祁斌表示，推動(dòng)社會(huì)保障和養(yǎng)老體系與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展

　　對(duì)于當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)較大缺口的養(yǎng)老金而言，保值增值是其必須做出的選擇。2011年底以來(lái)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清、全國(guó)社保基金理事會(huì)理事長(zhǎng)戴相龍、人保部發(fā)言人尹成基等人對(duì)養(yǎng)老金能否入市有自己的理念。證監(jiān)會(huì)研究中心主任祁斌日前表示，推動(dòng)社會(huì)保障和養(yǎng)老體系與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展需要頂層制度設(shè)計(jì)。

　　郭樹(shù)清近日表示，2012年及今后一個(gè)時(shí)期，將鼓勵(lì)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)公司等機(jī)構(gòu)投資者增加對(duì)資本市場(chǎng)的投資比重，積極推動(dòng)全國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、住房公積金等資金入市。

　　戴相龍表示，“十二五”規(guī)劃已提出“積極穩(wěn)妥推進(jìn)養(yǎng)老基金投資運(yùn)營(yíng)”。為了落實(shí)這項(xiàng)措施，有關(guān)部門醞釀將省市區(qū)管理的一部分基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金集中起來(lái)，按一定比例投資到各類金融資產(chǎn)。

　　祁斌日前在《中國(guó)金融》撰文指出，“推動(dòng)社會(huì)保障和養(yǎng)老體系與資本市場(chǎng)的良性互動(dòng)發(fā)展。這是一個(gè)全社會(huì)的系統(tǒng)工程，既要不斷提高資本市場(chǎng)治理水平，增加市場(chǎng)的透明度，強(qiáng)化保護(hù)投資者機(jī)制，又要發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者并不斷提高其理財(cái)服務(wù)能力;既要有戰(zhàn)略性的頂層制度設(shè)計(jì)，也涉及稅收優(yōu)惠等政策協(xié)調(diào)和各級(jí)政府及企業(yè)的共同參與。”

　　祁斌表示，養(yǎng)老體系與資本市場(chǎng)的協(xié)同發(fā)展，是20世紀(jì)主要發(fā)達(dá)國(guó)家最為重要的一項(xiàng)制度發(fā)明，它不僅使得大部分家庭得以分享經(jīng)濟(jì)的成長(zhǎng)，也使得普通民眾和雇員成為該國(guó)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)的股東。過(guò)去十年中，我國(guó)的社保基金通過(guò)專業(yè)投資，實(shí)現(xiàn)了年均9%左右的回報(bào)率，而當(dāng)期年均通脹率在2%—3%，這說(shuō)明依靠科學(xué)的組合投資等方法能夠獲得相對(duì)穩(wěn)健的回報(bào)，也在長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的建設(shè)方面做出了初步嘗試。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院副院長(zhǎng)李揚(yáng)表示，養(yǎng)老金與股市的關(guān)系呈現(xiàn)相互作用。李揚(yáng)認(rèn)為，數(shù)額龐大的養(yǎng)老金入市必然會(huì)對(duì)一個(gè)國(guó)家的金融運(yùn)行產(chǎn)生影響，其中金融層面的直接影響就是資本市場(chǎng)。

　　李揚(yáng)分析說(shuō)，養(yǎng)老基金都是資本市場(chǎng)的主要機(jī)構(gòu)投資者投資的，由于養(yǎng)老金有自己使命和功能，必然在進(jìn)入市場(chǎng)時(shí)會(huì)把一種穩(wěn)健性、追求長(zhǎng)期性的經(jīng)營(yíng)模式帶到資本市場(chǎng)中去，弱化資本市場(chǎng)的投資性。但是養(yǎng)老金進(jìn)入資本市場(chǎng)非常復(fù)雜，反過(guò)來(lái)資本市場(chǎng)易變性有可能會(huì)侵蝕養(yǎng)老金自身功能。

　　尹成基此前曾強(qiáng)調(diào)，要確保養(yǎng)老金安全，人社部已經(jīng)先期開(kāi)展了研究和論證，正在研究養(yǎng)老保險(xiǎn)積累基金的投資運(yùn)營(yíng)辦法。對(duì)于養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)的認(rèn)識(shí)問(wèn)題，人保部社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督司司長(zhǎng)陳良強(qiáng)調(diào)，養(yǎng)老金投資股市，一定要加強(qiáng)公眾教育，樹(shù)立長(zhǎng)期投資的理念。目前，我國(guó)養(yǎng)老金所面臨的任務(wù)除了養(yǎng)老金的應(yīng)收盡收外，最重要的是留存下來(lái)的錢如何實(shí)現(xiàn)保值增值。在陳良看來(lái)，養(yǎng)老金的投資運(yùn)營(yíng)，首先應(yīng)當(dāng)有一個(gè)政策規(guī)范，要明確養(yǎng)老金的投資范圍、運(yùn)行機(jī)制，以及市場(chǎng)監(jiān)管和法律責(zé)任等。“這些問(wèn)題經(jīng)過(guò)幾年摸索，各方面意見(jiàn)和認(rèn)識(shí)不斷趨于一致。”

　　從某種角度來(lái)看，這意味著中國(guó)養(yǎng)老金體系的建設(shè)正在逐步深化，各方對(duì)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)的認(rèn)識(shí)基本達(dá)成共識(shí)。

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