樂視網要“玩殘”創業板，視頻業人士驚呼“神奇”
6月10日，中國證監會創業板發審委員會發布2010年第33次創業板發行審核委員會工作會議審核結果，由山西煤老板賈躍亭所控制的（62%股權）樂視網信息技術（北京）股份有限公司（以下簡稱“樂視網”）（首發）通過審核。
按理說，這是繼6月1日視頻網站酷6網借殼華友世紀實現納斯達克獨立上市后，中國第二家登陸資本市場的視頻網站，值得中國視頻網站行業同賀。但業內完全沒有歡欣鼓舞之氣息，“荒謬”、“這是中國創業板的恥辱和中國視頻網站行業的恥辱”之類的聲音不絕于耳。
最早的質疑聲音來自微博。
6月9日上午10點57分，易凱資本CEO王冉在其微博中發了這樣一條消息“據說有家做新媒體的公司馬上要創業板‘上會’了。建議發審委的委員們多向行業內真正的專家或相關服務機構咨詢一下再做決定。中國的創業板不是沒有機會成為中國的NASDAQ，但有更多的機會被玩殘。”在這條消息下面，有人跟帖稱即將“上會”的新媒體公司是樂視網，并附上了證監會6月4日發布即將召開發審會審核樂視網的公告。
為此，《創業家》記者展開多方調查，目前，業內同行和專家對于樂視網的質疑主要集中在以下幾個方面：
質疑1：沒流量，哪來3700萬元廣告收入？
按照互聯網和視頻網站行業的常規，沒有流量是不會有廣告主愿意投放廣告的。但樂視網愣是出乎同行的意料，以在中國視頻網站行業排名連“前十”都不到的地位，獲取了超乎前十名視頻網站地位的廣告收入，2009年達到了驚人的3700 萬元。
根據6月10日alexa排名數據，樂視網全球排名1525，中國排175；優酷全球排51，中國排第九；土豆全球排79，中國排13；酷6全球排157，中國排22。
業內多位視頻網站老總認為：以樂視網的流量情況，按照正常的生意邏輯，2009年廣告收入要達到3700多萬元絕無可能，“況且視頻網站廣告業務2009年剛起來，領先的視頻網站都沒有多少廣告收入，何況樂視網？”。
有視頻網站老板分析過樂視網招股說明書上公布的2009年排名前五的廣告客戶，認為以這些廣告公司和廣告客戶的實力，是沒有能力做這樣的廣告投放預算的。
而有業內人士透露，樂視網的實際控制人賈躍亭有很硬的后臺關系，因此品牌廣告比較多，但由于樂視網網站的流量很少，達不到廣告主要求的就從外面批量購買流量。近期，更有視頻網站同行監測到，樂視網確實發展了很多“水軍”（專業在論壇上灌水人的簡稱）在一些SNS網站為樂視網拉流量。
質疑2：網絡高清視頻點播收入緣何逆市上揚？
據樂視網的招股說明書，樂視網2009年提供網絡高清視頻點播服務獲取的收入即達到7354萬元，而2007年和2008年則為3158萬元和5283萬元，分別占到樂視網當年總營收的50.4%、85.5%、71.7%。
可以看出，樂視網在高清網絡視頻點播業務方面的收入近三年是逐年上升。業內人士解釋，所謂的網絡高清視頻點播（VOD）收入主要包括兩大塊：將視頻網站的視頻內容打包到運營商的寬帶服務包里，比如ADSL服務包，用戶點播后跟運營商分成（這塊分成少得可憐）；3G手機電視點播收入。
在VOD業務上，優朋普樂和激動網都做得比較好。據了解，激動網和優朋普樂2009年在VOD上的收入有5000萬元左右。但這兩個網站的相關人士表示，VOD前幾年是一個很好的業務，但近年由于競爭激烈，收入呈逐年下滑的趨勢。而這兩個網站的老板都有很深厚的運營商人脈關系。而所謂的3G手機電視點播收入在業內剛剛起步，并沒有哪個視頻網站能形成規模收入。
