上周三(11月16日)，騰訊控股砸下1.3億元，購(gòu)入網(wǎng)吧平臺(tái)服務(wù)商順網(wǎng)科技3.98%的股權(quán)，成為順網(wǎng)科技第四大股東。

　　這筆投資并不是騰訊今年首次資本動(dòng)作。今年，騰訊已經(jīng)先后投資了華誼兄弟、開(kāi)心網(wǎng)、金山軟件、好樂(lè)買(mǎi)、藝龍旅行網(wǎng)等項(xiàng)目。理財(cái)一周報(bào)記者根據(jù)目前公開(kāi)的騰訊投資數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，騰訊今年的投資額已經(jīng)超過(guò)30億元。

　　如此頻繁的投資動(dòng)作，騰訊在戰(zhàn)略上又有什么考慮?巨額投資又會(huì)對(duì)騰訊業(yè)績(jī)形成怎樣的壓力?

　　“企鵝帝國(guó)”大手筆投資，明智還是不靠譜?

　　順網(wǎng)科技11月16日公告，騰訊通過(guò)深交所大宗交易平臺(tái)，以25元/股的均價(jià)購(gòu)入公司股票526萬(wàn)股，成為公司第四大股東。而順網(wǎng)科技11月17日收于28.95元/股，漲2.59%。

　　在投資順網(wǎng)科技之前，騰訊已經(jīng)在十分急迫地拓展投資，目前騰訊公開(kāi)的投資涉及的領(lǐng)域涵蓋電子商務(wù)、社交媒體、在線搜索、網(wǎng)絡(luò)安全等。

　　其中，今年2月28日，騰訊投資由Groupon以及云峰基金共同投資成立的團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站高朋網(wǎng);5月6日，又入股華誼兄弟;同月，網(wǎng)上旅行社藝龍成為騰訊投資標(biāo)的;6月份，騰訊又投資了鞋城好樂(lè)買(mǎi)、珂蘭鉆石網(wǎng)、創(chuàng)新工場(chǎng);7月，投資殺毒軟件公司金山軟件;10月，騰訊投資開(kāi)心網(wǎng)。

　　這些投資不但相當(dāng)密集，而且當(dāng)中有多次單筆數(shù)額達(dá)億元以上。如對(duì)金山軟件投資高達(dá)7.28億元，對(duì)華誼兄弟的投資也有4.45億元，對(duì)高朋網(wǎng)和好樂(lè)買(mǎi)都投資了3.18億元。騰訊還投資藝龍網(wǎng)5.37億元，投資文化中國(guó)2.04億元。

　　這些投資主要來(lái)自于騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金。1月24日，騰訊宣布成立50億元的產(chǎn)業(yè)共贏基金，50億元將在兩到三年內(nèi)投出，用于支持騰訊開(kāi)放平臺(tái)產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)質(zhì)公司的發(fā)展。今年6月15日，騰訊宣布其基金規(guī)模從50億元擴(kuò)容至100億元。

　　移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書(shū)長(zhǎng)李易周三在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)，對(duì)騰訊的投資并不看好，“我覺(jué)得騰訊的這些投資，有相當(dāng)一些是不太靠譜的。比如最近對(duì)順網(wǎng)科技的投資，順網(wǎng)科技主要是網(wǎng)吧平臺(tái)，這個(gè)現(xiàn)在已經(jīng)是沒(méi)有太大的發(fā)展空間，現(xiàn)在是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的時(shí)代。”

　　此外，對(duì)于騰訊投資社交網(wǎng)站開(kāi)心網(wǎng)，李易也持懷疑態(tài)度，“我覺(jué)得目前騰訊的投資沒(méi)有明確的戰(zhàn)略部署，而是盲目的。開(kāi)心網(wǎng)跟騰訊自己的社交網(wǎng)站騰訊校友就有重合，而且開(kāi)心網(wǎng)前景堪憂，1億元的投資實(shí)在是過(guò)多。”

　　對(duì)于騰訊目前投資比較多的電商，李易則坦言，“騰訊目前投資電商，我覺(jué)得并不是好的策略。騰訊的拍拍還是有機(jī)會(huì)做大的，電商是一個(gè)持續(xù)燒錢(qián)的行業(yè)，看不到頭。”

　　大舉投資緣自缺乏內(nèi)在增長(zhǎng)力

　　騰訊頻頻出手投資，而且動(dòng)輒上億元，自然拉升了成本費(fèi)用，這點(diǎn)顯示在財(cái)報(bào)上，就是凈利潤(rùn)增速的下滑。騰訊為何選擇今年進(jìn)行大手筆的投資呢?

