近三年公司主營業務收入仍以空調用電機為主，對公司的收入貢獻超過80%。未來公司將大力發展新興產業產品，預計2013年開始新能源汽車電機驅動領域產品、高效智能電機的收入占總收入的比重將超過40%。 公司成為少數可以分享到國內空調電機產品升級帶來超額收益的公司。國內空調電機產品升級導致高效智能電機市場啟動。在此大背景下，公司持續的產品研發升級、新市場戰略使得公司可以分享到這部分超額收益。公司目前產能100萬臺，單價約160元/臺。2011年公司新增高效智能電機產能200萬臺，預計收入增長近3.2億，該項目毛利較高，預計每股增厚EPS0.08元。
新能源汽車電機及其控制系統產業化進展非常順利。2010年公司新能源汽車電機及控制系統等產品在市場的一片質疑聲中，銷售約700臺，實現營業收入8,191余萬元，處于該行業國內絕對領先地位。2011年公司有望在擁有福田汽車(600166,股吧)這一大客戶的基礎上，新增另一大客戶一汽集團，成為福田汽車、一汽集團兩大重量級汽車集團最主要的新能源汽車電驅動系統供貨商，市場地位國內領先。預計2011年實現銷售新能源汽車電機及其控制系統1500臺，營業收入2億元，對2011年EPS貢獻可達0.10元。
預計公司2011-2012年的每股收益分別為0.784元、1.203 元。目前股價對應的2011-2012年PE分別為38、25倍。由于高效智能電機、新能源汽車電機驅動領域產品均屬于新興產業，具有非常廣闊的市場前景，理應享有較高的估值水平。給予公司“強烈推薦”的投資評級。
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本文標題：大洋電機：傳統與新興業務無縫對接
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