執(zhí)掌雅虎18個(gè)月后，一份喜憂參半的成績(jī)單讓強(qiáng)硬派人物卡羅爾·巴茨陷入尷尬境地。
7月20日，雅虎公司公布了截至6月30日的2010財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)，雖然該季度公司凈利潤(rùn)有所好轉(zhuǎn)，但營(yíng)收依然增長(zhǎng)乏力。
財(cái)報(bào)顯示，雅虎第二季度凈利潤(rùn)為2.13億美元，較去年同期的1.41億美元增長(zhǎng)51%；每股收益為0.15美元，略高于分析師預(yù)期的0.14美元。另外，由于雅虎CEO卡羅爾·巴茨最近大幅壓縮成本支出，公司運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)由去年第二季度的760萬美元激增至今年的1.75億美元。
相比表現(xiàn)強(qiáng)勁的利潤(rùn)增長(zhǎng)，雅虎整體營(yíng)收的表現(xiàn)不如人意——當(dāng)季營(yíng)收為16.01億美元，較去年同期的15.73億美元僅增長(zhǎng)2%，若扣除轉(zhuǎn)移給合作伙伴的部分營(yíng)收，雅虎到手的只剩11.3億美元，低于此前分析師預(yù)期的11.6億美元。巴茨承認(rèn)，雅虎未能按預(yù)期將獲得的市場(chǎng)份額轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益。
市場(chǎng)研究公司BGCPartners的分析師科林·吉利斯說，我們?cè)缰肋@個(gè)季度的銷售收入狀況會(huì)是雅虎一大負(fù)擔(dān)，對(duì)該公司而言，這已成為很難越過去的坎。
不太好看的營(yíng)收業(yè)績(jī)已經(jīng)令華爾街投資者大為不滿。在財(cái)報(bào)發(fā)布后，雅虎股價(jià)20日盤后重挫6.3%，次日收盤時(shí)又續(xù)跌8.49%至13.91美元。今年以來，該股已經(jīng)累計(jì)下跌超過17%。
核心業(yè)務(wù)受挫
根據(jù)雅虎的財(cái)報(bào)，今年第二季度，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率已經(jīng)從去年同期的4.8%提高到11.8%。
對(duì)此，雅虎首席財(cái)務(wù)官蒂姆·莫斯信心滿滿地說，公司計(jì)劃到2012年將利潤(rùn)率提高至15%-20%，到2013年時(shí)提高至18%-24%。不過，財(cái)報(bào)也顯示，今年利潤(rùn)率走強(qiáng)是受益于重組費(fèi)用的降低：去年第二季度包括一筆6500萬美元的重組費(fèi)用，而今年第二季度只有1000萬美元。
目前，搜索業(yè)務(wù)收入仍是雅虎的核心，約占其營(yíng)收比重的三分之一，其他營(yíng)收來自體育、娛樂等顯示廣告營(yíng)收，以及與網(wǎng)絡(luò)服務(wù)供應(yīng)商協(xié)定的收入。從財(cái)報(bào)看，雅虎顯示廣告營(yíng)收還算不錯(cuò)，該業(yè)務(wù)當(dāng)季營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%，至4.68億美元；但搜索廣告收入?yún)s繼續(xù)萎縮。今年第一季度該業(yè)務(wù)營(yíng)收衰退14%，第二季度則繼續(xù)下滑8%，未能實(shí)現(xiàn)公司預(yù)期的盈利改善這一目標(biāo)。
蒂姆·莫斯承認(rèn)搜索廣告業(yè)務(wù)未達(dá)期望。他解釋說，6月份第二周我們發(fā)現(xiàn)廣告主收縮開支導(dǎo)致需求放緩，但7月份的前三周已恢復(fù)正常，“廣告訂單大幅減少，我們必須越來越謹(jǐn)慎經(jīng)營(yíng)”。
華爾街有分析認(rèn)為，搜索廣告業(yè)績(jī)低于預(yù)期，表明廣告主開始減少在雅虎網(wǎng)站的搜索廣告支出，轉(zhuǎn)投其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手門下。對(duì)于廣告需求放緩的原因，巴茨并未透露太多信息，僅表示“這涉及到一些大型跨國(guó)廣告主，他們可能受到最近匯率的影響，調(diào)整了營(yíng)銷開支”。
不過，業(yè)界分析師指出，這其實(shí)顯示了搜索廣告仍是雅虎的薄弱領(lǐng)域。
投資機(jī)構(gòu)HenryOppenheimer分析師賈森·海夫斯特恩表示，雅虎的搜索業(yè)務(wù)正逐漸失去市場(chǎng)并走下坡路，此前公司種種削減成本的努力未能挽回?fù)p失。
自去年年初，巴茨接手雅虎公司之后，“鐵娘子”已經(jīng)幫助公司逐漸走出財(cái)務(wù)困境并提升股價(jià)。去年1月至今，雅虎的股價(jià)已經(jīng)上揚(yáng)了13.4%。不過，該季業(yè)績(jī)出爐后，部分投資人開始質(zhì)疑巴茨的運(yùn)營(yíng)策略。
雅虎正與其他通過削減成本提升業(yè)績(jī)的公司面臨相同的挑戰(zhàn)。
