核心提示：“我們每年只發(fā)一只基金，一般的，只有當(dāng)這個(gè)基金70%-80%都投資之后我們才會(huì)發(fā)第二只基金�！�
2011年，君盛8號(hào)基金募集時(shí)出現(xiàn)了超募問(wèn)題，因?yàn)樽疃嘀荒芙邮?9位LP投資者，但實(shí)際想投的人遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)，最后只好勸退了一些人。
不過(guò)，雖然業(yè)績(jī)不錯(cuò)，在君盛投資管理有限公司創(chuàng)始合伙人、董事長(zhǎng)(下稱“君盛投資”)廖梓君的發(fā)展戰(zhàn)略里，她并不想盲目擴(kuò)張。
“我們每年只發(fā)一只基金，一般的，只有當(dāng)這個(gè)基金70%-80%都投資之后我們才會(huì)發(fā)第二只基金。”在廖梓君看來(lái)，這不僅是對(duì)已有的LP投資有交待，同時(shí)也是君盛投資根據(jù)自己的團(tuán)隊(duì)情況的“量體裁衣”——投資團(tuán)隊(duì)的精力有限，為了要保證投資質(zhì)量，以及對(duì)LP負(fù)責(zé)任，她不能夠盲目擴(kuò)張。
保持投資成本的底限
從2005年從事PE投資至今，廖梓君最大的感受就是在投資的時(shí)候，把控好風(fēng)險(xiǎn)。
“投資如同人生，一定不要把自己搞的像一只螞蟻，比如在家庭與事業(yè)之間一定要有意識(shí)的保持平衡，在投資的時(shí)候也同樣如此，需要把控好風(fēng)險(xiǎn)，保持自己的底限�！�
君盛投資的底限，則主要體現(xiàn)在投資企業(yè)的成本上面。
“一般我們?cè)谀技鸬臅r(shí)候，都會(huì)對(duì)投資人講述預(yù)期投資回報(bào)是多少，實(shí)際投資中我們就會(huì)倒推我們投資的成本底限是多少。因?yàn)槲覀兪羌兪袌?chǎng)化的管理機(jī)構(gòu)，所以我們一定要給投資人帶來(lái)回報(bào)，不能用投資者的錢去冒險(xiǎn)�！痹诹舞骶磥�(lái)，投資的精髓是風(fēng)險(xiǎn)管理，而不只是看投資后的收益，才是投資持續(xù)獲得成功的關(guān)鍵。“因?yàn)槲覀冇?005年-2008年這四年的積累，所以我們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有相對(duì)更透徹的理解。君盛投資團(tuán)隊(duì)是一只完全市場(chǎng)化的管理團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有任何靠山和背景，只能依靠自己過(guò)硬的專業(yè)本領(lǐng)贏得客戶的信任和支持�！�
在謹(jǐn)慎投資的原則之下，君盛投資的投資成本一般控制在11倍以下，這讓他們?cè)?010年到2011年上半年的時(shí)候丟了很多項(xiàng)目。
“現(xiàn)在來(lái)看，我們控制成本的做法很對(duì)。因?yàn)槿绻?5倍進(jìn)入的話，現(xiàn)在整體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了下滑趨勢(shì)，企業(yè)每年要保持30%-40%的高增長(zhǎng)基本很困難�！彪m說(shuō)這是“事后話”，不過(guò)，知情的人都知道，早在2010年，當(dāng)看到二級(jí)市場(chǎng)創(chuàng)業(yè)板的市盈率達(dá)到70-80倍的時(shí)候，廖梓君對(duì)三年后的市盈率預(yù)測(cè)卻僅為20倍。
前3只基金年均超70%的回報(bào)
現(xiàn)在的廖梓君在很多人眼里，看起來(lái)投資相對(duì)成功，募資也相對(duì)容易，然而，很多人不知道的是，廖梓君在剛起步的時(shí)候也曾歷經(jīng)艱難。
2005年，君盛投資開始成立的時(shí)候，募集資金也曾很不容易，即使，他們通過(guò)集合信托的方式募集資金，選擇的是興業(yè)銀行、交通銀行這樣優(yōu)質(zhì)的好項(xiàng)目。
