11月17日消息，未來資產(chǎn)今天發(fā)表投資報告，維持優(yōu)酷“買入”的評級，并將目標(biāo)股價從36美元下調(diào)至31.5美元。

　　以下為報告主要內(nèi)容：

　　優(yōu)酷是我們在互聯(lián)網(wǎng)板塊的第三選擇，僅次于百度和奇虎360.在現(xiàn)在網(wǎng)絡(luò)匯聚的背景下，我們看好在線視頻的增長前景，但是也承認只有通過整合才能成為該領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。

　　為了能夠在談判桌取得勝利，優(yōu)酷的執(zhí)行能力必須明顯高于整合合作伙伴。在第三季度，優(yōu)酷在展示競爭力方面，稍微令我們感到失望：1)股權(quán)激勵比我們的預(yù)期高出一倍，占凈營收的18%;2)銷售、管理及行政費用(SG&A)超出我們的預(yù)期，同比增長110%;3)美國存托股票數(shù)量環(huán)比增長4.3%。

　　我們隊對帶寬成本并不太擔(dān)心。內(nèi)容成本符合我們的預(yù)期。與奇虎360相比，優(yōu)酷的競爭能力水平、機會和競爭環(huán)境都并不樂觀，因此管理層需要更加努力以提供更好的業(yè)績。我們維持優(yōu)酷“買入”的評級，并將目標(biāo)股價從36美元下調(diào)至31.5美元。

　　-我們繼續(xù)認為，優(yōu)酷將通過并購成為在線視頻領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)者。但是并購的成功以及跟進的整合需要執(zhí)行力。

　　-第三季度毛營收符合我們的預(yù)期，內(nèi)容支出符合預(yù)期，第四季度業(yè)績展望強勁。股權(quán)激勵、帶寬和管理及行政費用低于我們的預(yù)期。

　　-我們將優(yōu)酷實現(xiàn)收支平衡的時間預(yù)測從2011年第四季度推遲知2012年第二季度。

　　-按照2013年業(yè)績預(yù)測，優(yōu)酷目前的動態(tài)市盈率為27倍，其股價將繼續(xù)波動。我們維持優(yōu)酷“買入”的評級，并將目標(biāo)股價從36美元下調(diào)至31.5美元。

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本文標(biāo)題：未來資產(chǎn)下調(diào)優(yōu)酷目標(biāo)股價 稱其競爭力不容樂觀

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