借政策驅動先圈地，創投癡心不改

　　隨著天舟文化股價的下跌，二級市場文化傳媒板塊的一輪炒作暫時偃旗息鼓，而創投這些前期價值的發現者與投資者的熱情卻顯得長久很多。早在10月中旬十七屆六中全會審議通過《中共中央關于深化文化體制改革、推動社會主義文化大發展大繁榮若干重大問題的決定》之前，創投們即已經嗅到了政策苗頭，這從今年創投文化基金的蜂擁而出可以窺見一斑。不過，現在文化基金卻處于“項目饑渴”期，除了基金投資的標準比較嚴格之外，投資標的的豐富性和結構都很薄弱。但是業內人士還是很看好文化這一“原生態”領域，創投作為的空間還很大。

　　融資規模今年以來反彈500%

　　據C hinaV enture投中集團旗下金融數據產品C V Source統計顯示，2007年至今，中國文化產業企業融資規模在2007年后逐漸呈現下降趨勢，2011年則在連續3年下跌后首次出現大幅反彈，今年以來融資規模達76 .21億元，較2010年全年上漲幅度達500%；平均單筆融資規模較2010年增加28 .46億元；2011年至今V C /P E融資案例達36起，較去年下降12%。

　　近年來，我國文化產業發展總體速度較快，文化產業增加值占G D P比重穩步提高。其中2010年全國文化產業的增加值突破了1.1萬億元，占國內生產總值的比重為2.78%。中央將文化產業定位為支柱產業，意味著在“十二五”末期，文化產業規模將由目前占G D P 2 .5%的比重升至5%以上，文化產業中發展比較成熟的行業將進一步得到強化與支持。

　　各地政府的相關扶持政策近期也相繼出爐。在此背景下，各種大型文化產業基金項目如雨后春筍般出現。福建首只文化產業基金海峽文化產業投資基金于日前成立，基金總規模達到30億元，首期規模為10億元，基金將投資于新聞出版業、廣播影視業、網絡文化產業、動漫游戲產業等文化產業。

　　此外，北京已開始陸續建立的文化創意產業投資基金計劃年底成立運營，首期規模為10億至20億元，目標為100億元。長春近來也傳出消息，年末將建立1億元的文化產業基金，未來三年將投入3億元至5億元用于扶持文化產業。

　　達晨創投介入文化產業基金則更早一些，去年末與湖南高新投等機構共同組建湖南文化旅游基金，規模達30億元。截至今年10月31日，達晨創投投資的150家項目中，文化傳媒類項目56個，占比37.3%。

　　投資市場的“原生態”

　　對于這一輪文化產業基金的熱潮，深圳市資橋投資顧問有限公司董事長陸瑋認為，這屬于一個政策推動型的熱潮，但是從市場化的條件來看，還不足以匹配這么大規模的基金。陸瑋透露，據其了解，目前很多文化產業基金都處于閑置狀態，面臨的最大問題就是“項目饑渴”，除了基金投資的標準比較嚴格之外，投資標的的豐富性和結構都很薄弱。

　　曾經成功投資了華策影視的浙商創投，很早就在關注文化傳媒行業，公司執行總裁華曄宇介紹，在文化板塊，他們目前接觸的、投資可能性比較大的項目有十幾個，涵蓋影視制作的整個產業鏈，包括內容、后期制作一直到院線，此外還有動漫的全部產業鏈。華曄宇認為，文化產業的火熱除了國家政策扶持，也是社會發展的必然趨勢。從現在文化基金的額度來看，還沒法判斷是否資金容量過大，因為很多基金雖然叫文化基金，但未必局限于投資文化領域，況且也有很多交叉領域、邊緣行業。

　　陸瑋也提到了這個現象，現在有很多基金是借著政策驅動，在迅速卡位，有的光有其名，沒有行其實，打著文化產業基金的名頭，但未必做文化產業里的項目，與文化產業的關聯不高。

　　不管基金規模與市場化條件是否匹配，創投們對于文化產業的未來還是很樂觀。陸瑋認為“從文化產業與資本市場的關聯度來看，文化產業還很‘原生態’。”文化領域的發展和活躍程度還在進一步孕育，價值也在進一步釋放，目前V C /PE投資的真正的文化項目還比較少，真正投完一個全程的就更少。“原生態”意味著很多機會，單純從投資基金的角度說，還沒到過熱，競爭也不太激烈。基金在文化領域還有很多作為的空間。

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本文標題：文化產業基金如雨后春筍 創投癡心不改

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