“對于我們來說，投資更像一門科學(xué)。”在深圳一個量化投資的小型聚會上，一位在基金公司量化投資部工作的數(shù)學(xué)博士容光煥發(fā)地向其他人詮釋著他們的工作，科學(xué)的投資方法正向?qū)⑼顿Y稱為一門藝術(shù)的直覺投資宣戰(zhàn)。
《股票作手回憶錄》中的杰西·利弗莫爾說過，“華爾街沒有新事物”。或許套用過來，市場沒有新事物，A股如今剛剛開始盛行的讓人眼前一亮的量化投資，已經(jīng)在華爾街上演了近半個世紀(jì)，而玩轉(zhuǎn)這一投資方法的，在華爾街被稱之為“寬客”。
《華爾街日報》資深記者、財經(jīng)專欄撰稿人斯科特·帕特森在《寬客》一書中將寬客這一華爾街最神秘群體的傳奇故事娓娓道來，而正如《黑天鵝》一書的作者納西姆·尼古拉·塔勒布的評價中所言：“帕特森擁有看到你我所看不到的事情的能力。”
在一連串寬客的傳奇故事背后，帕特森講述的不僅僅是量化投資的輝煌與失敗，不僅僅是金融衍生品交易的神話，而是人性以及挑戰(zhàn)人性卻最終只能悲劇收場的一場資本市場實驗。
而對于新興市場而言，華爾街的故事剛剛上演。
參加過幾次國內(nèi)量化投資的論壇，與會者的智力水平絕非一般投資論壇可比擬的，數(shù)學(xué)博士、物理博士比比皆是，哈佛的頭銜也已經(jīng)不新鮮，但相比起在華爾街呼風(fēng)喚雨的寬客，這樣的智力水平還只是小兒科。
對于書中描繪的這批在華爾街擁有一席之地的寬客，“天才”的稱謂并不過分。
“寬客教父”愛德華·索普是美國上世紀(jì)60年代的天才數(shù)學(xué)家，他的《戰(zhàn)勝莊家》一書至今仍然是21點牌桌上的賭徒圣經(jīng)。
詹姆斯·哈里斯·西蒙斯，除了眾所周知的文藝復(fù)興科技公司創(chuàng)始人的身份以外，他還是一位世界級的數(shù)學(xué)家，曾經(jīng)獲得幾何學(xué)界的最高榮譽(yù)——奧斯瓦爾德·維布倫獎，與陳省身一同創(chuàng)立了陳—西蒙斯理論，后來成為弦論的一部分，在美國越南戰(zhàn)爭時期還從事過密碼破譯工作。而他后來的寬客團(tuán)隊中，有量子物理學(xué)家、密碼破譯人員、語音識別專家，都是頂尖的科學(xué)天才。
除此以外，阿斯內(nèi)斯、穆勒、魏因斯坦、格里芬以及華爾街寬客們，一個個都智商高超、學(xué)識廣博。成為寬客的入場券便是數(shù)學(xué)和計算機(jī)背景，這批科學(xué)天才們的共同信仰就是，數(shù)學(xué)以及超級計算機(jī)可以幫他們尋找全球金融市場的真諦，并且為這個真諦創(chuàng)造了一個名字：阿爾法。
芝加哥大學(xué)著名學(xué)者尤金·法瑪?shù)摹坝行袌黾僬f”理論讓天才們走出象牙塔，用科學(xué)和超凡的智力成為華爾街呼風(fēng)喚雨的力量。
“有效市場假說”理論認(rèn)為：市場上每個人都是理性的，所有消息一經(jīng)傳出，理性人們就會立即采取行動，信息會迅速地反映在價格上，市場將始終保持在一種“均衡”狀態(tài)。當(dāng)然此“均衡”并非古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的價格剛性均衡，而是物理學(xué)里布朗運(yùn)動的金融版——隨機(jī)行走(又稱酒鬼漫步)。
在隨機(jī)行走的市場里，賺錢是不可能的。法瑪對此有個形象的比喻：市場中的理性人就像亞馬遜河里的食人魚，一旦有獵物掉進(jìn)水里，食人魚們就會蜂擁而上，一眨眼的工夫獵物就只剩下骨頭了。天底下沒有免費的午餐，像巴菲特這樣的厲害人物，其實不過只是扔硬幣連續(xù)扔出10000次正面的幸運(yùn)兒罷了。
而對于寬客們而言，“有效市場假說”是其軍火庫中的主要武器。帕特森在書中描述道：“研究布朗運(yùn)動的數(shù)學(xué)方法被直接用于推算有效市場中各種價格走勢出現(xiàn)的概率，鐘形曲線被用來預(yù)測市場下一步的可能波動。”
但是，這些天才們可以通過預(yù)測市場的下一部動作而稱霸華爾街贏得億萬財富，但是對于就在眼前的大災(zāi)難卻往往視而不見。1987年10月19日的“黑色星期一”、1997~1998年的世界金融危機(jī)以及2007年全球金融海嘯，每一次市場的大浪襲來，這些“法瑪食人魚”都難逃覆滅的悲劇，而且悲劇總是在重復(fù)。
寬客們天才地計算出下一秒市場的走勢，但是他們忘記了，這一切計算的基礎(chǔ)都是基于“人是理性”的假設(shè)之上，而人性與他們熟知的數(shù)學(xué)和物理并不完全相同，“黑天鵝”會出現(xiàn)，人性也會偶爾地“瘋狂”。
正如牛頓在1720年“龐氏大騙局”——南海泡沫中損失了20000英鎊過后的感嘆一樣：“我可以計算天體運(yùn)動，但無法計算人類的瘋狂。”
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本文標(biāo)題：華爾街上的黑衣人 《寬客》中有傳奇更有人性
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