“模式看不清，盈利前景不明，我們不敢投資。”在接觸了300多家風險投資公司后，這是深圳市波特商業立體網絡公司(以下簡稱波特)董事長陳宗建得到的普遍回復。如果不是遇到熟識多年的好友幫忙，波特或許還在資金線上掙扎。
時隔一年后，波特如今憑借自身的線上線下相結合的立體模式，已吸引了三家風投的近1000萬資金，還能提前吸收上億計的客戶預訂金，其會員客戶亦能方便獲得數家銀行的流動資金貸款。
在廣東，如波特一樣融資成功的故事并不多見。風投機構和銀行，依然對電子商務將信將疑。“電子商務企業普遍具有輕資產的特征，貸款的風險把握非常困難。”農業銀行深圳分行人士說。
一個電子商務網站的成本賬
電子商務融資難，波特公司不過是個樣本。公司開創伊始，股東僅夫妻兩人，注冊資本金100萬元。單靠這點資本金肯定不夠，陳宗建借鑒開發商“建房子”的模式，雙管齊下，建網站、預收客戶訂金同時進行。依靠個人的關系資源，公司開辦時，其已簽下1300多萬元的合同及預先收取了部分訂金。
但是，相對于年均上千萬元的花費而言，波特的口袋捉襟見肘。陳宗建說，公司有兩個平臺，一個是公共性的各企業官方電子商務交易平臺，一個是波特貨棧，布局在深圳龍崗、牡丹江、天津、上海、廣西、西安、鄭州等地的數百萬平方米在建連鎖化“實體商城”交易服務平臺。“每一塊都要花錢，前期成本較高。”
與其他電子商務公司單純的平臺服務模式不同，波特提供“垂直化交易+金融資本服務”，做買賣雙方的金融和資本運作的服務平臺，以培育化方式推動買賣雙方綜合實力提升和發展。
“對入駐波特貨棧全國連鎖化實體商城交易平臺的會員企業，我們采取永久免租聯營合作模式，我們僅收取極低的銷售交易費。”陳宗建說，這部分的進賬較少，接下來公司將通過各種渠道，推動網上銷售的增長，進而帶動實體銷售，公司為客戶提供倉儲、物流、融資輔助等配套環節服務，實現線上線下互動互補。
按照陳宗建的規劃設想，波特最終將成為一個全程整合運營商。買家直接向波特公司下訂單，款項打到受銀行監管的波特賬戶，銀行再自動即時將貨物需求和款項轉給廠家。作為服務回報，波特對每筆交易收取1%-2%不等的費用。“今后這項業務如果做起來，量大之后，收益相當可觀。”
陳宗建透露，現在已有銀行與波特公司簽訂了戰略合作協議，銀行量身為其開發交易系統和配套系統。
“輕資產”軟肋
隨著業務的快速發展，波特公司籌資需求日益強烈。陳宗建掌握了1000余家風投機構的信息，從中選出300多家進行接觸談判，但屢次碰壁。“他們大多以公司剛起步，太小，盈利前景不明為由，拒絕或者延后投資。”
幸運的是，波特最終引起了其中一位認識多年的風投業老友關注，資本金于2009年3月擴充到300萬元。很快，當年10月，一位新的風投股東加入進來，投資數百萬元，波特公司股東增至3位。到了2010年春節前后，波特公司又引進了多位投資人。
曲折的籌資歷程令陳宗建頗為感嘆。由于電子商務企業普遍固定資產不足，“除了電腦、人腦之外，啥都沒有”，他說，從銀行獲得貸款相當困難。而大多數風投機構雖看好行業前景，但偏向短期逐利，一般都等到電子商務企業做大做強之后才愿意投資，鮮少充當“救命”稻草。如今，波特已實現少許盈利，國內外有10多家風投也表示愿意投資。底氣足了，陳宗建甚至有了上市打算，不久就將對公司資產股權進行重組。
廣東眾多的電子商務企業卻沒有“波特式”的好運。易觀國際電子商務行業分析師曹飛表示，對商業銀行來說，他們更愿意投資在能很快實現利潤，在短期內就能收回資金、風險較小的行業企業，而電子商務企業的回報期較長，目前尚處在市場培育階段。電子商務的主要推動力在風險投資，現在的投資規模雖然也十分有限，但受行業盈利前景驅動，也出現了一些新變化。
根據ChinaVenture統計顯示，去年9月份至今年4月，已有17起針對電子商務行業的VC/PE投資，其中已披露金額的8起案例規模總計超過10億元，電子商務行業投融資有所升溫。
“我們的資金，一般都會選擇投到行業前三名的潛力公司。”深圳某風投機構負責人廖女士對記者直言。在她看來，電子商務企業種類廣泛，對單純的平臺公司他們已不感冒，而更注重投資在物流配送、網上支付等環節提供服務的電子商務公司。
對平臺公司而言，在前期發展階段，網上交易額的擴大，并不與盈利能力正相關。廖女士透露，其接觸過廣東一家電子商務公司，2009年其網上交易額已突破100億元，但公司依然虧損。“電子商城這塊市場，已形成贏者通吃的趨向。根據測算，一家此類公司，交易額達不到200億元，就無法實現盈利。”
銀行的顧慮
事實上，如風投一樣，銀行亦看好電子商務行業的良好前景。前述農行深圳分行人士并不諱言，隨著網絡技術的廣泛普及，電子商務潛力客戶群體會日益擴大，將產生強大的規模效應。不過，農行對電子商務企業的經營特點、風險特征尚處于不斷跟蹤研究階段，暫無特殊扶持措施。
記者了解到，當前銀行與電子商務企業的合作，主要包括貸款、現金管理等，通過貸款、國際貿易融資、資金歸集、網上購物、第三方支付、電子代付渠道等支持企業的發展。
農行人士坦言，銀行在與電子商務企業合作中遇到的突出問題之一就是，電子商務企業一般具有輕資產特征，且業務模式較為特殊，貸款時需要綜合考慮客戶是否具備一定的經營規模，核心技術是否足以支持業務發展，消費群體是否有發展的空間，擴張速度是否合理等，風險把握存在較大難度。
在現有的銀行信貸業務中，主要分為固定資產貸款、流動資金貸款兩種。前者的客戶傾向于大型企業、政府機構等，后者客戶傾向于有對應現金流的企業。“電子商務的業態特別，自然帶來融資難題。”招商銀行現金管理部副總經理季劍平說。招行目前為部分大型電子商務企業提供了融資，對中小企業主要給予支付結算、供應鏈融資支持。
不過，商業銀行為電子商務企業提供的有限服務，頗受業界詬病。廣東某電子商務企業負責人稱，目前銀行提供的現金管理業務比較粗放，不能實行多層次分賬管理，“根源在于銀行不愿意花費成本開發或改造系統”。在為電子商務平臺的會員企業提供供應鏈融資時，也不能對單個領域、產品做到模塊化，貸款規模做不大。比如，針對珠寶行業的上下游企業貿易融資，銀行就未能形成模塊化、標準化模式。
對此，廣東某銀行內部人士坦承，電子商務企業對銀行系統對接具有很多個性化需求，銀行系統要進行功能個性化改造，非常復雜，難度很大，一時尚不能實行。
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本文標題：波特網融資樣本 廣東電子商務資金饑渴
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