近期，隨著第十七屆六中全會在北京舉行，文化傳媒類上市公司也迎來了“政策紅利”期，成為疲弱A股中難得令人振奮的板塊。
事實上，早在上周，A股文化傳媒類上市公司就已經(jīng)開始有所動作，包括天舟文化(300148.SZ)、中視傳媒(600088.SH)、粵傳媒(002181.SZ)等在內的上市公司都表現(xiàn)活躍。
“市場對于文化傳媒板塊的政策預期早就有了，根據(jù)相關政策的內容，我們目前比較看好文化出版類的上市公司。”國金證券分析師王錚日前接受第一財經(jīng)日報《財商》記者采訪時表示。
不少市場分析人士認為，國家支持政策的進一步細化落地，將轉化為行業(yè)和公司的實質性利好，從而成為今年重要的投資線索。
行業(yè)迎來政策利好
中國共產(chǎn)黨第十七屆中央委員會第六次全體會議，于2011年10月15日至18日在北京舉行。會議審議通過了《中共中央關于深化文化體制改革、推動社會主義文化大發(fā)展大繁榮若干重大問題的決定》。
這是繼十七屆五中全會首次提出“推動文化產(chǎn)業(yè)成為國民經(jīng)濟支柱性產(chǎn)業(yè)”之后，將“深化文化體制改革”作為中共中央全會的主要議程，充分體現(xiàn)了國家大力發(fā)展文化產(chǎn)業(yè)的決心。
中銀國際分析師馮雪在其研究報告中稱，這是首次獨立給出“文化命題”的政治求解和戰(zhàn)略部署，政治意義深刻鮮明。
2009年，《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》的首次出臺標志著文化產(chǎn)業(yè)上升為國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，以后各地紛紛出臺政策扶持，受到政策推動，文化傳媒行業(yè)正式進入快速發(fā)展期，涌現(xiàn)了一批優(yōu)秀的企業(yè)與上市公司。
而在“十二五”階段，國家將文化產(chǎn)業(yè)定位于支柱產(chǎn)業(yè)。財富證券預計，文化產(chǎn)業(yè)規(guī)模將由目前占GDP中的2.75%上升至5%以上，未來5年，我國文化產(chǎn)業(yè)的復合增長率要達到25%左右。
中信證券認為，會議審議的《決定》對文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有里程碑意義，文化傳媒的政策推動不同于其他行業(yè)，尤其是工業(yè)行業(yè)，不可以通過“投資品”邏輯進行分析與解剖。因為傳媒文化更傾向于“創(chuàng)意消費品”，創(chuàng)意消費的投資邏輯，就是市場的放開和許可，這才是行業(yè)最大利好。
或受主力資金青睞
經(jīng)過一輪上攻之后，最近幾個交易日，不少板塊內公司的股價開始回落，是獲利回吐還是整固蓄勢？
“中央政策是一個長期利好，整個傳媒板塊隨著未來實施細則的推出還會有上漲的機會，相對于其他板塊，四季度文化傳媒行業(yè)的投資機會比較好，后市還存在投資機會。”銀河證券分析師許耀文表示。
他認為，與文化產(chǎn)業(yè)相關的潛在政策包括更加嚴厲地打擊盜版、直接的財政補助和稅收減免、2012年前完成有線網(wǎng)絡的“一省一網(wǎng)”等。而其中，對上市公司業(yè)績影響最大的主要是財政補貼和所得稅減免政策。
“短期來看，市場存在一些不確定性的因素，而我們長期看好文化傳媒板塊。”王錚說。
中信證券亦表示，維持行業(yè)全年前低后高判斷及“強于大市”的評級，繼續(xù)看好傳媒文化10月相對大盤表現(xiàn)。而從估值來看，文化傳媒行業(yè)估值相對于歷史與市場都處在較低水平，預計仍有發(fā)揮的空間。
“在目前這種弱勢環(huán)境下，四季度出現(xiàn)一輪較為有力的吃飯行情的概率并不高，所以主題投資可能再度受到投機資金的關注。文化傳媒板塊受到主力資金青睞的可能性非常大。”某業(yè)內人士表示。
財富證券認為，長期來看，在國家政策利好的大背景下，文化傳媒類公司的盈利能力將進入上升通道，但這仍有待時間來實現(xiàn)；短期來看，市場情緒會受到政策的刺激而存在一定的交易性機會。
該券商建議投資者，以“行業(yè)高景氣 公司高成長 政策高支持 龍頭企業(yè)”作為挑選股票的標準。
三大子行業(yè)各具看點
事實上，在文化傳媒板塊的第一波上漲中，新聞出版子行業(yè)可謂最先點燃了市場做多熱情，究其原因在于，2010年新聞出版產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達到1.3萬億元，增加值占全國文化產(chǎn)業(yè)增加值的60%。
“國內A股上市公司中，出版類公司的占比還是比較大的，而出版子行業(yè)也是最符合深化文化體制改革要義的。”王錚認為，未來幾年，出版發(fā)行并購重組有望提速，有能力實現(xiàn)跨地區(qū)、擴行業(yè)、跨所有制兼并重組的集團將迎來產(chǎn)業(yè)集中度提升的時代機遇。因此，就政策利好層面，建議關注出版發(fā)行行業(yè)集中度提升的受益股。
“文化傳媒行業(yè)和其他行業(yè)相比，其受到政策監(jiān)管還是比較多的，所以在投資這一板塊的時候也要注意監(jiān)管方面的風險。比如影視制作類公司如果遇到作品不能公映，那么就會給公司帶來較大的影響。”王錚表示。
記者了解到，投資者不妨從傳統(tǒng)的出版發(fā)行、影視動漫、有線運營三大子行業(yè)入手來把握投資機會。
民生證券分析師李鋒認為，對于出版發(fā)行的整體投資價值，持謹慎樂觀的態(tài)度，從投資角度來看，目前最具投資價值的標的是：數(shù)字出版業(yè)務具有先發(fā)優(yōu)勢，并形成一定經(jīng)營規(guī)模的企業(yè)；具備跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨媒體整合能力的企業(yè)。博瑞傳播(600880.SH)、中南傳媒(601098.SH)、粵傳媒等公司值得關注。
而在資本的推動之下，中國影視動漫行業(yè)正逐步進入快速發(fā)展期。據(jù)預測，未來5年內，我國將成為全球第二大電影市場，除了行業(yè)高增長外，影視動漫等內容、網(wǎng)絡新媒體的發(fā)展將得到政策的進一步扶持，行業(yè)的快速發(fā)展勢頭將會持續(xù)強化。華誼兄弟(300027.SZ)和光線傳媒(300251.SZ)可關注。
事實上，新媒體、互聯(lián)網(wǎng)廣告、網(wǎng)絡游戲等業(yè)務客觀上都一定程度地依靠發(fā)達的有線網(wǎng)絡，這也使得相比文化傳媒領域的其他板塊，有線運營企業(yè)內在的整合改革動力最為充足。投資者可以關注與之相關的廣電網(wǎng)絡(600831.SH)、天威視訊(002238.SZ)等公司。
除了上述三類公司之外，廣告營銷等相關領域的公司也蘊藏投資機會，比如藍色光標(300058.SZ)等。
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