北京時(shí)間11月1日上午消息，美國投資銀行Evercore分析師肯·塞納(Ken Sena)周一發(fā)布報(bào)告稱，Groupon目前的估值僅為80億至100億美元，低于該公司100億至110億美元的IPO發(fā)行市值。

　　上周就有多名分析師稱，營銷開支降低、收入增速放緩、競爭加劇以及產(chǎn)品遭遇負(fù)面評論，都對Groupon的估值產(chǎn)生了影響。部分分析師認(rèn)為，Groupon目前的價(jià)值在60億至90億美元之間，因此該公司需要將IPO市值定在50億美元或更低才能吸引投資者。即使有大型機(jī)構(gòu)投資者申購新股，也很可能會(huì)在上市大漲后拋售。

　　塞納對于Groupon的長期利潤率較為樂觀，他認(rèn)為，該公司最終可以實(shí)現(xiàn)30%的營業(yè)利潤率，但對收入增長的預(yù)期更為悲觀。他認(rèn)為，該公司未來幾年的年收入增速只能達(dá)到20%。但無論如何，他給出的80億至100億美元的估值仍然低于該公司當(dāng)前的IPO市值。

　　以下為報(bào)告概要：

　　我們估計(jì)Groupon今后5年的凈收入增長預(yù)期將保持在19%，遠(yuǎn)低于該公司此前的爆炸式增速，原因是我們預(yù)計(jì)Groupon Now!和Groupon Good的創(chuàng)收能力較低，而現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)也在下滑。

　　面臨產(chǎn)品組合和競爭壓力。具體到產(chǎn)品組合，我們預(yù)計(jì)在今后6年內(nèi)，Groupon Now!和Groupon Goods最終將占到該公司毛收入的三分之一，并貢獻(xiàn)約20%的凈收入，原因是這類產(chǎn)品的分成僅為15%至20%，低于核心業(yè)務(wù)的40%。

　　我們認(rèn)為Groupon的業(yè)務(wù)最終需要降低對銷售人員的依賴。Groupon是否能通過向自助服務(wù)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)，是投資者需要判斷的關(guān)鍵問題。

　　我們對Groupon的估值區(qū)間為80億至100億美元，但如果該公司能夠降低對銷售人員的依賴，并推出更多自助服務(wù)，便可以提升估值。

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本文標(biāo)題：分析師對Groupon估值低于IPO發(fā)行市值

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