新浪、搜狐有資金優(yōu)勢(shì)，而央視網(wǎng)會(huì)在有版權(quán)的視頻內(nèi)容庫(kù)建立方面更勝一籌。
相比之下，古永鏘顯得大氣多了。他表示希望對(duì)手土豆網(wǎng)盡快上市，帶動(dòng)整個(gè)視頻行業(yè)的發(fā)展。
美國(guó)股市寬進(jìn)嚴(yán)出的上市和監(jiān)管機(jī)制決定了其大浪淘沙的本質(zhì)，所以如果你愛(ài)一個(gè)公司，讓它上納斯達(dá)克，因?yàn)槟抢锸翘焯?如果你恨一個(gè)公司，讓它上納斯達(dá)克，因?yàn)槟抢锸堑鬲z。
編輯點(diǎn)評(píng)
上市能為企業(yè)募集大量資金，為企業(yè)的跨越式發(fā)展提供強(qiáng)大的資本保證。但天下沒(méi)有免費(fèi)的午餐。企業(yè)上市后，市場(chǎng)不會(huì)滿足于企業(yè)招股說(shuō)明書(shū)上的美好紙上藍(lán)圖，而是會(huì)迫使企業(yè)不能懈怠，拓展更為廣闊的未來(lái)。這種激勵(lì)和鞭策，被認(rèn)為是股市應(yīng)該起到的調(diào)配作用。
上市了并不意味著一勞永逸，而是吹響了一場(chǎng)更高級(jí)別戰(zhàn)爭(zhēng)的沖鋒號(hào)角。企業(yè)的管理層必須保持創(chuàng)業(yè)時(shí)的拼勁，加上與時(shí)俱進(jìn)的戰(zhàn)略眼光，實(shí)打?qū)嵉刈龀龈玫臉I(yè)績(jī)，才能對(duì)得起信賴你并支持你的投資者。互聯(lián)網(wǎng)能造就一個(gè)虛擬的世界，也能造就一大批現(xiàn)實(shí)中影響力深遠(yuǎn)的好企業(yè)，不管它是否上市。
相關(guān)人物
沈南鵬
就在麥考林接到第三起訴訟當(dāng)天，《福布斯》中文網(wǎng)站發(fā)布了2010年最佳創(chuàng)業(yè)投資人榜單。在該榜單中，紅杉資本沈南鵬名列榜首。紅杉資本對(duì)于其運(yùn)作上市的麥考林的評(píng)價(jià)是，麥考林是國(guó)內(nèi)最大的目錄郵購(gòu)公司，其“目錄+電子商務(wù)+實(shí)體店”的“混搭”模式，在資本市場(chǎng)并不多見(jiàn)。沈南鵬作為麥考林的第一大股東，在目前麥考林遭到美國(guó)多級(jí)律師事務(wù)所集體起訴之事沸沸揚(yáng)揚(yáng)之時(shí)，他一直保持著沉默。
陳年
陳年并沒(méi)有評(píng)論直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手麥考林，而是對(duì)當(dāng)當(dāng)上市之后的走向表示了擔(dān)憂。他認(rèn)為：“當(dāng)當(dāng)網(wǎng)以往的創(chuàng)新能力有限。當(dāng)當(dāng)即將要公開(kāi)2010年第四季度的財(cái)報(bào)會(huì)導(dǎo)致其股價(jià)下跌。中國(guó)B2C平臺(tái)戰(zhàn)爭(zhēng)中，京東勝出的幾率10倍于當(dāng)當(dāng)。”凡客誠(chéng)品已完成第五輪融資，金額超過(guò)1億美元。凡客誠(chéng)品今年的銷售額有望達(dá)到20億元。凡客誠(chéng)品的發(fā)展勢(shì)頭不可小視。
王微
如果不是橫生變故——對(duì)手起訴、CEO王微與前妻的財(cái)產(chǎn)糾紛，土豆網(wǎng)就在優(yōu)酷之前上市了。從發(fā)展情況來(lái)看，土豆網(wǎng)2010年前9個(gè)月增長(zhǎng)率達(dá)230.1%，超過(guò)了優(yōu)酷。除了廣告收入，土豆網(wǎng)還有來(lái)自移動(dòng)終端上的收入。2010年2月，土豆網(wǎng)發(fā)布了手機(jī)終端，為用戶提供移動(dòng)視頻服務(wù)。截至9月30日，土豆網(wǎng)的移動(dòng)終端視頻量達(dá)1560萬(wàn)個(gè)，用戶數(shù)達(dá)910萬(wàn)。用戶通過(guò)包月的方式付費(fèi)，土豆網(wǎng)與中國(guó)移動(dòng)分成。
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