“年初投進去的100萬元，現在只剩70多萬元。”看到陽光私募公司發來的業績報告信息，投資者王小姐有點憤憤不平：“投之前說是明星私募專業投資，怎么虧得這么厲害？”
業績虧損、凈值下滑、清盤，隨著市場的萎靡不振，陽光私募行業今年的日子特別難熬。而比私募投資顧問更難熬的是投資者，他們既損失了真金白銀，又打擊了信心。分析人士指出，陽光私募的風險并不比其他投資產品更小，投資者不能因為某私募一段時間的光輝業績而盲目投資，同時也不是所有的陽光私募產品都適合自己。
專業之辯
專業的投資者可能虧得更厲害，這是2011年陽光私募行業中活生生的事實。
年初，王小姐首次嘗試陽光私募，選擇了一位2010年風光無限的私募大佬，購買了其100萬元產品。在開始的宣傳中，這位大佬給王小姐的印象是似乎擁有點石成金的本領，但現實卻出奇的殘酷，一年下來100萬元的投資只剩下70多萬元，虧損接近30%。
“指數一年只跌了20%，怎么號稱專業的私募基金跌得比指數還慘？”王小姐百思不得其解。
由于2009年、2010年陽光私募行業飛速發展，不少高端投資者試水陽光私募，而在2011年其中很多投資者都品嘗到了與王小姐一樣的苦楚。根據好買基金網的數據，截至12月22日，在374只公布凈值數據的陽光私募產品中，今年取得正收益的只有17只，超過90%的陽光私募產品在2011年出現虧損，其中122只產品凈值下滑超過20%，占可比總數的三分之一；虧損最高的產品今年以來凈值下滑超過56%，表現遠遠差于同期大盤。
除了凈值下滑，2011年有不少產品因跌破清盤線而強制清盤。私募排排網的數據顯示，2011年以來共有153只產品清盤，其中39只為強制清算，有一只產品從成立到清盤只運營了6個月，虧損卻超過30%。
在這些發生巨額虧損的私募基金經理中，有來自券商、公募基金的學院派高手，也有來自民間的草根英雄。但一年投資下來，“非常專業”的投資團隊卻交出非常不專業的答卷，甚至有投資者開玩笑稱：陽光私募到底是專業投資還是專業虧錢？
好買基金網一位研究人士告訴記者，陽光私募是個高風險高收益的行業，今年發生重大虧損主要有幾方面原因：首先，市場整體走弱，雖然指數只下跌了20%左右，但非常多的個股被“腰斬”，拖累了陽光私募基金業績；其次，有些基金經理的風格與市場不匹配，今年中小盤股票跌幅最深，導致很多看好新興產業推崇“買入持有”型價值投資的私募基金經理遭遇大幅損失。另外，陽光私募公司在風險控制、策略選擇上也存在不同問題，導致業績大幅滑落。
不過分析人士告訴記者，從整體表現來看，2011年陽光私募的表現依然強于大盤，截至12月22日，上述374只產品今年以來的平均表現為-16.37%，好于同期上證指數-22.7%的表現。更有呈瑞1期、金中和西鼎、澤熙5期、景良能量等陽光私募產品今年收益分別高達30.40%、13.97%、12.5%和11.92%。
投資之前看分明
2011年，陽光私募行業遭遇重大失利，整體業績下滑導致高端投資者對其心生疑慮。
一位銀行個人金融部人士告訴記者，到了2011年下半年，由于虧損巨大，長期沒有賺錢效應，投資者對陽光私募信心大打折扣，他們索性不接銷售陽光私募產品的活了。分析人士認為，投資者在投資陽光私募產品前，應對其風險收益有深刻理解，才能判斷是否適合。
上海某大型私募人士告訴記者，投資者大可不必如此緊張，無論是橫向和縱向比較，陽光私募都是不錯的投資選擇，不能因為一時的業績波動放棄投資。“橫向就是在各類投資工具中，陽光私募基金管理人的水平更高、機制更靈活、專業能力強，也更能為投資者創造收益。2011年陽光私募產品固然業績不佳，但公募、券商等其他產品的業績更差，從這個角度看，陽光私募產品的優勢依然明顯。”這位人士認為，除了在各類投資產品之間優勢明顯，從較長投資周期看，陽光私募能長期戰勝市場，實現穩定收益。
王先生投資的私募產品今年也出現了10%左右的虧損，但是他并不太擔心。“我從2009年就開始投資，一直持有到現在，雖然業績有波動，但兩年來的復合收益不差，我很滿意。”王先生認為，他的這款產品投資風格較為穩健，雖然不能去爭投資冠亞軍，但能保證穩定收益，跟他自己的投資需求很匹配。
隨著陽光私募行業發展，產品間的風格差異很大，適合不同需求的投資者。比如，有些私募基金經理交易能力很強，善于從市場的短期波動中捕捉投資機會，在震蕩市中容易獲取高收益，但同時波動風險也比較高；還有些基金經理選股能力強但不善于選時，他們的產品也許在一兩年內表現不佳，但長周期里卻容易挑選出黑馬，要求投資者能過濾短期波動并堅持長期投資；也有基金經理十分穩健，在鎖定收益、控制風險方面有獨到的建樹，但卻無法取得很高的收益。
分析人士認為，投資之前，投資者必須對產品的風格有所了解，判斷與自己的需求是否契合。一位私募基金經理告訴記者：“基金經理和投資者之間要有一個相互選擇的過程，我們也要選擇投資者，不是所有投資者都適合我們的產品。”言下之意，投資者應該選擇適合自己的產品。
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本文標題：昔日明星私募如今風光不在
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