北京時間1月11日晚間消息，美國投資銀行ThinkEquity今日發(fā)布投資報告，維持百度(Nasdaq:BIDU)股票的“買入”評級，并維持200美元的目標股價。

　　以下為報告內(nèi)容摘要：

　　我們的調(diào)查結(jié)果顯示，百度2011財年第四季度增長動力依舊強勁。我們認為，大型廣告主將繼續(xù)推動百度業(yè)務增長，從而彌補中小型廣告主的開支低迷。我們相信，百度第四財季營收將達到公司預期的上限。我們的調(diào)查結(jié)果還顯示，百度2012財年營收漲幅有望達到50%至60%。當前，百度股價與2012財年每股攤薄收益預期比(預期市盈率)為28倍，因此百度股票目前極具吸引力。我們維持百度股票的“買入”評級，同時維持200美元的目標股價。

　　營收將同比增長91%：百度預計于下月中旬發(fā)布2011財年第四季度財報。我們預計，百度第四財季營收將達到7.08億美元，同比增長91%。而百度的營收預期為6.94億美元至7.14億美元，業(yè)內(nèi)分析師平均預期為7億美元。

　　基于美國通用會計準則(GAAP)，我們認為百度第四財季每股攤薄收益將達到0.87美元，而業(yè)內(nèi)平均預期為0.89美元。

　　大型廣告主是推動力：我們的調(diào)查結(jié)果顯示，大型廣告主第四季度廣告開支依舊強勁。第四季度，廣告需求和關(guān)鍵字價格環(huán)比均有提升。由于廣告主需求強勁，百度近期還通知廣告主和代理機構(gòu)，2012年將提高獲得回扣的最低消費標準，同時還將削減大型廣告主的回扣。我們的調(diào)查結(jié)果顯示，2012年廣告主預算有望增長50%至60%。

　　中小型廣告主預算依舊低迷：我們的調(diào)查結(jié)果顯示，大部分關(guān)鍵字經(jīng)銷商去年12月的表現(xiàn)強勁，但整個第四季度受到了百度清理鏈接的負面影響，因為中國政府加強了對未注冊網(wǎng)站的監(jiān)管力度。我們認為，這種負面影響近期仍將對百度產(chǎn)生消極影響。

　　Hao123.com的廣告價格近期仍將上漲：電子商務廣告主的開支在近期可能有所放緩，但Hao123.com的廣告價格上漲仍將繼續(xù)，主要是因為需求大、廣告空間有限所致。我們預計，當前Hao123.com營收占到了百度總營收的6%至7%。

　　內(nèi)容關(guān)聯(lián)廣告和移動廣告是2012年推動力：我們認為，2012年百度業(yè)務將繼續(xù)增長，主要是受廣告主增加對內(nèi)容關(guān)聯(lián)廣告和移動廣告開支所推動。此外，大型廣告主對百度鴻媒體的反饋良好，相信將推動百度聯(lián)盟業(yè)務的發(fā)展。

　　保守的2012財年第一季度預期：對于2012財年第一季度，華爾街預期百度毛營收將達到6.65億美元，同比增長78%。我們認為這相對保守，但由于今年的中國農(nóng)歷新年(春節(jié))較早，相信百度也會給出一個相對保守的季度預期。

　　估值：維持百度股票的“買入”評級，并維持200美元的目標股價。

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本文標題：ThinkEquity維持百度買入評級 目標價200美元

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