因此樂視網在VOD上的收入，不僅規模超出市場領先者很多，而且在其他競爭對手營收逐年下滑之時它的營收還能逐年提升，很讓業內人士存疑。
疑點3： 2009年視頻平臺用戶分流收入達到1046萬元？
樂視網在其招股說明書上提到，2009年通過視頻平臺用戶分流獲取的收入達到1046萬元，而樂視網所定義的視頻平臺用戶分流是指：“公司從事的視頻平臺用戶分流業務采取與具有相關用戶群體的網站進行收入分成的方式實現收益。”
樂視網承認，在“報告期內，公司與網絡游戲類服務提供商進行合作，建立了初步的網絡游戲用戶分流模式。” 這1046萬元的收入都來自于天津世通天宇科技有限公司，這是一家成立于2008年底的網游公司（休閑平臺），員工只有30人左右。
對于以樂視網少得可憐的流量，跟“一家網游公司”網游聯合運營即獲取千萬元量級的收入，業內人士表示懷疑，“迅雷是業內最早做網游聯合運營的，而且合作的游戲公司不只一家，它在這一塊的收入都沒有千萬元量級。”而像優酷、土豆等流量遙遙領先的視頻網站做網游聯合運營也沒有帶來多少收入。
有視頻網站老板表示，視頻網站做游戲聯合運營也是2009年剛起來的業務，不可能馬上帶來如此高的收入。“除非樂視網自己研發游戲，將游戲拿去跟別人搞聯合運營，一年收1千多萬還是有可能的。”
疑點4：樂視網與西伯爾科技是否存利益輸送？
樂視網前身是成立于2003年底的北京西伯爾科技無線星空事業部，做手機流媒體業務。2004年該事業部分離，成立樂視移動傳媒科技（北京）有限公司（樂視網前身）。顯然樂視網跟同樣由賈躍亭控制的北京西伯爾科技間存在千絲萬縷的關系。
賈躍亭本是山西運城市垣曲縣的一個小煤礦主，長期從事煤炭行業。2001年，賈躍亭成立西伯爾科技開始涉足通信業，剛開始做電信基站的配套服務，2003年轉做室內室外網絡覆蓋。2007年11月12日，西伯爾科技登陸新加坡交易所，募資2億元。
樂視網創立之初并沒有多少收入，2005年11月開始通過西伯爾的PDA門戶合作取得收入，2006年該筆收入為900萬元，2007年達到1110萬元。而這些錢基本上以歸還借款的名義返還給西伯爾科技。如果扣掉2007年歸還西伯爾科技的借款（共計1616.54萬元），該年度樂視網應該沒有1469萬元的凈利潤。
根據樂視網招股說明書，樂視網一直到2007年絕大部分營收（85.5%）都來自于網絡高清視頻點播，2006年樂視網的營收中來自網絡高清視頻點播的比例應該更高，該年度樂視網歸還西伯爾科技的借款額達到1125萬元。
疑點5：樂視娛樂跟樂視網之間“不存在借助對方品牌和知名度發展自身業務情形”？
由賈躍亭2004年投資創立，擁有96%股權的樂視娛樂投資（北京）有限公司，旗下控股了樂視鎮偉（81%）和樂視完美（70%）兩家影視制作公司。樂視網在招股說明書上稱，“公司和樂視字號關聯方均合法經營自身業務，不存在借用對方品牌和知名度發展自身業務的情形，且不會對對方使用樂視字號產生負面影響。”
據悉，2009年樂視鎮偉投資6000多萬元投拍《機器俠》，每次進行市場傳播，樂視網都會異常高調地跳出來進行宣傳，這顯然已是利用樂視鎮偉所投拍電影《機器俠》的名明星（孫儷）和名導演（劉鎮偉）效應提高網站知名度。樂視網副總經理劉弘在接受媒體采訪時也透露，雖然《機器俠》并沒有賺錢，但《機器俠》卻為樂視網知名度的提高立下汗馬功勞。
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