億萬(wàn)富翁投資者、“股神”沃倫-巴菲特稱，他麾下的伯克希爾哈撒韋公司(BRK)所購(gòu)買的大約20億美元的電力公司Energy Future Holdings Corp(TXU)債券可能血本無(wú)歸，這項(xiàng)投資正面臨著喪失全部?jī)r(jià)值的風(fēng)險(xiǎn)，原因是受到天然氣價(jià)格下跌的影響。
巴菲特在此前于伯克希爾哈撒韋公司網(wǎng)站上發(fā)布的年度股東信中稱，該公司在2010年將這筆債券的價(jià)值減記了10億美元，去年又再度減記了3.9億美元。他表示，截至去年12月底，這筆債券的市場(chǎng)價(jià)值為8.73億美元。
身為伯克希爾哈撒韋董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的巴菲特在信中寫道：“如果天然氣價(jià)格仍舊維持在當(dāng)前水平，那么我們將很可能面臨進(jìn)一步的損失，其數(shù)額有可能會(huì)在實(shí)際上將我們當(dāng)前的賬面結(jié)存價(jià)值一掃而空。相反的，如果天然氣價(jià)格大幅上漲，那么可能會(huì)讓我們追回部分甚至全部的減記價(jià)值。”
現(xiàn)年81歲的巴菲特在2007年買入了Energy Future的債券，這家當(dāng)時(shí)名為TXU Corp的公司在巴菲特進(jìn)行投資以前被私募股權(quán)投資公司KKR(KKR)和得克薩斯太平洋集團(tuán)(TPG Capital)收購(gòu)，創(chuàng)下歷史上規(guī)模最大的杠桿收購(gòu)案。這兩家私募股權(quán)投資公司當(dāng)時(shí)壓天然氣價(jià)格將會(huì)上漲，從而推升批發(fā)電力的價(jià)格。但在美國(guó)鉆探活動(dòng)擴(kuò)張的形勢(shì)下，天然氣價(jià)格大幅下跌，從而導(dǎo)致在不受監(jiān)管的市場(chǎng)上運(yùn)營(yíng)的電力提供商承壓，原因是在這一市場(chǎng)上，政府不會(huì)擔(dān)保公用事業(yè)公司能獲得特定水平的利潤(rùn)。
所謂杠桿收購(gòu)(LBO)，是企業(yè)兼并的一種特殊形式，其實(shí)質(zhì)在于舉債收購(gòu)，即以債務(wù)資本為主要融資工具，通過(guò)目標(biāo)公司的大量舉債來(lái)向股東買公司股權(quán)，而這些債務(wù)資本大多以被并購(gòu)企業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保而獲得的。它主要是運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿加大負(fù)債比例，以較少的股本投入融得數(shù)倍的資金，對(duì)企業(yè)進(jìn)行收購(gòu)、重組，使其產(chǎn)生較高營(yíng)利能力后，以伺機(jī)出售或進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的一種資本運(yùn)作方式。
■附件
巴菲特爆料：?jiǎn)滩妓乖e(cuò)失生財(cái)良機(jī)
巴菲特日前接受采訪大談?shì)W事，為自己未曾買進(jìn)蘋果股票而懊悔不已。
巴菲特稱，蘋果首席執(zhí)行官喬布斯兩年之前曾向他請(qǐng)教如何處理蘋果公司資產(chǎn)負(fù)債表上的現(xiàn)金。“沃倫，我窮得只剩下錢了，我應(yīng)該做些什么？”喬布斯問(wèn)道。
在討論過(guò)一些選項(xiàng)之后，巴菲特推薦喬布斯回購(gòu)蘋果股票——這些股票價(jià)值在喬布斯看來(lái)有些被低估。
不過(guò)可惜的是，喬布斯并未采納巴菲特的這一投資建議，而是決定繼續(xù)持有大量現(xiàn)金，坐享“大金主”之樂(lè)趣。
當(dāng)時(shí)，蘋果的股價(jià)只在每股200美元左右，如今卻高達(dá)每股522美元。如今驚人的漲幅，以致巴菲特也常常懊悔，“我從未買進(jìn)過(guò)蘋果股票，但是我希望我曾經(jīng)買過(guò)。” 本報(bào)綜合報(bào)道
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本文標(biāo)題：巴菲特投資電子公司債券失誤或血本無(wú)歸
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