通過削減約10%的成本，雅虎推動(dòng)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，但迄今為止，該公司的營(yíng)收狀況依然讓人失望。
2004年，雅虎和谷歌的營(yíng)收均在35億美元左右，到去年，谷歌營(yíng)收為237億美元，雅虎則為65億美元。
與雅虎營(yíng)收增長(zhǎng)緩慢不同，收入來源同樣依賴網(wǎng)絡(luò)廣告的谷歌今年第二季度的營(yíng)收增幅高達(dá)24%。
市場(chǎng)策略模糊
雅虎正將越來越多的注意力轉(zhuǎn)向內(nèi)容業(yè)務(wù)，但有觀點(diǎn)認(rèn)為，現(xiàn)在似乎連巴茨自己也不清楚雅虎的具體策略是什么。
最近，雅虎推出新的新聞博客服務(wù)Upshot，試圖轉(zhuǎn)變成一家媒體公司。
此外，蒂姆·莫斯還列舉出雅虎希望增加投入的領(lǐng)域，包括汽車、旅游和小企業(yè)。但此前有報(bào)道說，去年雅虎曾試圖出售小企業(yè)這項(xiàng)業(yè)務(wù)。
今年5月，雅虎收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)容公司AssociatedContent。雅虎表示，該收購(gòu)有望進(jìn)一步增強(qiáng)其提供高品質(zhì)，與用戶個(gè)人相關(guān)內(nèi)容的能力。有媒體對(duì)這次收購(gòu)估價(jià)為1億美元左右；3月份時(shí)，雅虎收購(gòu)體育網(wǎng)站CitizenSports。業(yè)界傳言，雅虎是看中其手機(jī)和社交功能。
巴茨解釋說，雅虎需要重新布局許多旗下的網(wǎng)站，這個(gè)過程會(huì)持續(xù)到明年夏天。巴茨希望雅虎能成為人們生活的網(wǎng)絡(luò)中心。
有分析認(rèn)為，巴茨將工作重心放在內(nèi)容上的主意固然不錯(cuò)，但雅虎的創(chuàng)新速度完全跟不上競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的步伐，只能依靠收購(gòu)或合伙來保持競(jìng)爭(zhēng)力，而“內(nèi)容公司”的口號(hào)聽起來像是從過去一個(gè)時(shí)代傳來的回聲。
7月初，雅虎宣布，將與房地產(chǎn)信息與搜索網(wǎng)站Zillow建立外包關(guān)系，后者將為雅虎房地產(chǎn)頻道提供代售房屋數(shù)據(jù)服務(wù)。此前，雅虎曾與交友網(wǎng)站Match和招聘網(wǎng)站Monster有過類似合作。風(fēng)險(xiǎn)資本公司SparkCapital合伙人托德·達(dá)格雷斯說，“為了確保未來的地位，他們必須采取這樣的活動(dòng)，但想保持現(xiàn)有地位就比較困難，更不用說實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)了。”
巴茨上任以來的最大動(dòng)作就是將搜索業(yè)務(wù)外包給微軟。雖然巴茨聲稱，雅虎保留了最重要的搜索顯示業(yè)務(wù)，在節(jié)省大量成本的同時(shí)，雙方的營(yíng)收共享協(xié)議不會(huì)導(dǎo)致雅虎用戶的分流。不過，這項(xiàng)合作還是遭到許多人嘲笑。
而最令人意外的是，微軟并未像業(yè)界預(yù)測(cè)的那樣，向雅虎支付巨額預(yù)付款。
6月24日，巴茨在接受采訪時(shí)表示，雅虎擁有40億美元現(xiàn)金，需要的是長(zhǎng)期穩(wěn)定的收入源，而不是再向微軟索要50億美元。
到目前為止，巴茨的工作效率得到硅谷同行的敬佩。不過，她也確實(shí)做了不少虧本的買賣。1月份，雅虎以1億美元的價(jià)格賣掉了專業(yè)電子郵件供應(yīng)商Zimbra，2007年收購(gòu)時(shí)雅虎花費(fèi)了3.5億美元；2月份，雅虎以2.25億美元的價(jià)格甩賣專業(yè)招聘網(wǎng)站Hotjobs，而2002年收購(gòu)價(jià)則為4.36億美元。
對(duì)此，蒂姆·莫斯說，雅虎必須通過豐富網(wǎng)站內(nèi)容，增強(qiáng)服務(wù)功能提高收益，扭轉(zhuǎn)公司“高買低賣”運(yùn)作模式帶來的損失。彭博社的報(bào)道稱，收購(gòu)價(jià)過高導(dǎo)致雅虎的投資回報(bào)率僅是谷歌回報(bào)率的1/4。
復(fù)蘇前景難料
一年前，巴茨面臨三大問題：達(dá)成與微軟之間的交易，平息投資者的憤怒，并且還要扭轉(zhuǎn)人才流失的局面。一年后，問題依舊。
最近，負(fù)責(zé)雅虎用戶體驗(yàn)的高級(jí)副總裁塔潘·巴特離職，巴特在雅虎負(fù)責(zé)許多重要的產(chǎn)品，如雅虎的
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本文標(biāo)題：雅虎營(yíng)收持續(xù)走弱 鐵娘子巴茨深陷復(fù)蘇泥潭
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