目前，眾多資本雄厚的團(tuán)購網(wǎng)站均在打造品牌，在這種"剩者為王"的市場態(tài)勢之下，泡沫將被越做越大。部分網(wǎng)站投入大量資本進(jìn)行廣告營銷，為上市造勢鋪路，但現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯問題，一旦資金鏈斷裂，即有產(chǎn)權(quán)變換甚至破產(chǎn)之虞。

6月3日，團(tuán)購網(wǎng)站鼻祖Groupon向美國證券交易委員會（SEC）提交了招股說明書，擬融資7.5億美元。據(jù)悉，Groupon此次IPO的主承銷商為摩根士丹利、高盛和瑞士信貸。Groupon股票代碼為GRPN。

然而目前該企業(yè)尚未取得盈利。據(jù)Groupon招股說明書透露，2010年該企業(yè)虧損3.896億美元。之所以無法盈利是因?yàn)橘M(fèi)用太高。2010年一季度，Groupon的在線營銷成本為1.799億美元。2010年達(dá)成交易3030萬筆，但到了今年一季度，交易就達(dá)到了2810萬筆。

由此可見，團(tuán)購行業(yè)雖然吸引了眾多資本，但燒錢的速度也超乎想象。但Groupon認(rèn)為，"預(yù)期在可見的未來運(yùn)營費(fèi)用會繼續(xù)增長，因?yàn)槲覀儾粩嗤顿Y于用戶的獲取，增加交易的數(shù)量的種類，擴(kuò)張營銷渠道，擴(kuò)張運(yùn)營，招聘員工，開發(fā)技術(shù)平臺。"

對此，美國投資人喬斯·費(fèi)拉雷(JoseFerreira)并不認(rèn)同。在他看來，與Facebook等新興社交媒體企業(yè)不同，Groupon并沒有創(chuàng)造價值，而是創(chuàng)造了一種并不穩(wěn)定的均衡狀態(tài)。它的整個運(yùn)作模式就像是一場"龐氏騙局"，并將在5年內(nèi)瓦解。

所謂旁氏騙局，簡言之就是利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報，以制造賺錢的假象進(jìn)而騙取更多的投資。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)分析師指出，事實(shí)上，國內(nèi)團(tuán)購網(wǎng)站實(shí)際上也在混淆。頗有些團(tuán)購站放出風(fēng)來說去年做了多少多少億的收入，其實(shí)不過是營業(yè)額罷了。而在去年電子商務(wù)領(lǐng)域的30項(xiàng)大型風(fēng)投項(xiàng)目中，有12項(xiàng)投給了團(tuán)購網(wǎng)站。

對此，易觀國際分析師陳壽送表示，目前，眾多資本雄厚的團(tuán)購網(wǎng)站均在打造品牌，在這種"剩者為王"的市場態(tài)勢之下，泡沫將被越做越大。部分網(wǎng)站投入大量資本進(jìn)行廣告營銷，為上市造勢鋪路，但現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯問題，一旦資金鏈斷裂，即有產(chǎn)權(quán)變換甚至破產(chǎn)之虞。

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本文標(biāo)題：團(tuán)購鼻祖Groupon申請IPO 行業(yè)泡沫或面臨破滅

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