“那個(gè)時(shí)候，全流通市場(chǎng)格局剛拉開帷幕，PE投資沒(méi)有現(xiàn)在這么火，所以我們募集資金的時(shí)候壓力很大、境況很可憐，對(duì)20個(gè)投資人推薦基金，大概只有一個(gè)人會(huì)相信你，而且那個(gè)人會(huì)說(shuō)我是因?yàn)樾湃文氵@個(gè)人才投資的�！绷舞骶貞浾f(shuō)。投資人留給他們的，更多的是質(zhì)疑：“買這些股權(quán)會(huì)全流通嗎？什么時(shí)候流通？”
這是廖梓君的親身經(jīng)歷，不過(guò)，就在這樣的情況下，依靠朋友和親戚的信任，君盛投資最終募集到了第一期3000萬(wàn)的資本。
雖然在廖梓君的眼里，現(xiàn)在回想起來(lái)有一點(diǎn)幸運(yùn)，“不管說(shuō)眼光也好，還是幸運(yùn)也罷，我們的切入時(shí)間點(diǎn)很好，基金很快就取得了回報(bào)”。
其實(shí)，外人看來(lái)的幸運(yùn)恰是團(tuán)隊(duì)深諳資本市場(chǎng)大趨勢(shì)的深思熟慮與判斷�！�2005年的時(shí)候，股權(quán)分制改革剛剛開啟，對(duì)于全流通何時(shí)會(huì)到來(lái)大部分人也看不清楚，因此，好公司的股權(quán)很便宜。但是，這是一個(gè)大趨勢(shì)，方向上是對(duì)的。”正是基于專業(yè)上的富有遠(yuǎn)見的預(yù)見性讓君盛投資成功了——3年的時(shí)間君盛投資一路募集了三只基金，“我們第一期3000萬(wàn)，第二期4000萬(wàn)，第三期1.5億，到2009年初，這三個(gè)基金已經(jīng)全部完成套現(xiàn)并清算，給投資人創(chuàng)造了年均超過(guò)70%的回報(bào)，很欣慰！”
家庭與事業(yè)的平衡
周六日固定休息，以保證和家人在一起的時(shí)間，這是廖梓君為自己定下的鐵律。身為基督徒，對(duì)她來(lái)說(shuō)，保持家庭與事業(yè)的平衡，這涉及到了她的信仰問(wèn)題。
為了保證家庭與事業(yè)的平衡，廖梓君還刻意地規(guī)避了激進(jìn)的投資策略，對(duì)基金的規(guī)模上保持一定限制，“無(wú)論是一個(gè)人也好，還是一個(gè)團(tuán)隊(duì)也好，都是有一個(gè)極限的，我們的整個(gè)團(tuán)隊(duì)，在我看來(lái)，都已經(jīng)足夠優(yōu)秀了，他們都很努力”。
同時(shí)，這還有一個(gè)更深層次的原因，那就是不能辜負(fù)LP的信任，只能根據(jù)君盛投資的具體情況“量體裁衣”——在君盛投資，一般單個(gè)項(xiàng)目的投資范圍為4000萬(wàn)-5000萬(wàn)人民幣，最高也不過(guò)7000萬(wàn)-8000萬(wàn)的，因此，如果按照他們一年投資項(xiàng)目數(shù)量為20-25個(gè)計(jì)算的話，團(tuán)隊(duì)的管理能力大約每年完成10億左右的投資額。這意味著君盛投資團(tuán)隊(duì)每年需要接觸上千個(gè)項(xiàng)目，才能保證單個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)質(zhì)質(zhì)量。數(shù)量決定質(zhì)量--資深的管理人都知道這個(gè)規(guī)律。
“這個(gè)工作量已經(jīng)達(dá)到了我們團(tuán)隊(duì)工作量的極限，規(guī)模擴(kuò)張是需要逐步積累的�！绷舞骶粌H要保證自己家庭與事業(yè)的平衡，同時(shí)她還要考慮到公司同事們?cè)谏钆c事業(yè)的協(xié)調(diào)，努力工作的目的是為家人創(chuàng)造更加美好的生活，過(guò)程就是生活本身。
這一點(diǎn)，在君盛投資內(nèi)部，從很多細(xì)節(jié)當(dāng)中可以看到，“在我們公司，周六日保證休息是原則性的，每周四還有強(qiáng)制性的集體體育鍛煉時(shí)間。公司有北京、青島的員工，為解決員工夫妻分居兩地的問(wèn)題，公司每個(gè)月提供免費(fèi)的機(jī)票，讓他們家人團(tuán)聚。”
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本文標(biāo)題：君盛投資廖梓君：投資要量體裁衣
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