規模與效益同增長。上半年主營業務收入17億，同比增長30%;凈利潤1億元，同比增長39%，EPS0.23元，基本符合預期(預計0.21元)。

　　小家電業務規模飛躍，內銷高增長。小家電業務大幅增長71.69%，收入占比大幅提高約12%;炊具業務增長4%。上半年公司內銷收入增長36%，維持了去年的高增速。在全球經濟放緩的背景下，外銷收入增速下降至16%。外銷業務收入未來還看SEB帶來的OEM訂單轉移，以及SEB海外品牌渠道推動下蘇泊爾自有品牌在東南亞的銷售。

　　盈利預測和投資評級。下半年尤其第四季度是小家電和炊具的銷售旺季，且年底公司部分新增產能釋放，下半年增長預計高于上半年，維持全年的盈利預測。蘇泊爾(08/09/10年EPS0.62/0.87/1.16元，08/09/10年PE24/17/13倍，當前價14.88元，目標價17.40元，增持評級)。

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本文標題：蘇泊爾：小家電業務繼續“靚麗”表現

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