　　著名IT評(píng)論家賈敬華周二在接受理財(cái)一周報(bào)記者采訪時(shí)，認(rèn)為投資正是由于騰訊缺乏內(nèi)在增長(zhǎng)力，“騰訊最主要的收入來(lái)自基于龐大用戶群而獲得的廣告收入以及向用戶銷(xiāo)售不斷增多的游戲、虛擬產(chǎn)品和提供社交服務(wù)。而互聯(lián)網(wǎng)總網(wǎng)民增速放緩，無(wú)疑使騰訊的業(yè)務(wù)收入缺乏增長(zhǎng)的內(nèi)在動(dòng)力。在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)缺乏動(dòng)力的情況下，靠投資途徑獲得最大利潤(rùn)回報(bào)率是一種考慮。”

　　互聯(lián)網(wǎng)評(píng)論人士劉興亮認(rèn)為，“騰訊的投資不是純粹的財(cái)務(wù)投資，也是從戰(zhàn)略的角度考慮。騰訊所選擇的項(xiàng)目除了能帶來(lái)投資性收益，財(cái)務(wù)上比較劃算之外，更重要的是這些投資基本上都緊緊圍繞騰訊自身業(yè)務(wù)發(fā)展。”

　　作為一家曾經(jīng)高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，在今年3月市值被百度超過(guò)之前，騰訊自2006年開(kāi)始，連續(xù)5年，一直穩(wěn)拿中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值最大的頭銜。

　　而記者查閱騰訊近年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)雖然騰訊運(yùn)營(yíng)著全球最大的即時(shí)通訊服務(wù)QQ，擁有逾7億個(gè)注冊(cè)用戶，且騰訊除了有QQ，還有瀏覽器、安全衛(wèi)士等一系列軟件。但今年，騰訊的收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)明顯放緩已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)。

　　2006年到2010年，騰訊總收入同比增長(zhǎng)速度逐漸放緩，不過(guò)增長(zhǎng)速度幾乎都在50%以上，2006年為96.3%，2008年為95.5%，2009年降為73.9%，2010年繼續(xù)下降為57.9%。

　　而騰訊今年的三季報(bào)同樣透露著凈利潤(rùn)增速放緩的事實(shí)，據(jù)騰訊三季報(bào)數(shù)據(jù)，騰訊在第三季度總收入74.9億元，比上一季度增長(zhǎng)11.25%，比去年同期增長(zhǎng)43.4%。但是，凈利潤(rùn)24.5億元，較第二季度下降2.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降8.6%。

　　國(guó)泰君安分析師鄧京晶在研報(bào)中指出，騰訊三季報(bào)收入增速超過(guò)預(yù)期，業(yè)績(jī)主要由互聯(lián)網(wǎng)增值和網(wǎng)絡(luò)廣告收入分別同比增45.4%及57.0%拉動(dòng)。但由于銷(xiāo)售、綜合及行政費(fèi)用同比增長(zhǎng)103.4%，凈利率相應(yīng)同比明顯下降。

　　那么騰訊的下一個(gè)投資可能投向什么領(lǐng)域?賈敬華告訴記者：“未來(lái)騰訊有可能會(huì)涉足PC制造業(yè)和其他基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)。騰訊已經(jīng)推出QQ桌面，未來(lái)騰訊有可能會(huì)結(jié)合云計(jì)算平臺(tái)，推出自己的云操作系統(tǒng)。也就是說(shuō)，有可能把這種系統(tǒng)固化到自己的PC上。”

　　而劉興亮則認(rèn)為，下一個(gè)騰訊投資的領(lǐng)域可能會(huì)是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，“我認(rèn)為騰訊會(huì)投移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，移動(dòng)社交，移動(dòng)游戲，移動(dòng)電子商務(wù)，這是未來(lái)的方向。在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展起來(lái)之后，騰訊或許有意在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代繼續(xù)做一個(gè)業(yè)界的王者。”

　　下一站，最大的開(kāi)放平臺(tái)?

