在大多數人看來，股權激勵計劃是公司業績增長的發動機，因此，部分上市公司紛紛推出這一所謂的“金手銬”。但是，在如今行情低迷的情況下，有的公司股價已經跌破其激勵的行權價，以致不得不終止激勵方案的實施。今年以來，已有11家中小板和創業板公司放棄股權激勵，這是為什么呢？這背后到底隱藏著怎樣的原因，記者同部分業內人士一起尋找答案。

曾經的創業板“超募王”神州泰岳（300002，收盤價28.06元），在國慶長假前向市場投下一枚“炸彈”。公司原本于一年前敲定且在今年上半年完成相應授予登記的股票期權激勵方案，在今年9月30日宣布終止實施。

神州泰岳股價的低迷走勢，也由此愈發難見起色。而記者統計發現，大盤暴跌引發股權激勵破產潮重現，年初至今中小板和創業板已有11家公司叫停股權激勵，占最近一年推出股權激勵方案的中小公司的比重超過10%。

神州泰岳無奈取消“金手銬”

2010年8月5日向市場公告股權激勵草案的時候，大概連神州泰岳自己都沒有想到，該方案竟在一年后黯然退場。

在創業板首批28家公司中，神州泰岳擁有耀眼的光環，背靠中國移動這顆大樹、手握中國移動飛信的運營維護業務，公司上市前業績快速增長；公司也因此贏得資金的青睞，68.8倍的發行市盈率在上述28家公司中居第三位，并且還以13.30億元的超募資金成為當批公司中的超募王。

上市后公司“風采”依舊，上市首日收盤價即突破百元大關，之后在高送轉、大筆分紅刺激下，二級市場股價一度沖高至200元/股，到2010年4月創下237.99元的歷史最高價。除權后股價一度下跌，去年年中神州泰岳儼然走出填權行情，在一個多月時間內股價由50元附近反彈至70元以上。

趁著這股勢頭，去年8月5日神州泰岳正式推出股權激勵草案，60.31元的行權價為草案公告前個交易日的收盤價。行權價敲定為高位市價，神州泰岳此舉令市場一片叫好。

然而，在這之后飛信業務增長放緩、中國移動內部業務架構調整，讓神州泰岳的光環逐漸褪去。加之今年行情走弱公司股價愈發低迷，年中創下25.40元的新低；盡管公司已在今年5月完成首批期權的授予登記，但二級市場價格已令公司的股權激勵方案不具備可操作性。至9月30日這份公告發布前，泰岳股權報收于27 元，已較行權價（除權后）折價46%。 上一頁1 234567 下一頁

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本文標題：神州泰岳叫停股權激勵 “金手銬”成發展障礙

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