繼海信電器(600060,股吧)（600060，收盤價12.97元）股權激勵獲得通過后，國內另一大家電龍頭青島海爾(600690,股吧)（600690，收盤價16.42元）股權激勵昨日也獲得了證監會通過，并將在本月30日股東大會上審核。有業內人士表示，青島海爾股權激勵獲批后，后續公司將進行資產整合。    行權條件比同行業苛刻

    青島海爾首期股權激勵對象包括董事、高級管理人員、公司及子公司核心技術（業務）人員共49人，股票期權數量為1771萬股，其中公司董事長楊綿綿和副董事長梁海山將分別獲得225萬股和158萬股；而公司及子公司核心人員將獲得1150萬股，剩余股份由公司高管分享。

    但青島海爾行權條件并不低，中信證券(600030,股吧)行業分析師廖欣宇告訴告訴記者，相比同行業海信電器的股權激勵，青島海爾行權的條件更為苛刻。

    《每日經濟新聞》記者發現，青島海爾和海信電器的股權激勵大部分都是由公司技術核心人員獲得。青島海爾首期股權激勵中，7名高管占行權比例的35.07%，技術人員占到64.93%；海信電器8名高管同樣也只占到總共491萬股股權激勵的33.2%，其余技術人員占總比例的66.8%。

    但青島海爾股權激勵的行權條件較海信電器更為嚴格。海信電器行權條件是2009年和2010年平均凈利潤增長率不低于14%，加權凈資產收益率不低于8%且不低于行業水平；而青島海爾的行權條件是凈利潤年復合增長率不低于18%，凈資產收益率不低于10%。

    業內人士認為，若不考慮資產差別，海爾的股權激勵條件對凈利潤增長率和凈資產收益率要求均較高，18%的年均凈利潤增長意味著4年后凈利潤增幅至少達到72%。

    公司：目前無資產整合計劃

    國信證券行業分析師王念春向《每日經濟新聞》記者表示，青島海爾近年來在業績增長方面明顯慢于格力電器(000651,股吧)、美的電器(000527,股吧)，在如此情形下，公司努力在管理、技術、人員激勵體制上尋求改變，因此預計在股權激勵方案獲得證監會批復后，公司后續將進行白電資產的整合。

    王念春認為，整合方案可能首先由海爾集團轉讓9.8%的海爾電器（01169，HK）股權給公司，這樣公司持有海爾電器的股權將達到29.9%，不會觸發邀約收購；然后再通過海爾電器向公司定向增發以增加公司持有海爾電器的股權比率，同時考慮公眾股東持股比比例不會出現低于25%的情況。資產整合完成，有利于公司未來幾年業績獲得快速增長。

    但《每日經濟新聞》記者隨后致電青島海爾公司，證券部鄭先生稱，公司目前還沒有資產整合的具體計劃，這需要等待公司公告。

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本文標題：青島海爾股權激勵獲批 后續或資產整合

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