雅虎走到今天，的確讓人唏噓不已。
面對雅虎經營業績的不斷下滑，前CEO卡羅爾·巴茨的被解職，以及目前關于雅虎尋求出售的種種傳言，福克斯互動媒體前任總裁、一年前跳槽至雅虎擔任雅虎美國分公司常務副總裁的羅斯-萊文索恩(Ross Levinsohn)則認為，雅虎還未死。
那個類似唱歌一樣的“Yahoo!”的廣告曾經響徹全球，從互聯網企業的代表到今天“傳言被出售”，雅虎從輝煌到淪落，不過才六年。
“酋長”楊致遠曾經激勵了無數人投身于互聯網行業，從曾經人人仰望的金童到今天兩鬢斑白、為雅虎謀后路的創始人，當楊致遠聽到馬云在斯坦福大學口口聲聲意圖收購雅虎時，他心里在想些什么?
10月18日，雅虎發布的第三季度財報顯示，凈利潤超過市場預期，雅虎臨時首席執行官、首席財務官蒂莫西·莫斯也表示，亞太區業務表現突出，暫不出售阿里股份。
時至今日，雅虎的未來前景，更顯得撲朔迷離。
業績稍有好轉
在剛剛發布的雅虎第三季度財報中，雅虎營收為12.17億美元，比去年同期的16.01億美元下滑24%。雅虎第三季度凈利潤為2.93億美元，這一數字事實上比華爾街預期的要好一些。
據市場調研公司eMarketer的統計數據顯示，美國網絡廣告市場規模預計今年將增長20%，達到313億美元。正是美國網絡廣告市場的整體擴張，使得雅虎第三季度的凈利潤超過了市場預期。因而，部分分析師在投資者報告中給予了雅虎股票“持有”的評級。
今年9月，雅虎解雇了巴茨。此后，雅虎陷入一片混亂。
9月底，一份楊致遠備忘錄外泄，雅虎希望整體或部分出售的消息于是不脛而走。據雅虎聯合創始人楊致遠上月在員工備忘錄中透露的消息稱，已有“多方”對雅虎表示了興趣。另據稱，雅虎已聘請投資銀行Allen & Co協助對該公司業務進行戰略評估。同時雅虎正與獵頭公司海德思哲合作尋找新任CEO。不過，在這次財報發布之際，莫斯拒絕透露雅虎在這些方面的進展。
但是，比預期稍好一點的財報讓雅虎再次強硬了一點。蒂莫西·莫斯在分析師電話會議上表示：“阿里巴巴集團此前的股權轉讓屬于員工股權轉讓，因此軟銀和雅虎均未參與。我認為交易或是暫時不交易，取決于是否價格合理。我想目前不出售阿里巴巴集團的股份是最恰當的選擇。”
阿里巴巴的股份已經成為雅虎最有價值的資產。據莫斯提供的數據顯示，雅虎日本35%的股份當前市值接近64億美元，其在中國阿里巴巴的股份的市值約為140億美元。因而雅虎亞洲資產的估值約為204億美元，已經稍微高于整個雅虎目前約195億美元的市值。
事實上，投資者目前對雅虎公司核心業務的估值接近零。雖然莫斯對這一說法不予置評，但“不出售阿里巴巴股份”的說辭讓雅虎的未來走向更加模糊。
雅虎的整合價值不大
當下，整個投資界都在盯著雅虎。
來自資本方面的投資者包括私募股權公司銀湖、Providence Equity Partners、貝恩資本、Hellman Friedman、百仕通集團和KKR等，此外還有一些公司也對雅虎感興趣，例如AOL、微軟等。當然，還有阿里巴巴集團。
被業界認為“離死不遠”的雅虎到底還有多少價值?盡管已陷入困境，雅虎一直是全球第一大郵箱服務提供商、第一大即時通信服務提供商，雅虎也曾經是全球第二大搜索服務提供商，不過目前其市場份額正在下降。
雅虎今年8月在美國網絡搜索市場的份額為16%，低于兩年前的19%。在美國搜索市場，谷歌的市場份額則穩定在65%，微軟的份額則由兩年前的9%升至15%，大有趕超雅虎之勢。
目前來看，除阿里巴巴意在收回控制權而力爭收購雅虎之外，對雅虎最感興趣的當數資本方的買家，意在投資。
