最近機(jī)構(gòu)人士對(duì)樂(lè)視網(wǎng)的討論很多，在美國(guó)上市的土豆和優(yōu)酷雖然名氣大，但都未盈利，而已經(jīng)率先盈利的樂(lè)視網(wǎng)得益于收費(fèi)模式�；蛟S是受此影響，昨日，樂(lè)視網(wǎng)創(chuàng)出了上市以來(lái)的新高。

2008年之前，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的商業(yè)模式并不清晰，盜版問(wèn)題和無(wú)法把流量轉(zhuǎn)化為收入始終是視頻網(wǎng)站的兩個(gè)軟肋，行業(yè)發(fā)展速度緩慢。近兩年，網(wǎng)絡(luò)視頻的商業(yè)模式逐漸清晰，行業(yè)的兩個(gè)薄弱環(huán)節(jié)均已得到部分解決，視頻廣告、收費(fèi)視頻、電視端網(wǎng)絡(luò)電視三細(xì)分領(lǐng)域正高速增長(zhǎng)。

網(wǎng)絡(luò)視頻盈利模式確定

目前國(guó)內(nèi)提供網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)的公司包括優(yōu)酷、土豆、迅雷看看、奇藝、酷6、56網(wǎng)等垂直視頻網(wǎng)站，有搜狐、新浪、騰訊等門(mén)戶網(wǎng)站下設(shè)的綜合視頻網(wǎng)站，有PPTV、PPS等視頻播放器客戶端，此外還包括一些更為上游的網(wǎng)絡(luò)版權(quán)分銷商，如樂(lè)視網(wǎng)、優(yōu)朋普樂(lè)、盛世驕陽(yáng)、激動(dòng)網(wǎng)等，其中樂(lè)視網(wǎng)和激動(dòng)網(wǎng)均設(shè)有自己的視頻網(wǎng)站。

目前國(guó)內(nèi)四家上市的視頻公司分別為優(yōu)酷、土豆、酷6、樂(lè)視網(wǎng)，除樂(lè)視網(wǎng)的上市地點(diǎn)是A股外，其他三家均在美國(guó)市場(chǎng)上市。在美上市的三家視頻公司均是視頻網(wǎng)站，目前優(yōu)酷土豆位于行業(yè)第一陣營(yíng)，但三家公司同質(zhì)化較為嚴(yán)重，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利；而樂(lè)視網(wǎng)則處于產(chǎn)業(yè)鏈的更上游，版權(quán)分銷業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)大部分收入，目前已實(shí)現(xiàn)盈利。

目前網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的行業(yè)盈利模式漸趨明朗，主要盈利模式有兩種：第一種是廣告模式，傳統(tǒng)媒體資源日益稀缺、價(jià)格持續(xù)上漲，帶動(dòng)網(wǎng)絡(luò)廣告價(jià)值上升。網(wǎng)絡(luò)視頻作為電視的最佳替代者，是互聯(lián)網(wǎng)上發(fā)展速度最快的廣告載體之一，具有500億元市場(chǎng)空間。第二種是收費(fèi)模式，版權(quán)管制和行業(yè)自律推動(dòng)收費(fèi)模式發(fā)展，主流視頻網(wǎng)站均推出收費(fèi)視頻服務(wù)，盜版視頻占比下降，網(wǎng)上付費(fèi)看電影漸成主流。

樂(lè)視網(wǎng)盈利前景樂(lè)觀

樂(lè)視網(wǎng)是國(guó)內(nèi)最早購(gòu)買(mǎi)影視劇版權(quán)的視頻網(wǎng)站，目前版權(quán)庫(kù)已經(jīng)擁有50000多集電視劇、4000多部電影，拿到了國(guó)內(nèi)大約70%的熱門(mén)電影、電視劇的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)。樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)采購(gòu)并尚未上線的獨(dú)家版權(quán)影視劇已達(dá)到209部，超過(guò)6000多集。

平安證券分析師邵青認(rèn)為，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)已進(jìn)入良性發(fā)展階段，盈利模式的明朗推動(dòng)行業(yè)高速發(fā)展和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的優(yōu)化。樂(lè)視網(wǎng)的盈利模式已經(jīng)多維化：構(gòu)建了“網(wǎng)絡(luò)廣告、收費(fèi)視頻、版權(quán)分銷”多模式經(jīng)營(yíng)，打破了視頻行業(yè)廣告盈利模式的瓶頸，有效分?jǐn)們?nèi)容成本；并行布局“電腦、手機(jī)、電視”三個(gè)影視發(fā)行終端平臺(tái)，最大限度利用公司正版視頻內(nèi)容優(yōu)勢(shì)，與行業(yè)龍頭差異化競(jìng)爭(zhēng)。隨著公司行業(yè)地位的提升，收入高速增長(zhǎng)，估值具有上升潛力。

其目前四大主要業(yè)務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)廣告、收費(fèi)視頻、版權(quán)分銷、超清播放機(jī)，在今年將進(jìn)入收獲期。其中網(wǎng)絡(luò)廣告在2011年11月開(kāi)始與土豆、網(wǎng)易、迅雷的合作推動(dòng)網(wǎng)站獨(dú)立用戶數(shù)上漲百倍，綜合排名進(jìn)入行業(yè)前四。2012年，有望取得2.93億元收入，同比增200%.收費(fèi)視頻2012年有望達(dá)到650萬(wàn)人次，取得1.96億元收入，同比增幅不低于30%.版權(quán)分銷將不是公司戰(zhàn)略重心，但公司將保留獨(dú)家版權(quán)，降低版權(quán)分銷比重，預(yù)計(jì)2012年收入可能下滑30%，約1.60億元。超清播放機(jī)作為2012年公司重點(diǎn)推廣的業(yè)務(wù)，銷售量有望達(dá)20萬(wàn)臺(tái)，收入有望達(dá)2億元，預(yù)計(jì)其2011-2013年每股收益為0.56元、0.80元和1.11元。

繼上周樂(lè)視網(wǎng)漲停后，昨日再次大漲5.63%，創(chuàng)出了上市以來(lái)的新高，昨日收盤(pán)價(jià)35.83元，不過(guò)換手也高達(dá)22%，顯示不少資金獲利出局。深交所數(shù)據(jù)顯示，上周五有機(jī)構(gòu)出現(xiàn)在賣(mài)三的位置。

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本文標(biāo)題：受益收費(fèi)模式 樂(lè)視股價(jià)創(chuàng)上市以來(lái)新高

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