【樂購傳媒訊】6月17日，英國著名財經專欄作家馬丁·沃爾夫在英國《金融時報》發表題為《中國重走日本老路？》文章，引起坊間熱議。盡管國內許多人不看好這篇文章，但也從他的分析中挑不出什么錯。沃爾夫認為，直到1990年，日本都還是世界上最成功的大型經濟體，幾乎沒有人預料到接下來的幾十年里日本所發生的事情。今天，人們對中國取得的成就更為驚嘆。這個巨大的經濟體能夠汲取教訓、明白輝煌的成功通常預示著驚人的失敗。
沃爾夫的依據是中國現狀的兩個特征。其一，中國是一個中等收入國家。經濟學家們日益認識到“中等收入陷阱”的存在。因此，隨著經濟發展程度越來越高，維持生產力的快速增長并駕馭規模巨大的結構調整會很難。過去60年中成功完成這個任務的經濟體幾乎只有日本、韓國、臺灣、香港和新加坡。
這個說法是否正確，我們暫且不去討論。關鍵是，中國與日本的政治制度、發展模式、國民素質均有所不同，但為什么現在許多經濟學家或媒體總是把中日聯系在一起來討論。有分析認為，中國與日本既有不同點，但也有相同點。“具有中國特色的資本主義”并不尋求復制任何一種模式，但是與日本模式存在的相似之處卻非常明顯。基于此，中國經濟重走日本老路也就不奇怪了。
日本在第二次世界大戰戰敗后，集中精力發展經濟，40年間成為僅次于美國的全球第二大經濟體，但進入上世紀90年代，日本經濟開始回落，進入所謂“失去的十年”。而中國從上世紀80年代實行改革開放，經濟迅速崛起，其增和幅度基本上達到了兩位數以上，今年中國的GDP超過日本，替代了日本在全球第二大經濟體的位置。
問題是，中國在經歷了30多年的高速發展后，目前面臨兩種可能，要么繼續保持其發展勢頭，要么是像日本那樣進入“失去的十年”。 在一些經濟學家看來，鑒于中日兩國的增長模式非常相似，有關當代日本一定程度上反映了中國經濟未來的說法是可信的。但是，日本的經濟衰退對日本人民和政府來說至少是個逐步的過程。類似模式往往導致類似問題，中日之間的差異也許對中國不是個好兆頭。
過去，當日本經濟低迷期時，這個國家已經建立起牢固的制度：法治、產權和穩定的政治體制。盡管日本的發展模式經常被稱為國家主導型，但是私營部門通常能得到這個國家約四分之三的資金。這就是說，即使在結構性衰退時期，大多數日本人也有“好日子”過——而且在變老之前就變富了。
相比之下，中國的經濟體制還不成熟，特別是在長達30年的發展快速發展以后更是如此。近來的多項數據顯示，中國經濟放緩不再只是假設，而是已經成為現實。例如，央行在全力遏制通貨膨脹的同時，也開始逐步收緊貸款：6月20日起央行又上調了銀行的存款準備金率，這是2010年10月以來第10次上調。這一切最終會打擊投資者的信心，進而影響到中國的經濟發展。盡管中國經濟增長勢頭依然不錯，但其增幅卻是最近9個月來最低的。因此，大多數機構或經濟學家都調低了對中國經濟增長的預測。
值得一提的是，中國的發展模式已把國有企業的作用提升到了一個前所未有的高度。盡管國企的產出僅占全部產出的四分之一到三分之一，但是得到的資金卻占全國的75%以上。由于政策導向的緣故，國內大部分資金集中在各個國有企業手中，錢多得不知道往哪兒投，而大多數私營部門或中小企業則被剝奪了爭取資金的機會，既缺錢又找不到融資的渠道。
事實上，中國經濟現今所面臨的最大挑戰就是它能否從日本所經歷過的危機中吸取教訓。中國和上世紀七八十年代的日本類似，經濟發展異常活躍，也就免不了發生銀行慷慨發放貸款的同時，催生許多呆壞賬的現象。中國幸運是，日本已經犯過許多錯誤，而中國可以從中吸取教訓，但這并不一定意味著它不會重蹈覆轍。
換句話說，如果中國一旦走上日本的老路，那么，中國經濟將很快進入下行通道，屆時，問題將暴露而不好收拾。日本經濟其后經歷的是“失去的十年”甚至“失去的二十年”，對日本經濟造成了非常大的影響。不過，日本作為發達國家是肥了才停止長膘的，而中國呢，仍然是一個發展中國家，且正在解決許多國民的溫飽問題，因而不可能沒有肥就停止長膘。
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本文標題：中國經濟如果重走日本老路并不奇怪
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