渾水又來了。
本周一，一份“強烈建議賣出”報告把正在納斯達克混得“如魚得水”的中國概念股——分眾傳媒打了個措手不及。要知道，分眾可是剛公告了靚麗的三季報業績，還頂著多家大投行“買入”評級的光環。
報告一露臉，分眾股價在周一頓時慘不忍睹。對于渾水公司提出的多項質疑，分眾昨天發布公告予以“回擊”，不但否認所有渾水的指責，還同時宣布繼續回購公司股票，公司CEO江南春(微博)將為此拿出1100萬美元的“真金白銀”。而分眾股東復星國際昨晚也在港交所公告稱，已斥資1035萬美元購入60.27萬股分眾傳媒。受到這些舉措提振，分眾周二股價又回升了14.71%。
獵殺齊襲
一度硝煙彌漫的中概股獵殺潮近期依舊暗流涌動，做空機構的“胃口”儼然越來越大，把打擊對象從借殼上市的中小公司轉移到不少頗具“明星味”的大企業身上。除了分眾傳媒之外，做空機構Citron(香櫞公司)前不久連續針對奇虎360兩次發布做空報告，而新東方成了OLPGlobal的獵殺對象。
為什么諸如渾水之類的做空機構能有如此之大的殺傷力？事實上，華爾街的基金經理只要看到渾水的賣出建議，肯定會先賣股票，再去用腦袋思考問題。而一些評論人士則一般給出“蒼蠅不叮無縫蛋”的邏輯：做空機構不會打沒準備的仗，誰吃飽了沒事兒，隨便拿份報告惡心你一番。
從過去的經驗看，渾水的命中率確實不算差：曾攻擊過的6家中概股公司中，4家慘遭退市或暫停交易，東方紙業盡管還在交易但股價早已跌去六成，只有展訊通信未受影響，股價在短期下跌后馬上強勁反彈。有專家指出，“獵殺 做空”是一套市場機制，真正好的公司不怕獵殺，但也不排除部分做空機構利用市場脆弱心態，渾水摸魚悶聲發財。
“美國市場真是令人無法理解，越優質的公司下跌越多，做空的人放謠言以圖利，離譜到說分眾第四季度會改變預測，是我們業績太好令做空機構太難堪而要亂放謠言嗎？”江南春在微博上表示，“這些人應該得到法律的懲處。”面對如狼似虎的做空機構，中概股究竟該如何應對？
業績說話
此番獵殺分眾，渾水研究主要提出了三大質疑，包括分眾傳媒過分夸大了其廣告網絡當中的液晶廣告屏幕的數量，將數量虛增了50%；在收購中明顯且故意支付過高價格，在已完成的價值16億美元的收購業務中，分眾傳媒已經資產減損11億美元；減值不合理，內部交易致股東虧損。渾水甚至還把分眾比作“中國的奧林巴斯(微博)”。
遭遇獵殺，中概股公司的掌門人幾乎個個“義憤填膺”，多數指責做空機構意圖操縱市場，為了牟利不擇手段。不過，光嘴上否認質疑恐怕還難以挽回投資者的信心。
早在今年6月底，展訊通信就遭到渾水突襲。面對質疑，展訊通信迅速作出回應，否認了渾水公司有關其財務數據造假問題的指責。隨后，展訊通信以漂亮的業績給予明確回擊。渾水公司的研究總監布洛克最終不得不承認失敗，承認渾水對展訊通信的財務報告“有誤解”。而奇虎360也以良好的業績和穩定的股價對Citron的做空行動進行了反擊。因此，市場人士表示，對付獵殺最好的辦法就是拿業績出來說話，眼下不妨靜觀分眾傳媒今年第四季度的業績表現。
此外，分眾傳媒還在昨天宣布，將繼續根據此前宣布的股票回購計劃回購公司股票。江南春將通過大宗交易回購1100萬美元美國存托股。根據此前宣布的股票回購計劃，到2011年11月22日，分眾傳媒仍有價值約3億美元的股票尚待回購。 本報記者 唐瑋婕
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本文標題：分眾傳媒在美“趟”上渾水
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