北京時間12月17日下午消息，由于營收增長停滯不前，全球第一大計算機網(wǎng)絡(luò)設(shè)備廠商思科正尋求通過大規(guī)模收購來破解這一難題，而Citrix Systems、NetApp和Rackspace等公司都成為思科的潛在收購目標。
股價慘遭腰斬
思科股價自2007年11月以來已累計下跌了42%。思科CEO約翰·錢伯斯（John Chambers）在12月7日表示，該公司已經(jīng)很長時間沒有進行“大規(guī)模”收購，也沒有對以前收購的公司進行重大投資。4個月前，思科以大約50億美元的價格收購了付費電視頻道軟件開發(fā)商NDS Group，這也是該公司歷史上第三大收購交易。
隨著網(wǎng)絡(luò)設(shè)備行業(yè)趨于成熟，思科營收增長已連續(xù)兩年低于8%，分析師預(yù)計未來三年其增長率甚至?xí)陀谶@一水平。彭博社的數(shù)據(jù)顯示，思科以前還從未出現(xiàn)過營收增長長期如此低迷的狀況。美國投資公司Thrivent Financial for Lutherans認為，虛擬化軟件開發(fā)商Citrix及其技術(shù)可能對思科頗具吸引力。
此外，數(shù)據(jù)存儲公司NetApp 和Rackspace旗下網(wǎng)站數(shù)據(jù)寄存業(yè)務(wù)也都成為思科的潛在收購目標。美國投資公司JMP Securities分析師埃里克·蘇佩格爾（Erik Suppiger）在接受采訪時表示：“思科意識到，要想實現(xiàn)銷售增長，就必須進行業(yè)務(wù)擴張。我認為思科當務(wù)之急是尋找新的市場機遇，嘗試不同的發(fā)展道路。”
思科發(fā)言人卡倫·迪爾曼（Karen Tillman）拒絕對公司收購計劃發(fā)表評論。
競爭日趨激烈
雖然思科目前是全球第一大計算機網(wǎng)絡(luò)路由器和交換機廠商，但與Juniper Networks和華為等競爭對手之間的爭奪日趨激烈，迫使錢伯斯尋求在其他領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)增長。這家擁有28年歷史的科技巨頭習(xí)慣于借助收購向新業(yè)務(wù)領(lǐng)域擴張，例如1993年通過收購Crescendo Communications進軍網(wǎng)絡(luò)交換機市場。這項業(yè)務(wù)占思科2012財年營收總額的比例達32%，成為該公司最大的業(yè)務(wù)部門。
思科2012年在收購方面的支出達到67.9億美元，是自2000年以來收購?fù)度胱畲蟮囊荒辏^了2005年的63.9億美元和2009年的 62.2億美元。今年三月，思科同意以50億美元收購NDS，從而涉足下一代視頻服務(wù)使用的軟件市場。NDS的主要業(yè)務(wù)是開發(fā)付費電視頻道使用的軟件，屬魯珀特默多克旗下新聞集團和倫敦私募股權(quán)公司Permira Advisers共同所有。這筆交易已在七月份完成。
收購NDS是2006年以來思科最大的一筆交易。那一年，思科斥資52億美元完成了對電視機頂盒廠商Scientific-Atlanta的收購。錢伯斯在12月7日的分析師電話會議上表示，思科已經(jīng)很久沒有進行重大收購了，他還以2009年22億美元收購Starent Networks和2010年30億美元收購Tandberg ASA為例來支持自己的觀點。
Starent Networks生產(chǎn)移動運營商用于發(fā)布多媒體內(nèi)容的設(shè)備，而Tandberg ASA則是電話會議系統(tǒng)開發(fā)商。錢伯斯說：“大家會看到我們在并購方面會更加積極。我們完成了一些非常重要但規(guī)模較小的戰(zhàn)略性收購，但并非重大收購。所謂重大收購的交易額至少應(yīng)相當于我們年營收的1%。”
醞釀業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型
思科2011財年營收增長7.9%，在截至今年7月份的2012財年增長6.6%。根據(jù)彭博社的調(diào)查，分析師平均預(yù)計思科在2015年之前的年營收增長率介于5.6%至6.3%之間。彭博社的數(shù)據(jù)還顯示，思科歷史上還從未出現(xiàn)過營收增長率如此長時間低于8%的狀況。