來自奧本海默的分析師認為，對許多投資者來說，雅虎當前的業績狀況并不重要，只要雅虎核心業務尚未惡化，并能實現一定程度的增長，投資者就能夠從此舉中獲利。
而對于也想收購雅虎的微軟、AOL這些企業來說，“收購雅虎得有整合的價值。”奇虎360公司董事長周鴻祎說道。
但今天來看，雅虎的整合價值已經不大。曾經只差一步就收購雅虎的微軟，就已經失去了對雅虎的興趣。在前不久舉行的Web 2.0大會上，微軟CEO鮑爾默在回答“是否收購雅虎”一事時很隱晦地表示：“市場崩潰后，自然要按兵不動……在一些情況下，只能說你很幸運。”
自2008年微軟與雅虎失之交臂之后，微軟必應的快速發展，以及雅虎的進一步沒落，讓今天的鮑爾默感到“沒收購的幸運”。雖然外界仍在傳言微軟也在接洽雅虎，但事實上，雅虎對于微軟已經意義不大。
不過，鮑爾默也表示，雖然微軟當年沒能成功收購雅虎，但雅虎仍有其實際價值。正因為如此，微軟于2009年同雅虎達成了搜索和網絡廣告合作協議。
通過該合作，微軟搜索引擎必應(Bing)的美國市場份額，也由三年前的約7%增至目前的將近30%。鮑爾默在大會上也不忘宣傳必應，他表示，網民可選擇任何自己喜歡的搜索引擎，但如果他們能夠試用一下必應，肯定就會喜歡上該服務。
雅虎與阿里巴巴
投資者如此盯著雅虎，某種意義上就是看好雅虎的亞洲資產，更進一步，看好雅虎所擁有的阿里巴巴股份。
2005年8月雅虎投資10億美元給阿里巴巴，被認為是楊致遠最有眼光的一筆交易。今天這一資產已經成為雅虎事實上的核心價值。
從去年10月阿里巴巴與雅虎就控制權發生爭執時起，有關阿里收購雅虎的傳言就不斷出現。
巴茨被解雇后不久，馬云做客斯坦福大學，在這座有著“硅谷搖籃”之稱的大學校園里高調宣稱：“我們對雅虎很感興趣，是因為阿里巴巴集團是雅虎的重要資產，而雅虎的資產對阿里巴巴、對互聯網用戶及整個行業也都非常重要。所以我們感興趣，所有的潛在投資者也與我們溝通過。”
但對阿里收購雅虎的前景，一位熟悉美國市場的業界人士并不樂觀：“收購雅虎只能是國人的春秋大夢和馬云的意淫而已，這里決不是價格和買不買得起的問題，美國政府是不會允許雅虎落到中國人手里。就連Myspace都不允許中國公司染指，更何況雅虎是互聯網的標志企業。”
關于雅虎的前景，經常有不同的聲音出現。據消息人士爆料，雅虎聯合創始人楊致遠正在考慮收購雅虎，使其私有化，退出公開證券交易市場。
據悉，楊致遠有興趣與私募公司達成交易，以自己所持有的約3.6%的雅虎股份做資本。雅虎聯合創始人大衛·費羅(David Filo)也可能拿出近5.9%的雅虎股份。但同時，也有消息人士稱，雅虎也有可能出售其國際資產，還清債務后再關注其美國業務。
一代英雄般的互聯網領軍企業，曾經是互聯網精神象征的雅虎走到今天，著實讓人嘆息。科技企業的成長必然要經歷技術革命的洗禮，尤其是在一波波的互聯網新技術、新應用的浪潮之下，只有順勢謀變才能更好生存。
專欄作家卡爾森曾說過：“雅虎現有的龐大且有利可圖的業務得以維系的前提是，用戶在可預見的未來仍將以現有的方式使用互聯網。雅虎把賭注下在這上面并不明智。”互聯網行業在變，移動互聯網在興起，唯獨雅虎“不變”。雖然雅虎產品布局上仍在進展，但其核心戰略仍定位于傳統互聯網。
對于雅虎的今天，周鴻祎認為，缺乏有戰略眼光的領導人是雅虎走到今天的一個重要原因，“幾任CEO都不靠譜。”
雅虎的未來仍無定論，楊致遠決定自救，還是待價而沽，仍待觀察。
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本文標題：雅虎阿里未了局
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