　　對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，投資并不是新的驅(qū)動(dòng)力。騰訊的高層已經(jīng)準(zhǔn)備新的戰(zhàn)略。

　　自騰訊成立的1998年算起，過(guò)去12年，騰訊一直保持內(nèi)生性生長(zhǎng)，體量日益龐大的騰訊，還是像小公司一樣埋首于自己的事情，固有保守的一站式服務(wù)，因而也常有評(píng)論稱(chēng)騰訊是壟斷式發(fā)展，質(zhì)疑其是否具有開(kāi)放的能力。

　　而騰訊卻在今年決定以一種開(kāi)放的姿態(tài)面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)世界。就連之前很少跟媒體有接觸的騰訊CEO馬化騰，也一改往日埋頭做事的技術(shù)型人才形象，在今年6月的北京合作伙伴大會(huì)上發(fā)表演講，表現(xiàn)出不同以往的外向。

　　在去年12月5日，騰訊向業(yè)界發(fā)出了將進(jìn)入為期半年的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型籌備期的訊息，而馬化騰在6月的北京合作伙伴大會(huì)上，就表明了騰訊戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的方向，就是打造最大的開(kāi)放平臺(tái)。

　　騰訊的開(kāi)放平臺(tái)策略，實(shí)際上就是把自己龐大的用戶資源，開(kāi)放給外部應(yīng)用開(kāi)發(fā)者，并開(kāi)始與他們分享收入。騰訊目前計(jì)劃開(kāi)放的平臺(tái)有QQ空間(Qzone)，在線支付平臺(tái)財(cái)付通(Tenpay)。

　　馬化騰在北京合作伙伴大會(huì)上表示，“我們已經(jīng)看到有超過(guò)3萬(wàn)名的注冊(cè)開(kāi)發(fā)者，已經(jīng)上線或者是排隊(duì)正在等待上線的應(yīng)用，超過(guò)2萬(wàn)個(gè)。我希望未來(lái)，整個(gè)平臺(tái)有超過(guò)10萬(wàn)的開(kāi)發(fā)者，而且是活躍的，有超過(guò)10萬(wàn)的非常優(yōu)秀的應(yīng)用在騰訊的開(kāi)發(fā)平臺(tái)，提供給所有的用戶。”

　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)全民公敵騰訊自誕生之日起，就跟“模仿”二字形影不離。它一直在模仿和復(fù)制同行的產(chǎn)品，并且一直憑借自己的用戶量壓倒同行。一個(gè)發(fā)展了12年，在固有模式下成長(zhǎng)起來(lái)的企業(yè)，是什么促使騰訊轉(zhuǎn)型?

　　劉興亮認(rèn)為，“去年3Q大戰(zhàn)是騰訊采取開(kāi)放平臺(tái)戰(zhàn)略的催化劑。3Q大戰(zhàn)之后，很多人質(zhì)疑騰訊的社會(huì)責(zé)任或者說(shuō)產(chǎn)業(yè)責(zé)任，而開(kāi)放平臺(tái)是扭轉(zhuǎn)其形象比較好的方式。由于社交媒體和手機(jī)上網(wǎng)的迅速興起，消費(fèi)者希望能更快地獲得新應(yīng)用，并可以在不同平臺(tái)之間進(jìn)行切換。不管主動(dòng)被動(dòng)，是時(shí)候改變了。”

　　賈敬華則認(rèn)為，實(shí)際上，騰訊更多的是從獲利的角度考慮。“如果騰訊還是繼續(xù)之前的封閉，獨(dú)享資源，僅僅利用自己的用戶群產(chǎn)生利潤(rùn)，這利潤(rùn)是有限的。而如果做成一個(gè)開(kāi)放平臺(tái)，和很多廠商合作，一起構(gòu)筑一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，騰訊就可以做一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的制定者或者執(zhí)行者，作為產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)導(dǎo)者，騰訊獲利當(dāng)然最大。”

　　開(kāi)放平臺(tái)是騰訊的新驅(qū)動(dòng)力嗎?賈敬華認(rèn)為，“平臺(tái)開(kāi)放方面，我個(gè)人還是比較看好騰訊的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。”李易則并不看好，“國(guó)內(nèi)的平臺(tái)很難說(shuō)是開(kāi)放的，因?yàn)槭紫纫�解決操作系統(tǒng)的問(wèn)題，而這個(gè)對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)來(lái)講，還是比較困難的。”

　　海通證券分析師陳美鳳在研報(bào)中指出，雖然新業(yè)務(wù)一定程度上會(huì)拖累利潤(rùn)，但公司向開(kāi)放平臺(tái)轉(zhuǎn)型的效果仍有待觀察，若成功則有望爆發(fā)出巨大潛力。

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本文標(biāo)題：騰訊年投資逾30億 巨額投資已損及利潤(rùn)

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