北京時間11月14日晚間消息，美國投資銀行高盛今日發布投資報告，維持攜程(Nasdaq:CTRP)股票的“賣出”評級，將目標股價從32美元下調至29美元。

　　以下為報告內容摘要：

　　攜程加大營銷力度表明，在線旅游市場需求低迷和激烈的市場競爭使攜程的運營條件變得惡劣。加大營銷力度已經給第三財季利潤率帶來壓力，這種壓力可能要持續到第四財季，甚至是2012財年初。

　　我們認為攜程運營利潤率將受到下列因素影響：1)更加強勢的營銷戰略，這將帶來高額開支，并影響運營利潤率;2)勞動力成本增加;3)開發新產品的研發人員數量繼續增加;4)營收從高利潤率的賓館業務向低利潤率業務傾斜。

　　歷史經驗表明，在旅游市場低迷期，攜程管理層習慣于利用規模效應來拓展市場份額。當前推行的賓館促銷服務就是這一戰略的體現，這將影響到第四財季業績。我們認為，攜程第四財季利潤同比將出現下滑。

　　股票評級：我們維持攜程股票的“賣出”評級，將目標股價從32美元下調至29美元。

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本文標題：高盛維持攜程賣出評級 下調目標價至29美元

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