自1995年出任CEO以來，錢伯斯的目標就是讓思科成為全球第一大IT企業(yè)。為了實現(xiàn)這一目標，他將軟件和服務(wù)作為思科擴張的重要領(lǐng)域。IBM在硬件業(yè)務(wù)陷入停滯時也曾采取相同的戰(zhàn)略，現(xiàn)已成為全球最大電腦服務(wù)提供商。
蘇佩格爾認為，錢伯斯所謂的重大收購可能交易額超過100億美元。目前，Citrix和NetApp的市值均在120億美元左右，Rackspace的市值為94億美元。錢伯斯在分析師電話會議上曾說，對于思科而言，200億美元的收購規(guī)模就太大了。截至上周末，思科市值為 1050億美元。
Thrivent Financial分析師彼得·卡拉澤利斯（Peter Karazeris）表示，思科有可能會收購Citrix，因為這樣一來，該公司就能獲得部署云服務(wù)的虛擬化軟件和相關(guān)技術(shù)。思科和Citrix已經(jīng)建立合作關(guān)系，并在今年10月份宣布擴大雙方合作。Thrivent旗下管理著760億美元的資產(chǎn)，同時持有思科和Citrix的股份。
卡拉澤利斯說：“Citrix正在參與思科感興趣的許多業(yè)務(wù)。Citrix是一家軟件廠商，它可以填補思科業(yè)務(wù)空白。軟件的利潤率往往更高，可以提升思科毛利率。”分析師預(yù)計，Citrix在2012年至2016年間的年營收增長率將達到13%至16%。在錢伯斯發(fā)表了將要展開重大收購的言論后，Citrix股價在12月7日上漲3.3%。Citrix發(fā)言人對收購傳言不予置評。
卡拉澤利斯說，NetApp是思科另一個潛在收購目標，因為收購這家公司可以讓思科獲得相關(guān)數(shù)據(jù)存儲硬件和軟件，充實現(xiàn)有服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)設(shè)備業(yè)務(wù)。盡管NetApp在2012財年營收增長22%，但分析師平均預(yù)期該公司2017年以前的年營收增長率將介于1%至8.7%之間。卡拉澤利斯說：“從財務(wù)角度講，思科收購NetApp是一樁不錯的交易，但從戰(zhàn)略上講，意義并不太大。”NetApp發(fā)言人喬迪·鮑曼（Jodi Baumann）拒絕對此發(fā)表評論。
現(xiàn)金儲備充足
蘇佩格爾表示，思科也有可能會收購Rackspace，因為它可以令思科獲得數(shù)據(jù)中心技術(shù)。分析師預(yù)計Rackspace在2012年至 2016年間的營收年增長率平均為22%。Rackspace發(fā)言人雷切爾羅默夫（Rachel Romoff）同樣拒絕對此發(fā)表評論。
美國投資公司Needham & Co分析師亞歷山大·亨德森（Alexander Henderson）認為，思科其他潛在收購目標還包括交換機廠商Linthicum以及半導(dǎo)體芯片和光學(xué)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備提供商Infinera。這兩家公司暫未對此做出回應(yīng)。
知情人士透露，思科已經(jīng)聘請投資銀行巴克萊銀行作為顧問，為制造家庭無線接入路由器的子公司Linksys尋找買家。Linksys的售價可能會遠低于思科2003年收購該公司支付的5億美元，原因是Linksys的消費業(yè)務(wù)已經(jīng)成熟，且利潤率較低。亨德森說：“思科的眼光一向令人難以恭維。”
卡拉澤利斯表示，鑒于思科的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達到450億美元，該公司已經(jīng)做好了收購的準備。他說：“我們知道思科會花掉手中的現(xiàn)金。他們這樣做并不是為了推動業(yè)務(wù)增長——我認為這樣的話會重蹈以前的覆轍。相反，思科將進行有助于提升其利潤率的戰(zhàn)略性收購。股東們最關(guān)心的是收購能否帶來不錯的回報。”
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