一邊是以“蘋果熱”為代表的海外科技股高歌猛進(jìn)，一邊是被眾星捧月的A股藍(lán)籌股欲漲還休。在年初這場(chǎng)矚目度極高的百米短跑賽中，美股的迭創(chuàng)三年多新高以及科技股的爆炒，都令A(yù)股不得不奮起直追。遺憾的是，A股始終未能出現(xiàn)一個(gè)諸如“蘋果系”的明星領(lǐng)軍人物。被市場(chǎng)寄予厚望的藍(lán)籌陣營顯然意見不一，有色煤炭?jī)H短暫打過頭陣便迅速回歸震蕩區(qū)間;地產(chǎn)及其產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股雖有上沖欲望，但預(yù)期的不明，也令地產(chǎn)股在上沖的過程中略顯“瞻前顧后”。
當(dāng)然，“蘋果熱”只是美股創(chuàng)新高的一個(gè)縮影。自去年年底以來，美股便先行脫離了底部區(qū)域，盡管期間道指也曾出現(xiàn)過連續(xù)的下挫，但幾個(gè)交易日的小跌并未破壞美股的上升通道，道指于2月29日盤中創(chuàng)出13055.75點(diǎn)的近四年新高。事實(shí)上，美股的提前見底回升，也確實(shí)有著基本面因素的配合。近幾個(gè)月來，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)已逐步擺脫谷底，并正在緩慢恢復(fù)中。依據(jù)市場(chǎng)底與經(jīng)濟(jì)底基本重合的歷史規(guī)律，美股確實(shí)有可能會(huì)開啟一波小牛市。
反觀A股當(dāng)下，雖然股指已從2132點(diǎn)的低點(diǎn)回升逾300點(diǎn)，但關(guān)于經(jīng)濟(jì)底的一致預(yù)期還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未到出現(xiàn)之時(shí)。于是，唱反彈的機(jī)構(gòu)大有人在，但大喊牛市的人還是鳳毛麟角。畢竟，A股素來就有獨(dú)行俠的特質(zhì)。雖然連續(xù)兩個(gè)月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的環(huán)比回升，顯示出經(jīng)濟(jì)下行速度放緩，但短周期的經(jīng)濟(jì)改善多為季節(jié)性因素所致，很難徹底改變經(jīng)濟(jì)下行的趨勢(shì)。而單純就季節(jié)性規(guī)律而言，3月往后乃至二季度，季節(jié)性因素很難再發(fā)力支撐經(jīng)濟(jì)環(huán)比向上，接下來市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)很有可能再度回到經(jīng)濟(jì)下行上。因此，300點(diǎn)的反彈之后，市場(chǎng)也逐步出現(xiàn)一些“疲態(tài)”。
既然經(jīng)濟(jì)底未現(xiàn)，市場(chǎng)短期出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的概率又較小，那么300點(diǎn)反彈之后，試問藍(lán)籌股究竟還能有多大的上沖動(dòng)能?僅僅靠流動(dòng)性預(yù)期的好轉(zhuǎn)?還是靠所謂的制度性紅利?
應(yīng)該說，進(jìn)入3月，在兩次降準(zhǔn)累積效應(yīng)逐步釋放以及公開市場(chǎng)到期量逐步增多的背景下，資金面大概率會(huì)趨于寬松。但需要指出的是，本輪2132點(diǎn)的反彈，一大觸發(fā)因素便是源于流動(dòng)性預(yù)期的好轉(zhuǎn)，也就是說這300點(diǎn)的反彈，本身就已反應(yīng)了這一預(yù)期;那么接下來即便資金面趨于寬松，其對(duì)市場(chǎng)的提振作用也會(huì)邊際效應(yīng)遞減，更別談所謂的藍(lán)籌股行情會(huì)就此啟動(dòng)。
那么所謂的制度性紅利呢?當(dāng)前，管理層多次談及藍(lán)籌股的投資價(jià)值，但前期藍(lán)籌股的相繼輪動(dòng)，也已基本反映了這一因素。從這個(gè)角度而言，當(dāng)前能預(yù)期的利好因素，都很難催生持續(xù)性的藍(lán)籌股行情。
也就是說，藍(lán)籌股行情的啟動(dòng)，是需要經(jīng)濟(jì)基本面配合的。在股指大概率不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的背景下，搶反彈的資金第一想法就是去搶“超跌 題材”的個(gè)股行情，而不會(huì)第一時(shí)間打光子彈去博弈藍(lán)籌股的反彈空間。實(shí)際上，近期市場(chǎng)的反彈脈絡(luò)也顯示出，藍(lán)籌股陣營多數(shù)都處于跟著大盤走的態(tài)勢(shì)，除了地產(chǎn)股外，有色煤炭等周期股多數(shù)時(shí)候都只是呈現(xiàn)出反彈“一日游”的態(tài)勢(shì)。應(yīng)該說，“蘋果”能熱、A股藍(lán)籌潮卻始終未現(xiàn)的根本原因，在于兩地經(jīng)濟(jì)所處的階段不同。
另外，從成交量來看，2132點(diǎn)以來的反彈基本上屬于存量資金折騰起來的行情，新增資金很少，這從兩市成交僅短短幾個(gè)交易日站上2000億水平就可看出。眾所周知，以存量資金為主的行情，多數(shù)情況下都會(huì)呈現(xiàn)出輪動(dòng)的特征，而所謂輪動(dòng)便是各板塊輪著漲，這也意味著單一板塊的上漲也很難具備持續(xù)性，因而所謂的藍(lán)籌股整體行情也就缺乏誕生的土壤。
不過，盡管“藍(lán)籌潮”很難出現(xiàn)，但從市場(chǎng)反彈的演繹情況來看，反彈還未到終結(jié)之時(shí)。昨日市場(chǎng)出現(xiàn)回調(diào)，不過成交并未大幅萎縮，且漲停板的個(gè)股家數(shù)也仍在15家左右，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)仍較強(qiáng)。需要指出的是，一個(gè)交易日的下跌實(shí)屬正常性的回調(diào)，投資者不必過于心慌。
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本文標(biāo)題：評(píng)論：“蘋果熱”緣何吹不動(dòng)“藍(lán)籌潮”
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