華帝股份6日收盤小幅上漲0.13% 報7.53元。

　　公司近日發布2012 年三季報，報告期內實現營業收入17.66 億元，同比增長24.03%;歸屬于母公司所有者的凈利潤9342 萬元，同比增長8.17%。同時公司預計2012 年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長0-20%。

　　三季度收入增長放緩。公司三季度營業收入5.9 億元相比促銷活動、五一黃金周支持下的二季度增速有所放緩，主要原因還是二季度開始采取偏激進的促銷手段，導致經銷商過多提貨，部分需求提前釋放，造成二、三季度收入增速的波動。 前三季度銷售費用支出增長，三季度盈利能力環比略有下降。前三季度公司銷售毛利率和凈利潤分別同比增長0.62 個和降低0.88 個百分點，凈利潤下降主要原因是今年加大了促銷力度導致銷售費用的支出比例加大，銷售費用率同比增加1.45 個百分點。

　　而三季度公司銷售毛利率為32.9% (環比 -0.98%)，銷售凈利率為5.49%(環比-0.22%)，但期間費用率環比下降了1 個百分點。 資產管理比率下降，償債能力有所增強。前三季度公司存貨周轉次數和應收賬款周轉次數分別為9.1 次和18.53 次，同比下降了1.87 次和4 次;流動比率和速動比率分別為1.08 和0.9，均同比上升0.1. 三季度房地產市場出現回暖趨勢，利好廚電行業。房地產市場在三季度已經出現回暖復蘇跡象， 截至9 月累計商品房銷售面積下降4%，下滑幅度較上半年收窄，分析師認為四季度房地產市場將會繼續好轉，全年商品房銷售面積有望與去年持平。房地產市場回暖將直接有利于廚電銷量，考慮到滯后因素影響，預計明年一季度廚電行業的整體銷售情況應好于今年。

　　盈利預測：分析師認為華帝作為廚電行業的知名品牌，市場份額穩定，未來通過與海外合作和收購百得廚衛，將為公司注入發展新動力。分析師預計四季度公司業績增長將更趨于穩定，維持分析師之前的盈利預測：預計公司2012~2014 年EPS 分別為0.65 元、0.74 元、0.84 元，對應2012 年11 月1 日收盤價的PE 分別為11 倍、10 倍、9 倍，維持“增持”評級。

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本文標題：華帝股份股價平穩 三季度收入增長放緩

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