10月16日，外電消息，隨著收購傳言越演越烈，雅虎的CEO 卡羅爾•巴茨如果想保住飯碗，必須加速她帶領(lǐng)雅虎取得優(yōu)異成績(jī)的步伐。
巴茨曾經(jīng)說需要花費(fèi)幾年時(shí)間帶領(lǐng)雅虎走出低迷。但是現(xiàn)在似乎給予雅虎改善其財(cái)務(wù)表現(xiàn)的時(shí)間只有接下來的幾個(gè)月而已，否則將難以避免被收購的結(jié)果。
周三《華爾街日?qǐng)?bào)》爆出美國在線和幾家私募股權(quán)公司，包括Silver Lake Partners和黑石一起討論收購雅虎的消息一經(jīng)發(fā)出，迅速增加了雅虎公司的壓力。消息還說另外幾家公司也對(duì)競(jìng)購十分感興趣，并稱美國在線的著名CEO Tim Armstrong有可能接手雅虎。
很有可能如果雅虎的收入還以龜速上升，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，如谷歌和Facebook都在以“光速”發(fā)展的話，潛在的買家會(huì)出手接管雅虎的。
雖然在過去幾年雅虎的市值大幅下降，但是對(duì)收購公司來說這也是筆不小且復(fù)雜的交易。這也是為何多數(shù)分析師認(rèn)為離真正收購的發(fā)生還需要一段時(shí)間的原因，即便下周二財(cái)報(bào)發(fā)表的時(shí)候，雅虎有可能再次讓投資者感到失望。
從最初收購報(bào)道出街股價(jià)飆漲，目前雅虎的股價(jià)有所冷靜。周四雅虎股價(jià)上升68美分或4.5%至每股15.93美元。
雅虎從2009年一月雇傭了巴茨作為其CEO。巴茨說服公司她可以證明雅虎比2008年微軟出價(jià)收購的475億美元要更值錢。從那時(shí)開始，微軟和雅虎在搜索業(yè)務(wù)上結(jié)成了同盟以挑戰(zhàn)谷歌的領(lǐng)導(dǎo)地位。
雖然巴茨在和微軟的結(jié)盟談判以及減低成本提高雅虎利潤(rùn)上得到了好評(píng)，但是公司上半年的收入僅僅上升不到2%。于此相比，谷歌同期的收入上升23%。這樣的成績(jī)導(dǎo)致了雅虎的股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及當(dāng)年微軟出價(jià)收購時(shí)的每股33美元的價(jià)錢。
“從那時(shí)開始雅虎股東經(jīng)歷的一切，導(dǎo)致他們已經(jīng)沒有多少耐心可以等下去了，”Jacob Internet Fund資產(chǎn)經(jīng)理Ryan Jacob說，“這并不一定是巴茨的錯(cuò)誤，但是她必須得知道如何改變這種情況。”
而最近，雅虎內(nèi)部的幾位高管也開始懷疑巴茨，她四年合同已經(jīng)進(jìn)行了一半，而最初的歡迎也開始消失。
如果這是真的話，那有可能為Armstrong開了一扇門。現(xiàn)年39歲的Armstrong被認(rèn)為更具媒體親和力，相比已經(jīng)62歲的有時(shí)顯得怪異又很難說好聽話的巴茨來說，Armstrong更加圓滑。更重要的是，Armstrong的互聯(lián)網(wǎng)背景被認(rèn)為是加分，他在成為美國在線的CEO之前，幫助谷歌建立了非常賺錢的北美廣告業(yè)務(wù)。而巴茨更像一個(gè)科技人員，她曾經(jīng)是軟件廠商Autodesk的CEO，也擔(dān)任過Sun公司高管。
但是Armstrong在美國在線的日子跟巴茨在雅虎的也差不太多。和巴茨一樣，Armstrong花了大量的時(shí)間在清除公司不盈利的業(yè)務(wù)，并專注于創(chuàng)造更多的獨(dú)特內(nèi)容以吸引更多網(wǎng)絡(luò)用戶，以此帶來更多廣告客戶。
但是這些變化還不足以改變美國在線，頂多讓它看起來像個(gè)“迷你雅虎”，Jacob說。
美國在線的市值只有27億美元，是雅虎215億美元的13%。這個(gè)差距意味著美國在線想要收購雅虎需要很多幫助。
雅虎拒絕了對(duì)巴茨的采訪要求，也對(duì)于可能發(fā)生的收購拒絕評(píng)論。《華爾街日?qǐng)?bào)》稱雅虎還沒有參與到收購討論中。
但是雅虎董事會(huì)似乎非常看重傳言，已經(jīng)雇傭了高盛提供建議和進(jìn)行可能的自我保護(hù)。高盛對(duì)此拒絕發(fā)表評(píng)論。
美國在線和黑石都拒絕發(fā)表評(píng)論，Silver沒有回復(fù)記者詢問電話。
雖然雅虎還在掙扎，但還是有幾點(diǎn)原因使得雅虎依然是收購對(duì)象。
第一，雅虎依舊是世界上最出名的品牌之一。雅虎的網(wǎng)站依舊可以吸引接近6億的瀏覽量，雖然用戶在其他的網(wǎng)站，諸如Facebook上花的時(shí)間越來越多。
第二，雅虎還擁有中國發(fā)展最快的網(wǎng)站阿里巴巴39%的股權(quán)。如果有公司試圖收購雅虎的話，這些股權(quán)有可能出售，可以使得競(jìng)價(jià)更加容易融資。分析師預(yù)計(jì)銷售雅虎的阿里巴巴股權(quán)和其他一些亞洲的產(chǎn)業(yè)可以獲得80至130億美元，這也是雅虎目前市值中很大的一部分。
巴茨認(rèn)為現(xiàn)在出售阿里巴巴股票沒有任何意義，因?yàn)橹袊幕ヂ?lián)網(wǎng)市場(chǎng)還在發(fā)展，這些股票以后價(jià)值更高。這種說法得到了一些股東的支持。
如果美國在線和私募股權(quán)公司決定收購雅虎，成功的出價(jià)可能首先取決于價(jià)錢是否夠高。分析師認(rèn)為雅虎的董事會(huì)很難拒絕每股21美元至23美元之間出價(jià)，雖然這不能跟當(dāng)年微軟每股33美元的出價(jià)相比，但是這也高出雅虎周四收盤價(jià)32%至44%。
分析師不認(rèn)為AOL會(huì)選擇和雅虎合并，這沒什么意義。“我不認(rèn)為把兩個(gè)弱者合并到一起會(huì)比其中一家更強(qiáng)，”Wedge Partners分析師Martin Pyykkonen說。
他認(rèn)為另外一個(gè)可能性是：微軟抓住機(jī)會(huì)提出收購雅虎，但是出價(jià)會(huì)比兩年半前低很多了。
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本文標(biāo)題：雅虎收購傳言再起 分析稱微軟低價(jià)介入可能性最大
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