一向低調的李力游，最近被迫見了彭博社、福布斯等海外財經媒體，以董事長和CEO之名應對“做空展訊”之危機。
3個月前，在股票研究機構渾水發布一封致展訊通信董事長的公開信之后，展訊股價半小時暴跌34%。
面對公開信中涉及財務數據、庫存、稅收等15個質疑，李力游緊急“坐鎮”，召開電話會議逐條回應，同時董事會還宣布了一項回購公司144萬股ADS(美國存托憑證)計劃，即批準一項季度現金派息計劃，首次季度派息將于2011年7月26日進行，此次派息相當于一個季度合計向股東支付245萬美元。
雙向給力，挽回了投資者信心，眾多機構再次維持對展訊的持有或買入評級，最后，渾水公司創始人卡森？布洛克也承認“誤解”了展訊的財務報告內容。
不得不說，這對中國概念股而言，是一場難得漂亮的“反阻擊戰”。但是，對李力游而言，似乎只是小風小浪而已。
在2009年第一季度，已上市的展訊營收只有800多萬美元，可是虧損也達到了800多萬美元，可謂到了史上最危險的時刻，金融危機、惡意競爭、TD市場不成熟等外部環境，與管理混亂、對客戶重視不夠等內部問題疊加，讓公司一度面臨生死之坎。
這兩年，展訊的營收和股價經歷了真正的爬坡，呈現了可喜的V字型。今年3月，展訊公布了2010年全年財報，其中顯示，展訊2010年總營收為3.463億美元，比2009年增長229.6%；按照美國通用會計準則，展訊2010年凈利潤為6720萬美元，2009年凈虧損為1930萬美元。這讓外界多少對于這位才從2009年2月14日臨危受命的董事長充滿好奇。
“最近企業界出了稻盛和夫(微博)的書，包括《干法》、《活法》，里面有一句話我能背下來：成功不是聰明人的工作，而是勤奮、長時間的超過任何人努力的結果。”
李力游對《英才》記者說，他只是一個半導體行業的“農民”。
農民文化
接手燙手山芋之后，公司內部開始強調一種“農民文化”，李力游自喻為“農民企業”。
在李力游上任后，極少面對媒體，他的原話是，“見媒體越多，死的越快”，但這更多的像是對前幾年展訊進入“上市魔咒”之后，對內部一些浮躁情緒的后怕。他說，他的時間最應該去見客戶。
兩年前，無論是2.5G還是TD產品，無論從產品質量還是產品定位，客戶對展訊都沒有信心，展訊似乎就是“虧本”的代言詞。讓李力游印象深刻的是，他去一線跑客戶，甚至有一個老總對他說，可以跟我喝酒、吃飯，但是千萬不要談你的芯片。
據一位做展訊平臺的客戶老總回憶，李力游經常拜訪那些由于做展訊產品而虧了錢的客戶。
傳說李力游酒量驚人，但他說，實際上見客戶并沒有喝酒，最重要的是去了解客戶對產品的需求，尋找展訊產品定位和質量不好的原因。
當CEO就應該做公司“第一銷售員”，這是他的理念。這時，所謂CEO頭銜、海歸、博士學位，均被放空。見客戶時，他會直言，展訊過去有問題并道歉，然后不厭其煩的宣講對芯片質量改進的方法，并拿出測量數據，一而再再而三的拜訪，讓客戶重建信任。
一位不愿具名的展訊老員工對《英才》記者稱，如果創始人武平時代更多是理想主義，那么，李力游時代更多是務實主義。
低谷時，展訊中高層六七成的員工都在紛紛離職，內耗造成公司的管理包括文化都很成問題。接手燙手山芋之后，公司內部開始強調一種“農民文化”，李力游自喻為“農民企業”的理由是，第一，手機芯片是個苦力和耐力活，辛苦程度不比流血流汗差；第二，回報率非常低；第三，芯片市場周期性強，靠天吃飯，分淡旺季、大小年。
“埋頭種地、關注客戶、不心無旁騖”是他最期望傳遞的價值觀，他最看不慣的管理公司方式是，并不認真的用農民的方式做事情，每次都和融資一樣做事情，每次講話都好像面對投資人在講故事。所以，作為CEO身先士卒的跑一線，顯然，是期待以此來帶動企業文化的改良。
“和客戶溝通、了解客戶的客戶，這一點非常重要”，他自嘲，海歸應該是烏龜的“龜”，沒有放不下身段的理由，很多老板對CEO并不感冒，不過，對于一位博士還能和他們一起聊天喝酒比較有興趣。
如此下來，同一撥團隊，在第二年完成了不一樣的業績。在“農民文化”的驅動下，展訊在客戶關系管理和質量控制上變得有的放矢。2009年6月，展訊量產了武平時期開發的6600L基帶芯片，這款產品的性能被業界認為優于競爭對手聯發科的主打產品6225，但成本卻更低，每款平均利潤為1.4美元，迫使聯發科下半年以價格戰應對，導致其毛利率不斷失血。
起死回生
手機芯片處于一個以專利為標志的戰場，正如高通崛起、谷歌收購摩托羅拉(微博)移動的圖謀一樣，展訊也需要加緊儲備。
對于起死回生，李力游也并不諱言展訊與其他手機芯片廠商的區別。
“第一，長期投入；第二，認真和上下游、近距離合作與定義產品；第三，盡量利用各種資源，將自己的產品做到全世界最好”，他說。
展訊在2007年上市，融資1億多美元，在2008年，便花費了7000萬美元購買美國Quorum，吸收美國先進的手機射頻技術來整合技術。雖然早幾年，這被視作是一個拖累財報的因素，但是，在李力游看來，當初這一步棋非常重要。
目前，展訊從WCDMA到TDSCDMA到TD-LTE，再到2.5G，可以達到全產線覆蓋。
當展訊季度營業額、凈利潤和現金存量恢復造血之后，李力游又以驚人的做法開始長線投入。2011年1月，展訊對外發布了世界首款40納米低功耗商用TD-HSPA/TD-SCDMA多模通信芯片，耗費兩年時間，累積投資數千萬美元。
這種由150納米直接跳到40納米的做法，一度被認為是“自殺式”行為，因為按照半導體正常的開發和量產周期看，跨越5-6個節點，至少需要8-10年時間。而且，無論是高通還是博通、英特爾等主流手機芯片均為65納米，展訊憑什么做？為此，李力游也考慮了很長時間，對于最終冒險背水一戰的原因，他說，第一，即便做了65納米，功耗也不是特別好，尤其在TD上，我們做了技術分析；第二，成本不是足夠低；第三，TD總是被攻擊、被認為落后，一旦做出來，可以把TD技術往前推一步。
對于資金，他回應稱：“上市公司有融資，我今年至少能拿回來1.35億美元現金，這是我們自己掙的錢，政府實際沒有投入多少錢。”按照展訊披露的公開信息，公司季度研發投入高達2200萬美元。
同時，手機芯片處于一個以專利為標志的戰場，正如高通崛起、谷歌收購摩托羅拉移動的圖謀一樣，展訊也需要加緊儲備。李力游稱，收購泰景的主要原因不僅是70多個專利，更重要是有幾項基礎專利。展訊有接近1000項專利，其中包括雙卡雙待、三卡三待、TD、WCDMA等等20多項基礎核心專利。
“大筆的錢已經投入智能手機芯片上”，采訪最后，李力游的一句話，似乎讓展訊在手機智能化愈演愈烈的大趨勢之下，變得更令人期待。
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本文標題：展訊股價半小時暴跌34% 李力游無奈出面
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