北京時(shí)間3月16日晚間消息，美國(guó)投資公司T.H.Capital今日發(fā)布投資報(bào)告，維持分眾傳媒股票(Nasdaq:FMCN)“買入”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持50美元的目標(biāo)股價(jià)。

　　以下為報(bào)告內(nèi)容摘要：

　　分眾傳媒將于下周一發(fā)布2011財(cái)年第四季度財(cái)報(bào)，我們預(yù)計(jì)第四財(cái)季業(yè)績(jī)將超出預(yù)期。至于2012財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)期，我們認(rèn)為同樣將高于業(yè)內(nèi)預(yù)期。盡管第一財(cái)季通常是一個(gè)低迷的季節(jié)，但我們認(rèn)為，2月份和3月份較多的市場(chǎng)營(yíng)銷活動(dòng)將彌補(bǔ)1月份的低迷。受傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和LBS平臺(tái)的推動(dòng)，分眾傳媒2012財(cái)年將繼續(xù)保持增長(zhǎng)勢(shì)頭。我們依然認(rèn)為，分眾傳媒股票被低估。

　　第四財(cái)季業(yè)績(jī)超預(yù)期：與大多數(shù)廣告公司在第四季度低迷不同，我們認(rèn)為，分眾傳媒第四財(cái)季營(yíng)收將高于我們預(yù)期的2.279億美元(環(huán)比增長(zhǎng)8.2%)和華爾街預(yù)期的2.251億美元(環(huán)比增長(zhǎng)6.9%)，預(yù)計(jì)將達(dá)到公司預(yù)期的2.26億美元至2.30億美元的高位。我們預(yù)計(jì)，分眾傳媒核心網(wǎng)絡(luò)將貢獻(xiàn)2.129億美元營(yíng)收，非核心網(wǎng)絡(luò)將貢獻(xiàn)1500萬(wàn)美元營(yíng)收。營(yíng)收增長(zhǎng)主要是受去年12月廣告主預(yù)算驟增所推動(dòng)。基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我們預(yù)計(jì)分眾傳媒第四財(cái)季每股攤薄收益將至少達(dá)到0.63美元，高于華爾街預(yù)期的0.61美元。

　　第一財(cái)季營(yíng)收預(yù)期將高于華爾街：受春節(jié)假期影響，1月份較為低迷，但廣告主在2月份和3月份加大了廣告投入。因此我們認(rèn)為，分眾傳媒第一財(cái)季營(yíng)收預(yù)期將高于華爾街預(yù)期的1.835億美元(環(huán)比下滑19%)，以及我們預(yù)期的1.861億美元�；�于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，我們預(yù)計(jì)分眾傳媒第一財(cái)季每股攤薄收益將達(dá)到0.38美元，而華爾街的預(yù)期是0.39美元。

　　派息：分眾傳媒已宣布，將每年凈利潤(rùn)(基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)的55%用來(lái)派息或回購(gòu)股票。我們預(yù)計(jì)，分眾傳媒今年將進(jìn)行多次派息。

　　LBS平臺(tái)：我們認(rèn)為，新的基于位置的服務(wù)(LBS)將推動(dòng)分眾傳媒2012財(cái)年繼續(xù)增長(zhǎng)。對(duì)于廣告主而言，該廣告形式具有附加值效應(yīng)，因此會(huì)很快普及。

　　估值：我們維持分眾傳媒股票“買入”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持50美元的目標(biāo)股價(jià)。

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