江南春曾經的“媒體帝國夢”已經煙消云散了。這個以喜歡見客戶著稱的人現在更像個有許多管理心得的企業家，而不是那個給投資者講故事的創業者—他已經為那些“故事”付出了巨大的代價。
當時，江南春以為一切都可以買下來。
短短兩年半里，分眾收購了近20家公司，股價躥升到42美元，如江南春所愿，它看起來像是成為了“中國最大的數字媒體集團”。但是，在接下來的兩年時間里，這家公司似乎走了“背運”：無線業務被關停、好耶單獨上市受阻、LCD大面積停播、與新浪聯合失敗，還有把全世界都拖下水的金融危機。2009年初，該公司股價跌落至4.8美元。
十年前，法國威望迪環球集團曾經經歷過相似的過程，這家“買”成全球第二大的傳媒集團最終以“賣”收場。分眾目前還沒有淪落到如此凄慘的局面，但江南春曾經的“媒體帝國夢”已經煙消云散了。這個以喜歡見客戶著稱的人現在更像個有許多管理心得的企業家，而不是那個熱衷于給VC講故事的創業者。
江南春最初講的“故事”只是開創性地利用液晶屏打發人們等待和乘坐電梯的無聊時間，華爾街投資者開始注意到這家中國公司；接下來他開始試圖向投資者解釋“空閑時間無所不在”，占有一個人所有時間的“生活圈媒體”，那個時候分眾給人的感覺是液晶屏無所不在，但這個故事華爾街卻并非很喜歡，一句“增長有限”就否定掉了這個概念；聰明的江南春迅速換了一個題目“數字媒體集團”，互聯網、手機，這些概念分析師們懂，不斷地給出“買進”、“增持”評價，分眾終于在2008年初，以超過80億美元的市值成為了納斯達克市值第一的中國概念股。
那也是江南春最得意的一年，他決定功成身退。
接下來的就是為這些“故事”付出代價的時間。分眾花了一年多的時間，剝離、重組其收購來的絕大部分公司，計入虧損。這家公司又回到“故事”最開始的地方。
“分眾不會再談什么數字媒體集團。”2010年2月8日，分眾傳媒的年會上，江南春在重新擔任CEO一年后，對800多名員工正式宣布了這一切的結束。在他的24頁的PPT最后寫道：第八年，我們從零開始—用的是最大號的字體。
這也是江南春重新擔任CEO做的最重要的兩件事中的一個。江南春要做的就是否定自己，這不是一件容易的事。
“約他們談談價錢。”這是江南春以往的口頭禪。不論是成就那個“生活圈媒體”，還是“數字媒體集團”，在他前進路上的所有對手，每發現一個，江南春都是用這句話來給下屬發出指令。“分眾式的并購擴張”是2007年前后投資界的熱門詞匯。這來自于兩次最重要的并購的成功。2005年，分眾以1.83億美元收購框架媒體，后者控制了電梯平面廣告媒體90%的市場份額；2006年，它又以3.25億美元的價格獲得了聚眾傳媒100%的股權，后者與分眾同是樓宇LCD運營商，市場份額幾乎與分眾相當。這兩次收購使分眾成為兩大市場—樓宇LCD廣告和電梯平面廣告實際的壟斷者，并且享有定價權，這樣的狀況一直延續到今天。
可是，他發現，同為納斯達克上長漲最快的幾家中國概念股，百度的市盈率（PE）達到了50多倍，而分眾只有30倍。這位廣告協會評選出的“中國當代杰出廣告人”在當時無法理解這一點。他的不滿在于，“分眾不是同樣也很成功嗎？”同時，他還察覺了資本市場的古老游戲：當分眾處于市盈率30倍的水平、以6倍溢價收購一家公司之后，可以立即提高每股收益率。 上一頁1 234 下一頁進入論壇>>（責任編輯：原野）聲明：IT商業新聞網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考。新聞咨詢：(010)68023640.
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本文標題：江南春自我否定
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