ST科龍（000921）昨日(2008年4月15日)公告，公司于4月14日正式收到證監會否決公司定向增發方案的決定。公司將在10日內做出修改或者終止此次定向增發方案的決議。
據知情人士透露，在當前的弱市環境中，ST科龍此次注入資產評估價格過高或許是方案被否的主要原因，但海信將ST科龍打造成其白電上市平臺的戰略沒有改變，ST科龍將對增發方案進行修改并再次闖關。
評估價過高
3月20日，證監會并購重組審核委員會召開會議審核ST科龍向特定對象發行股份購買資產暨關聯交易方案，但當日該方案未獲得通過。
業內人士大多認為，ST科龍此次定向增發被否，可能與資產評估價格過高有關。
根據此前公告，ST科龍購買的資產包括海信空調持有的海信山東公司100%股權、海信浙江公司51%股權、海信北京公司55%股權以及海信營銷公司的白色家電營銷資產。定向增發完成后，ST科龍總股本將增至135610.40萬股，其中，海信空調持有的股權比例將由24.08%提高到44.46%。
收購報告書顯示，海信空調即將注入科龍的上述資產賬面值為5.53億元，而相關評估中介對其按收益法及成本法推算的評估值卻高達25.4億元，約為賬面值的4.59倍，溢價約3.6倍。
“在當前的弱市環境中，海信空調注入資產評估價格顯得過高，目前這種情況獲批的可能性微乎其微。”知情人士稱。
但由于向ST科龍注入海信白電資產是海信當時的股改承諾，且海信集團將ST科龍打造成其白電上市平臺的戰略沒有發生改變。ST科龍一位人士表示：“終止增發方案的可能性不大，畢竟海信方面有過將白電資產注入ST科龍的承諾，董事會可能會對增發方案進行修改后再次申報�！�
由于沒有達到股改時的承諾，海信空調還不得不進行了一次送股。3月31日，ST科龍稱，由于公司向特定對象發行股份購買資產暨關聯交易方案未獲得中國證券監督管理委員會審核通過，截至2008年3月28日，公司控股股東海信空調并未完成承諾事項，觸發了股權分置改革方案中追送股份的條件，相當于每10股追加送股0.5股。
海信集團的尷尬
對于ST科龍的實際控制人海信集團而言，目前海信集團正面臨旗下兩家上市公司增發方案接連被否的尷尬局面。
海信電器（600060）4月3日公告稱，根據證監會發行審核委員會審核結果，公司2007年非公開發行股票申請未獲得審核通過。
根據海信電器去年12月的公告，公司擬以10.88元/股價格非公開發行不超過10,000萬股股份，計劃募集資金10億元。其中液晶電視模組加工項目，投資額為7億元。
在目前國內彩電行業，海信電器急欲打破上游受制于人的局面，希望通過液晶模組項目的建設，向上游延伸，提高公司的核心競爭力。由于此次增發被否，無疑會對公司液晶模組項目的實施產生不利影響。
也有行業研究員指出，早在去年9月，海信就投產了國內第一條液晶模組生產線，而公司增發方案是在去年底才提出，盡管增發方案暫時受阻，但海信在液晶模組方面的研發已經走在行業前列。
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本文標題：ST科龍：或調整增發方案并再次闖關
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