北京時間3月14日上午消息，中國概念股做空機構Citron周二晚間發布做多報告，看好搜狐未來發展。受此利好消息影響，周二美股交易中搜狐股價大漲8%。
以下為Citron做多報告全文：
優酷周一宣布收購競爭對手土豆，釋放了中國網絡視頻領域的強烈整合信號。考慮到當前的市場環境，只有三家有影響力的企業，分別是優酷、土豆和搜狐，但現在只剩下兩家了。市場對該交易的反應，包括優酷和土豆今天的持續大規模買盤，都表明市場看好中國視頻行業的前景。倘若市場認為優酷出價過高，優酷的股價應該遭到拋售，但該股反而繼續上漲。
回顧一下12月的數據，可以了解2011年下半年的情況：
2011年12月搜狐視頻的表現相當出色
這些數字表明搜狐的內容很有吸引力，證明該網站更有粘性，可以吸引用戶在每次瀏覽頁面時觀看更長時間。
優酷周一宣布以每股約40美元的價格收購土豆，推動這兩只股票雙雙暴漲，表明市場認可這起總額超過15億美元的收購案。這明顯表明搜狐視頻的價值更高。
我們并不是突然想到搜狐視頻的。它一直以來都在通過索尼、迪士尼和米高梅等企業為中國引入最高質量的內容。正如該公司CEO在最近的電話會議上所說，在中國黃金時段播放的30部收視率最高的電視劇中，該公司提供了其中的21部。這都推動其2011年第一季度的用戶數據增長250%至300%。
搜狐是一家全面的互聯網企業，在游戲、流媒體視頻、搜索領域都擁有很大優勢，而且擁有領先的門戶網站。該公司的游戲業務源于上市公司暢游，并持有其63%的股權。搜狗的拼音搜索已經廣受用戶歡迎，在這樣一個“贏家通吃”的環境中，正在穩步獲得市場份額。
我們認為搜狐的商業發展戰略連貫而可靠。
按照分類加總估值法計算搜狐的企業價值時，摩根大通對搜索、門戶和游戲等業務的估值保守而可靠。但由于我們現在已經意識到視頻的企業價值，所以我們認為搜狐的股價應當高于每股90美元。
Citron認為，搜狐股價應當達到93美元
中國主要互聯網公司的周獨立用戶訪問量
中國主要互聯網公司的周獨立用戶訪問量
我們還注意到，艾瑞咨詢在最近的報告中稱，搜狐周獨立用戶訪問量比奇虎360高出50%。如果搜狐與奇虎360市值相同，其門戶業務的估值應該為30億美元，而搜狐的每股價值應該達到145美元。不過，我們并不認為搜狐值145美元。
投資須謹慎。(書聿)
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