導語：提供股票市場及投資分析的專業博客網站seekingalpha.com今日發表文章稱，Facebook IPO估值達到1000億美元是不現實的，也不符合業內規律。eBay的IPO估值僅為20億美元，谷歌的IPO估值也只有230億美元。
以下為文章內容摘要：
有報道稱，Facebook計劃于明年4月至6月間啟動IPO(首次公開招股)，估值將超過1000億美元。
1000億美元的估值相當于Facebook今年1月份估值的2倍，當時高盛和其他投資機構宣布對Facebook投資15億美元。
而四年前，Facebook估值僅為5億美元。如果真的達到1000億美元的市值，似乎100%的Facebook的理性股東都希望拋售其股票，因為將來的風險和潛在回報并不相等。
與谷歌和eBay相比：
谷歌的IPO估值僅為230億美元，如今的市值已高達1900億美元。eBay的IPO市值僅為20億美元，今天已達到380億美元。
相比之下，Facebook 1000億美元的IPO估值已經脫離這一規律。
IPO估值為1000億美元，投資者還會從中受益嗎？
通常，一家正在發展的科技公司上市后，投資者希望將來其股價能夠翻番。
如果這樣，Facebook股價的翻番簡直就是一個愚人理論。因為在全球市值最高的四家公司，微軟(微博)排名第四，市值也僅為Facebook 1000億美元的兩倍，但微軟的市盈率(股價與每股攤薄收益的比率)僅為9倍。
此外，埃克森美孚市值為3635億美元，市盈率為9倍。中國石油市值為2293億美元，市盈率為10.3倍。IBM市值為2148億美元，市盈率為14.4倍。
根據大數法則，企業規模越大，市盈率就會變得更小。Salesforce.com是個例外，但市值僅為150億美元。
用戶增長速度放緩
Facebook的用戶增長速度已經開始下滑，盡管廣告主依然青睞Facebook，但Facebook的高速增長時代已經結束。
今年5月Facebook擁有7.5億用戶，如今僅為8億。對于Facebook而言，這樣的增長速度顯然不令人滿意。
一個普通的IPO
Facebook IPO就是一個普通IPO，僅此而已。
上市后 ，無論發行價如何，Facebook股票都將面臨著來自用戶的巨大壓力。
事實上，Facebook上市后6個月就可能遭遇像Linkedin IPO所遭遇到的市場低迷，或者像Groupon所遭受的打擊。
最初，Facebook應該讓情緒化的用戶和股票買家分得一杯羹，因此應該采用適當的估值標準。例如，谷歌市值為1900億美元，市盈率為29倍。甲骨文(微博)市值為1500億美元，市盈率為17倍。
當然，Facebook的忠誠粉絲們肯定希望Facebook市盈率達到5300倍，成為像Salesforce.com一樣的“異物”。
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