2006年TCL集團共實現收入468.55億元，同比下降9.3%；凈虧損19.32億元，每股虧損0.747元，虧損額同比增加5倍多，與我們預期基本一致。除手機業務以外，大部分業務均出現虧損。
手機經營主體-TCL通訊2006年實現盈利1,542萬元，顯示其重組已初步達到效果。
彩電經營主體-TCL多媒體歐洲區當期虧損25.96億元，按集團公司持股38.7%的比例將分擔10.06億元的虧損。
剔除歐洲區業務影響，集團公司虧損9.26億元，主要來自彩電新興市場業務及空調業務。
截至集團年報發出日，歐洲彩電業務審計工作尚未完成，因此TCL多媒體及TCL集團的業績還有小幅變動的可能，但公司認為目前的虧損情況已經基本反映了實際情況，變化不會明顯。
2007年第1季度公司實現主營業務收入90.89億元，同比下降25.8%；凈利潤1,287萬元，與去年同期虧損1.3億元相比大幅改善。除彩電業務以外，公司大部分業務均已實現扭虧為盈。
我們認為2006年是TCL集團近幾年的經營低谷，未來隨兩大主業恢復盈利及其他業務的拓展，預計集團公司2007年將實現扭虧為盈，并從2008年起逐步增長。我們維持2007年及2008年每股收益0.104元及0.155元的盈利預期，市盈率分別為49.6倍和33.2倍，估值已偏高。但我們看好該公司在消費電子類行業的競爭優勢，認為其是A股最具發展潛力的消費電子類上市企業。并且考慮到公司歷史包袱清理完畢后公司經營業績逐步改善，且在經歷了國際化多業務整合后，TCL集團將不斷完善國際化管理團隊，并有望通過行業整合提升競爭力。維持“審慎推薦”的投資評級。
來源：中央國際
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