財(cái)報(bào)顯示，攜程網(wǎng)第三季度凈營(yíng)收為人民幣9.75億元(約合1.53億美元)，同比增長(zhǎng)20%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)為人民幣3.25億元(約合5100萬美元)，同比增長(zhǎng)2%。
高盛發(fā)布報(bào)告稱，攜程加大營(yíng)銷力度表明，在線旅游市場(chǎng)需求低迷和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)使攜程的運(yùn)營(yíng)條件變得惡劣。加大營(yíng)銷力度已經(jīng)給第三財(cái)季利潤(rùn)率帶來壓力，預(yù)計(jì)攜程第四財(cái)季利潤(rùn)同比將出現(xiàn)下滑。維持?jǐn)y程股票的“賣出”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從32美元下調(diào)至29美元。
未來資產(chǎn)報(bào)告指出，攜程網(wǎng)第三季度營(yíng)收符合預(yù)期，但利潤(rùn)低于預(yù)期。未來資產(chǎn)擔(dān)心攜程網(wǎng)向低端市場(chǎng)的發(fā)展將是永久性的。對(duì)于攜程網(wǎng)應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)模式相同競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的能力感到樂觀，但并不確定攜程網(wǎng)是否有能力應(yīng)對(duì)O2O(線上至線下)等新技術(shù)的競(jìng)爭(zhēng)，尤其考慮到這樣的新技術(shù)來自移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)。將攜程網(wǎng)的目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至38.5美元，同時(shí)將股票評(píng)級(jí)下調(diào)至“持有”。
除以上兩家投行下調(diào)攜程評(píng)級(jí)之外，派杰則維持?jǐn)y程中性評(píng)級(jí)，不過將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)至35美元，而大摩則將其投資評(píng)級(jí)定為增持，目標(biāo)價(jià)為44.90美元。
派杰認(rèn)為，攜程面臨的競(jìng)爭(zhēng)日益激勵(lì)，如淘寶、騰訊、百度和藝龍等，這讓投資者感到擔(dān)憂。攜程目前擁有中國在線預(yù)訂市場(chǎng)約50%的份額，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正導(dǎo)致攜程服務(wù)價(jià)格下滑，推出新的促銷服務(wù)就是一個(gè)明顯的證據(jù)。攜程的產(chǎn)品開發(fā)和勞動(dòng)力成本將有所增加，盡管這是暫時(shí)的，但投資者的擔(dān)憂將給攜程未來幾個(gè)季度的業(yè)績(jī)帶來壓力。維持?jǐn)y程股票的“中性”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)股價(jià)從36美元下調(diào)至35美元。
摩根士丹利將攜程的股票投資評(píng)級(jí)定為增持，并將該股的目標(biāo)價(jià)定為44.90美元。他們認(rèn)為，攜程股票的預(yù)期本益比在20倍左右，處于偏低水平，因此建議增持該股。理由有以下三點(diǎn)：1)與其他多數(shù)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不同，攜程是一家純粹主打旅行服務(wù)的企業(yè)，通過定制化旅行產(chǎn)品、客服中心和相關(guān)活動(dòng)來增值，其客戶回頭率達(dá)到70%以上，位居行業(yè)前列；2)攜程在同行業(yè)中的盈利能力最強(qiáng)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在30%左右，高于藝龍旅行網(wǎng)和去哪兒網(wǎng)(微博)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率；3)攜程推出的營(yíng)銷推廣措施會(huì)繼續(xù)增強(qiáng)其對(duì)消費(fèi)者的吸引力。
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本文標(biāo)題：攜程網(wǎng)盤前大跌12.75%：多家投行下調(diào)其評(píng)級(jí)
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