資產負債率明顯偏高，流動比率明顯偏低，2010年和2011年一季度利息支出占息稅前利潤比例分別高達51.84%和63.41%。面對如此捉襟見肘的財務狀況，ST廈華有意定向增發募資3.97億緊急“輸血”。
ST廈華今日公告，擬以5.17元/股的價格非公開發行股票7678.92萬股，認購對象分別為關聯方華映百慕大與建發集團。其中，華映百慕大將以現金2.97億元認購5744.68萬股，占發行后公司總股本的12.83%;建發集團將以現金1億元認購1934.24萬股，占發行后公司總股本的4.32%。非公開發行完成后，公司實際控制人中華映管持股比例將上升為35.20%，建發集團持股比例將增至19.48%。
據了解，華映百慕大為百慕大群島注冊的境外法人，成立于1994年，注冊資本13190萬美元，主營業務為控股投資，其實際控制人為中華映管。建發集團成立于2000年12月6日，注冊資本32億元，主要從事國(境)內外投資等，其為ST廈華第二大股東廈華企業的控股股東。
與一般非公開發行用于項目建設不同，此次ST廈華定向增發所募資金3.97億元將全部用于補充流動資金，以緩解公司目前窘迫的財務狀況。
相關數據顯示，最近三年一期ST廈華的資產負債率均高于100%，分別為179.37%、150.65%、150.39%和160.81%;流動比率均小于1，分別為0.46、0.66、0.61、0.56，資產負債結構極為不合理，公司的財務杠桿利用率極高。從負債結構來看，公司負債以流動負債為主，最近三年一期流動負債占負債總額的比例分別為98.03%、88.12%、98.04%、97.77%，短期償債壓力較大。此外，與其他家電企業上市公司相比，最近三年一期，ST廈華的財務費用率始終處于較高位置，分別為3.95%、1.52%、2.14%和2.80%。公司利息支出占息稅前利潤的比例也較高，2010年和2011年一季度分別高達51.84%和63.41%，大量的利息支出已經成為影響公司持續盈利能力的主要因素之一。
ST廈華表示，本次非公開發行完成后，公司的資產負債率將由160.81%下降至126.76%;凈資產由-89858.15萬元變為-50158.15萬元;流動比率由0.56上升到0.73，短期償債能力將得到明顯提升。除此之外，按照2011年4月6日開始實行的一年期銀行貸款基準利率6.31%測算，公司每年還可節約利息支出2505.07萬元，公司盈利水平將得到較大提升。
業內人士分析，本次募資“輸血”治標不治本，難以徹底解決ST廈華當前的整體財務狀況，公司有必要對核心主業的產品結構進行調整，加大產品創新。
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本文標題：廈華電子財務捉襟見肘 欲定向增發解壓力
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